進(jìn)口價(jià)格飛漲，美國(guó)通脹壓力觸臨界點(diǎn)？

　　美國(guó)勞工部3月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年2月美國(guó)進(jìn)口價(jià)格環(huán)比上漲1.3%，創(chuàng)2022年3月以來(lái)最大漲幅。剔除石油因素后，2月進(jìn)口價(jià)格仍上漲1.2%，為2022年1月以來(lái)最大漲幅，主要推動(dòng)因素是除汽車以外的消費(fèi)品價(jià)格上漲。這反映出在美以與伊朗沖突爆發(fā)前，美國(guó)進(jìn)口價(jià)格已呈現(xiàn)普遍上漲態(tài)勢(shì)。

　　此次數(shù)據(jù)的發(fā)布，正值中東局勢(shì)緊張加劇全球通脹擔(dān)憂之際。進(jìn)口價(jià)格提前上揚(yáng)，直接導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息概率再度降低。

　　多重因素共振

　　多重因素共同作用，推動(dòng)美國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格大幅攀升。武漢大學(xué)國(guó)際問題研究院研究員苗迎春在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)指出，2026年2月美國(guó)進(jìn)口價(jià)格飆升，是地緣政治沖突推高原油價(jià)格，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇帶動(dòng)工業(yè)原材料、大宗商品、制成品及服務(wù)需求持續(xù)增加，全球供應(yīng)鏈瓶頸再現(xiàn)引發(fā)非能源商品價(jià)格上漲，以及特朗普政府保護(hù)主義關(guān)稅政策疊加共振的結(jié)果。

　　事實(shí)上，在地緣沖突帶來(lái)的價(jià)格壓力，疊加進(jìn)口關(guān)稅、供應(yīng)鏈重構(gòu)的影響下，企業(yè)正逐步將相關(guān)成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。2月份進(jìn)口燃料價(jià)格反彈3.8%，為2024年4月以來(lái)最大漲幅，其中石油與天然氣價(jià)格均有所上漲；受蔬菜、蒸餾酒精飲品、肉類及油籽等商品價(jià)格上漲帶動(dòng)，食品進(jìn)口價(jià)格環(huán)比上漲0.8%。

　　剔除燃料與食品后，核心進(jìn)口價(jià)格環(huán)比大漲1.2%，1月核心進(jìn)口價(jià)格漲幅為0.7%，同比飆升3.0%，部分原因是前期美元對(duì)美國(guó)主要貿(mào)易伙伴貨幣走弱。2026年初至2月底沖突爆發(fā)前，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)下跌1.6%，2025年全年則下跌7.37%。

　　分品類來(lái)看，受服裝、鞋類及家居用品成本上漲帶動(dòng)，不含汽車的進(jìn)口消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%；汽車、零部件及發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)口價(jià)格上漲0.2%。有分析稱，2025年進(jìn)口商為保住美國(guó)市場(chǎng)份額，大概率刻意壓低了商品售價(jià)。

　　降息前景愈發(fā)黯淡

　　進(jìn)口物價(jià)持續(xù)攀升，意味著美國(guó)通脹在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間放緩后，正面臨重新加速的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，面對(duì)潛在的二次通脹風(fēng)險(xiǎn)與極端地緣政治不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)或?qū)⒕S持高利率政策更久，甚至可能將降息時(shí)點(diǎn)推遲至9月以后，以防止通脹預(yù)期再次失控。

　　苗迎春分析表示，2月進(jìn)口價(jià)格大幅上漲是一個(gè)決定性的、從量變到質(zhì)變的臨界信號(hào)，也是2025年下半年以來(lái)通脹壓力逐步積聚后的集中爆發(fā)。這一信號(hào)預(yù)示著未來(lái)全球價(jià)格環(huán)境可能進(jìn)入更動(dòng)蕩、更不確定的新階段，將通過(guò)直接和間接渠道顯著加劇美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力，迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮的貨幣政策立場(chǎng)，進(jìn)而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅。

　　雷蒙德·詹姆斯首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金尼奧·阿勒曼表示：“非能源類進(jìn)口價(jià)格漲幅如此之大，為政策制定者敲響了警鐘，也將讓美聯(lián)儲(chǔ)的降息暫停周期比預(yù)期更長(zhǎng)?！保ㄓ浾?孫楠）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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