超長車貸成車企標(biāo)配 “低月供”之下隱憂浮現(xiàn)

　　2026年開年，特斯拉、蔚來、小米等車企發(fā)起“7年超低息”車貸競賽。近期，東風(fēng)日產(chǎn)推出“0首付，8年貸”方案，讓競爭愈發(fā)激烈。

　　從傳統(tǒng)的1至5年期到如今的7至8年期，這場看似“普惠”的營銷背后，是車企在新能源滲透率突破54%的市場變局中的焦慮和突圍。然而，當(dāng)貸款期限超越產(chǎn)品換代周期，當(dāng)車輛殘值難抵未還貸款，在“低月供”的誘惑之下，一系列隱憂也悄然浮現(xiàn)。

　　車貸期限“卷”到8年

　　2月4日，東風(fēng)日產(chǎn)在官方微博宣布，為天籟·鴻蒙座艙車型推出“0首付，8年超長低息貸款”方案，以天籟·鴻蒙座艙舒適版（指導(dǎo)價(jià)12.99萬元）為例：采用0首付、96期（8年）分期，利率為4.88%。

　　在深圳一家東風(fēng)日產(chǎn)門店，銷售人員對(duì)上海證券報(bào)記者表示：“這款車的裸車價(jià)是12.99萬元，加上購置稅、保險(xiǎn)和上牌費(fèi)，全部落地大概14萬元。如果選擇8年分期，總利息約27000元，加上裸車的車價(jià)，日供55元左右；選擇分期會(huì)有2000元政府補(bǔ)貼。”

　　目前，東風(fēng)日產(chǎn)已將這一超長期金融方案擴(kuò)展至全系車型，覆蓋N6、N7、軒逸經(jīng)典等主力車型，同樣支持96期0首付分期。其中，軒逸經(jīng)典日供最低可至27元。上述銷售人員介紹，合作的東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融是正規(guī)持牌機(jī)構(gòu)，前兩天剛接到通知，最長可以申請(qǐng)8年期的按揭貸款。

　　此舉讓車企“超長周期車貸”競爭愈發(fā)激烈。開年以來，特斯拉、蔚來、小米、理想、小鵬、嵐圖等多家車企已相繼打破傳統(tǒng)的1至5年車貸期限，紛紛推出“7年低息”方案。

　　超長車貸何以成為車企“標(biāo)配”

　　多家車企加碼超長期低息方案并非偶然。這既是市場競爭白熱化下的必然選擇，也反映出傳統(tǒng)車企在新能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的焦慮。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比分別增長29%和28.2%；新能源汽車新車銷量為汽車新車總銷量的47.9%，同比增長7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從銷量占比來看，2025年，新能源汽車國內(nèi)銷量占汽車國內(nèi)銷量的比例為50.8%；新能源乘用車國內(nèi)銷量占乘用車國內(nèi)銷量的比例為54%。這意味著，每賣出兩輛汽車，就至少有一輛是新能源車。

　　與此同時(shí)，政策層面也為消費(fèi)金融“松綁”提供了直接工具。根據(jù)2025年3月國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》，針對(duì)有長期消費(fèi)需求的客戶，商業(yè)銀行用于個(gè)人消費(fèi)的貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年。

　　“實(shí)質(zhì)上，這是車企在當(dāng)前市場格局下的生存策略，傳統(tǒng)車企亟待用低門檻穩(wěn)住銷量基盤，新勢力則需要用低月供加速擴(kuò)張?！睆V東省大灣區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長張瑞鋒表示，金融就成了最直接的“價(jià)格戰(zhàn)”工具。

　　他表示，傳統(tǒng)車貸以車輛為抵押物，期限與車輛殘值周期緊密掛鉤。如今，“8年貸”已遠(yuǎn)超一般電動(dòng)車的主流換車周期。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)模型正在從“資產(chǎn)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“用戶信用風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“資不抵債”隱憂浮現(xiàn)

　　超長期車貸的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。當(dāng)前，絕大多數(shù)車企推出的超長期金融方案，其背后并非傳統(tǒng)的銀行抵押貸款，而是由融資租賃公司提供的“融租購車”模式。這一模式的特殊性，放大了長期車貸中潛藏的法律與金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京恒都律師事務(wù)所金融犯罪律師吳迪表示，在融資租賃結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)者在還清全部款項(xiàng)前并非車輛法律意義上的所有權(quán)人，而是以“承租人”身份獲得車輛使用權(quán)。這意味著，一旦出現(xiàn)還款逾期，融資租賃公司有權(quán)依據(jù)合同直接收回車輛，消費(fèi)者此前支付的款項(xiàng)往往被視作“租金”而非“車款”，可能面臨“車財(cái)兩失”局面。這種所有權(quán)與使用權(quán)的分離，使消費(fèi)者處于相對(duì)被動(dòng)的法律地位。

　　吳迪表示，融資租賃公司往往采取更高的利率定價(jià)以覆蓋其資金成本與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)通過GPS遠(yuǎn)程監(jiān)控、限制過戶等方式強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，8年期的資產(chǎn)回收周期，意味著承擔(dān)車輛技術(shù)迭代帶來的估值波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期變化導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)疊加等壓力。

　　新能源汽車車輛殘值風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，當(dāng)車輛殘值曲線與貸款余額曲線出現(xiàn)“倒掛”時(shí)，不僅消費(fèi)者可能面臨資金困境，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)安全也將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年10月中國汽車保值率報(bào)告》顯示，2025年10月插電混動(dòng)車型保值率為43.7%，純電動(dòng)車型僅為42%，而同期傳統(tǒng)燃油車的保值率普遍在50%以上。

　　“當(dāng)前新能源車殘值偏低，但未來有望隨著市場成熟和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化而改善。雖然技術(shù)快速迭代會(huì)加速舊款貶值，但電池技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步可延長車輛使用周期，對(duì)長期殘值形成一定支撐?！睆埾璞硎?，目前這類產(chǎn)品在金融市場比重不大，風(fēng)險(xiǎn)可控，但后續(xù)情況有待觀察。

　　張瑞鋒建議，消費(fèi)者在選擇超長期車貸時(shí)應(yīng)理性決策，在選擇超長期車貸時(shí)，不應(yīng)只盯著“低月供”。要算清總利息，警惕車輛殘值可能低于貸款余額的“資不抵債”風(fēng)險(xiǎn)，并確保這份長期負(fù)債不會(huì)擠占未來多年的財(cái)務(wù)靈活空間，讓貸款期限與車輛價(jià)值、自身償還能力真正匹配。(徐瀟瀟)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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