今年人民幣匯率料延續(xù)雙向波動走勢

　　馬年春節(jié)假期，離岸人民幣對美元匯率整體上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日16時30分，春節(jié)期間離岸人民幣對美元匯率累計(jì)上漲0.26%。此前，在岸人民幣對美元匯率一度升破6.90元關(guān)口。

　　專家表示，本輪人民幣對美元匯率走強(qiáng)，受外部環(huán)境出現(xiàn)有利變化、企業(yè)結(jié)匯需求增加等多重因素影響。展望未來，今年人民幣匯率大概率延續(xù)雙向波動的特征，更可能呈現(xiàn)“基本面支撐、政策穩(wěn)預(yù)期、市場雙向波動”的格局。

　　結(jié)匯需求加速釋放

　　春節(jié)假期，在岸人民幣市場休市，離岸人民幣對美元匯率整體上漲。截至2月23日16時30分，離岸人民幣對美元匯率報(bào)6.8835元，較前收盤價上漲137個基點(diǎn)。2月16日至23日16時30分，離岸人民幣對美元匯率累計(jì)上漲0.26%。

　　自2025年底升破7.0元關(guān)口以來，人民幣匯率保持了“接連上漲”的走勢。春節(jié)前一周，在岸人民幣對美元匯率一度升破6.90元關(guān)口。

　　對于近期人民幣匯率上漲，集中結(jié)匯是重要原因之一。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，春節(jié)前企業(yè)結(jié)匯需求增加，帶動人民幣季節(jié)性走強(qiáng)；特別是近期人民幣對美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結(jié)匯需求可能在加速釋放。

　　“今年1月末外匯儲備規(guī)模較2025年12月末上升412億美元、中國央行連續(xù)第15個月增持黃金，強(qiáng)化了市場對中國跨境資金流動穩(wěn)定性的判斷?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟說。

　　外部環(huán)境變化助推人民幣匯率走強(qiáng)。王青表示，近期美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查，令美聯(lián)儲獨(dú)立性受到?jīng)_擊，加之美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢。非美貨幣普遍升值，人民幣順勢走升。

　　雙向波動仍是趨勢

　　展望人民幣匯率走勢，多位專家表示，今年人民幣匯率大概率延續(xù)雙向波動、溫和升值的特征，而非單邊趨勢行情。

　　短期看，王青表示，考慮到今年一季度我國出口還會保持較快增長，企業(yè)結(jié)匯需求或持續(xù)釋放，市場情緒偏高，再加上短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈的可能性不大，預(yù)計(jì)春節(jié)后人民幣仍會處在偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。

　　從全年走勢分析，專家認(rèn)為，人民幣對美元匯率走勢將主要取決于三個因素，包括美元走勢、外部環(huán)境變化以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策效果。

　　結(jié)合國內(nèi)外多重因素整體看，國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，“十五五”開局之年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)步增長，外部風(fēng)險相對可控，疊加企業(yè)結(jié)匯，預(yù)計(jì)今年人民幣對美元匯率大概率在6.8元至7.1元，整體穩(wěn)中有升、震蕩偏升。

　　不過，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤提示，今年影響人民幣匯率漲跌的因素同時存在，在看多人民幣匯率的同時不要忽視潛在的逆風(fēng)。

　　持續(xù)加強(qiáng)企業(yè)匯率避險服務(wù)

　　此前人民銀行副行長鄒瀾在國新辦發(fā)布會上表示，鼓勵金融機(jī)構(gòu)提升匯率避險服務(wù)水平。豐富匯率避險產(chǎn)品，為企業(yè)提供成本合理、靈活有效的匯率風(fēng)險管理工具。

　　龐溟表示，對于企業(yè)而言，匯率波動已經(jīng)成為直接影響利潤表、現(xiàn)金流乃至訂單競爭力的關(guān)鍵變量，套期保值也已成為企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)代化的重要組成部分，是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的必修課。在當(dāng)前外匯市場波動加大的背景下，企業(yè)開展套期保值的重要性顯著上升，其核心在于穩(wěn)定預(yù)期、鎖定成本、降低不確定性。

　　國家外匯管理局副局長李斌表示，下一步，將會同有關(guān)方面持續(xù)加強(qiáng)企業(yè)匯率避險服務(wù)，支持企業(yè)更好聚焦主業(yè)、抵御風(fēng)險。

　　具體來看，李斌介紹，持續(xù)加強(qiáng)匯率風(fēng)險中性理念宣傳，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立健全服務(wù)企業(yè)匯率避險長效機(jī)制，豐富更多幣種、簡單好用的匯率避險產(chǎn)品，優(yōu)化匯率風(fēng)險服務(wù)管理方式，支持合規(guī)、誠信企業(yè)更便利開展外匯衍生品交易，簡化業(yè)務(wù)流程。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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