純苯：供需重構(gòu) 震蕩修復(fù)

　　編者按　2025年，政策與市場(chǎng)合力推動(dòng)行業(yè)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，化工全產(chǎn)業(yè)鏈迎來系統(tǒng)性重塑。2026年開年，站在供需重構(gòu)、價(jià)值重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，推出《2026化工產(chǎn)品展望》系列報(bào)道，以前瞻性的分析研判細(xì)分品類的市場(chǎng)走勢(shì)。

　　2025年，純苯市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪深度調(diào)整的震蕩下行行情。隆眾資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，純苯價(jià)格由2025年1月的7464元(噸價(jià)，下同)跌至12月的5318元，全年跌幅達(dá)40%以上，市場(chǎng)承受巨大下行壓力。展望2026年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在產(chǎn)能擴(kuò)張放緩的大背景下，純苯市場(chǎng)將呈現(xiàn)“供需重構(gòu)、震蕩修復(fù)”的運(yùn)行特征，整體成交水平有望穩(wěn)步提升。

　　產(chǎn)能擴(kuò)張放緩　供應(yīng)支撐增強(qiáng)

　　河南石化協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，國(guó)內(nèi)純苯產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏較快，2025年產(chǎn)量約2300萬噸，累計(jì)進(jìn)口量為560.83萬噸，同比分別增長(zhǎng)10%、30.03%，市場(chǎng)供應(yīng)量已明顯超過近五年產(chǎn)能平均增速的11.7%，導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)走低。但這一格局在2026年將迎來轉(zhuǎn)變，純苯供應(yīng)將呈現(xiàn)“增量有限、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特點(diǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張開始放緩。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)純苯新增產(chǎn)能約226萬噸，主要集中在唐山迪牧、北方華錦等企業(yè)的乙烯裂解裝置，產(chǎn)能增速?gòu)慕迥甑?1.7%放緩至7%，煉化行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期基本結(jié)束。

　　同時(shí)，在“雙碳”政策推動(dòng)下，運(yùn)行超20年的純苯老舊產(chǎn)能加速退出，約15%的存量老舊裝置面臨淘汰或升級(jí)改造，中石化、中石油等頭部企業(yè)通過煉化一體化項(xiàng)目替代落后產(chǎn)能，行業(yè)集中度逐步提升。煤制純苯因高碳排放占比持續(xù)下降至12%，綠色生產(chǎn)壓力進(jìn)一步加大，產(chǎn)出量大幅增長(zhǎng)的可能性不大。另外，國(guó)際方面，韓國(guó)計(jì)劃關(guān)閉3至4套乙烯裂解裝置，預(yù)計(jì)減少約50萬噸/年純苯產(chǎn)能，日本、德國(guó)也有裝置關(guān)停計(jì)劃，海外供應(yīng)有收縮趨勢(shì)，2026年國(guó)內(nèi)純苯進(jìn)口量預(yù)計(jì)降至530萬噸以下。

　　綜上因素，供應(yīng)量下降或?qū)?026年的純苯市場(chǎng)提供支撐。

　　傳統(tǒng)需求托底　新興需求不足

　　河南睿源新能化工負(fù)責(zé)人孟見偉表示，2026年純苯下游需求依然靠傳統(tǒng)領(lǐng)域托底。其中，苯乙烯仍是純苯需求的核心驅(qū)動(dòng)力，占比達(dá)48%左右，今年其產(chǎn)能增速雖從15.6%放緩至2.9%，但出口渠道持續(xù)改善，歐美裝置檢修與新興市場(chǎng)缺口為中國(guó)苯乙烯出口提供空間，間接帶動(dòng)純苯需求邊際改善。苯胺、己二酸、己內(nèi)酰胺、苯酚等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)中有升，合計(jì)占比約30%。傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)健為2026年純苯市場(chǎng)脫離底部、平穩(wěn)回升提供助力。

　　“雖然純苯下游傳統(tǒng)領(lǐng)域需求相對(duì)穩(wěn)定，但新興市場(chǎng)需求仍處弱勢(shì)，需求結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐略顯遲緩，對(duì)后市的深度回暖形成抑制。如高端應(yīng)用領(lǐng)域中的電子級(jí)溶劑、醫(yī)藥中間體等占比不足5%，難以形成有效需求彈性，制約行業(yè)盈利空間提升。盡管‘兩新’政策與擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略有望帶動(dòng)終端消費(fèi)復(fù)蘇，然而全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易壁壘增加，仍對(duì)下游出口導(dǎo)向型行業(yè)形成壓制，預(yù)計(jì)2026年亞洲純苯需求增長(zhǎng)率僅為1.6%。國(guó)際市場(chǎng)的寬松產(chǎn)量或?qū)⒃俣认驀?guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)的回暖進(jìn)程?！泵弦妭ケ硎?。

　　多空繼續(xù)博弈　震蕩修復(fù)上行

　　市場(chǎng)資深評(píng)論員邵會(huì)文認(rèn)為，2026年純苯市場(chǎng)將呈現(xiàn)“多空繼續(xù)博弈、震蕩修復(fù)上行”的軌跡。1月初以來，中石化純苯現(xiàn)貨掛牌價(jià)已從5300元漲至6200元，漲幅17%左右。此次價(jià)格大漲的核心驅(qū)動(dòng)力源于基本面改善、周期低估值修復(fù)、節(jié)前剛需囤貨、海內(nèi)外貿(mào)易商惜售，以及純苯價(jià)格跟隨苯乙烯關(guān)聯(lián)性上漲等多重利好因素的共振。但需注意的是，多空博弈仍在持續(xù)，若價(jià)格上行過快而得不到成交量的有效配合，難免存在技術(shù)性回落風(fēng)險(xiǎn)。短期來看，春節(jié)臨近疊加高庫(kù)存消化壓力，下游企業(yè)對(duì)漲價(jià)的接受度將成為制約上行空間的關(guān)鍵因素，純苯市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入震蕩整理階段。

　　中長(zhǎng)期來看，化工板塊新周期敘事邏輯將主導(dǎo)市場(chǎng)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了一年的調(diào)整，底部形態(tài)明顯，支撐純苯價(jià)格震蕩修復(fù)上行。供應(yīng)端產(chǎn)能擴(kuò)張放緩與老舊產(chǎn)能退出形成剛性支撐，需求端傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)步增長(zhǎng)與出口市場(chǎng)回暖提供邊際動(dòng)力，純苯行業(yè)供需格局將逐步從寬松向平衡過渡。價(jià)格波動(dòng)仍將依賴原油走勢(shì)，預(yù)計(jì)2026年純苯平均價(jià)格中樞較2025年有所上移，但結(jié)構(gòu)性矛盾壓力仍將限制漲幅。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，2026年純苯市場(chǎng)正處于供需重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。供應(yīng)端產(chǎn)能擴(kuò)張放緩為穩(wěn)市場(chǎng)打基礎(chǔ)，需求端傳統(tǒng)領(lǐng)域托底為后市反彈修復(fù)加動(dòng)力，需求結(jié)構(gòu)如能得以有效升級(jí)，行情的震蕩上行態(tài)勢(shì)或?qū)⒌靡匝永m(xù)，不排除再度沖擊2025年高位的可能性。但是，受國(guó)際市場(chǎng)的一些不確定性因素影響，進(jìn)口量?jī)r(jià)的變化仍然對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成較大干擾。（劉永明）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀