存儲(chǔ)芯片超級(jí)景氣周期延續(xù) 漲價(jià)潮席卷消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)鏈

　　“原來我在內(nèi)存漲價(jià)預(yù)判方面已經(jīng)算是激進(jìn)派，但實(shí)際結(jié)果來看，比我原來激進(jìn)的判斷還要更激進(jìn)?！痹?月24日小米業(yè)績(jī)電話會(huì)上，小米總裁盧偉冰表示，內(nèi)存漲價(jià)的速度和力度均超出預(yù)期，受其影響的不僅是手機(jī)行業(yè)，所有消費(fèi)電子行業(yè)可能都會(huì)受影響。

　　受存儲(chǔ)芯片價(jià)格飆升影響，消費(fèi)電子行業(yè)正迎來一輪罕見的“漲價(jià)潮”。繼OPPO、vivo等手機(jī)廠商宣布漲價(jià)后，PC巨頭華碩也預(yù)警二季度整機(jī)價(jià)格將大幅上漲。存儲(chǔ)成本壓力還從手機(jī)、PC向云服務(wù)等多領(lǐng)域擴(kuò)散。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)董事張惠媛向記者表示，“存儲(chǔ)芯片2026年-2027年的價(jià)格將保持堅(jiān)挺，逐步的產(chǎn)能增加雖然能使行業(yè)避免出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，但不能完全解決供給不足的問題。”

　　消費(fèi)電子產(chǎn)品接連漲價(jià)

　　據(jù)相關(guān)報(bào)道，3月23日，華碩預(yù)警二季度PC將漲價(jià)25%至30%，下半年漲勢(shì)很可能持續(xù)。

　　華碩聯(lián)合科技系統(tǒng)事業(yè)總經(jīng)理廖逸翔表示，由于內(nèi)存(DRAM)與固態(tài)硬盤(SSD)供應(yīng)極度短缺，漲價(jià)幅度已不是用百分比計(jì)算，而是以倍數(shù)翻漲：“這是全市場(chǎng)、所有品牌都要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。”

　　英特爾也已計(jì)劃全面上調(diào)PC CPU產(chǎn)品價(jià)格，預(yù)計(jì)漲幅約10%。

　　華福證券研報(bào)分析稱，2026年第一季度存儲(chǔ)芯片價(jià)格飆升，服務(wù)器用64GB DDR5 RDIMM價(jià)格環(huán)比上漲150%，移動(dòng)端12GB LPDDR5X上漲130%，前代產(chǎn)品8GB DDR4 SO-DIMM也暴漲180%。

　　多家手機(jī)廠商也已宣布價(jià)格上調(diào)。

　　3月24日，小米集團(tuán)負(fù)責(zé)人盧偉冰在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，不排除漲價(jià)的可能。他還表示，小米“人車家全生態(tài)”協(xié)同發(fā)展，有助于抵消一部分內(nèi)存漲價(jià)的影響。

　　他坦言，內(nèi)存漲價(jià)對(duì)于手機(jī)廠商而言的確是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，簡(jiǎn)單來看越低端影響就會(huì)越大，越高端影響就會(huì)越小，因?yàn)閮?nèi)存在整個(gè)手機(jī)BOM成本的占比會(huì)不一樣。盧偉冰認(rèn)為，近年來小米手機(jī)高端化戰(zhàn)略進(jìn)展順利，因此相比于友商，可能在應(yīng)對(duì)漲價(jià)方面能處于一個(gè)更好的位置。他還表示，存儲(chǔ)漲價(jià)周期總會(huì)結(jié)束，很多品類都會(huì)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑的機(jī)會(huì)，艱難的外部環(huán)境一定會(huì)倒逼很多創(chuàng)新，這也是產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。

　　此前的3月10日，OPPO率先宣布對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。3月16日，vivo發(fā)布調(diào)價(jià)說明，自3月18日起調(diào)整vivo及iQOO部分產(chǎn)品建議零售價(jià)。

　　榮耀雖未宣布漲價(jià)，但其本月發(fā)布的新一代折疊屏旗艦手機(jī)Magic V6也較上一代產(chǎn)品提價(jià)約10%，門店中部分在售機(jī)型價(jià)格也有所上調(diào)。

　　榮耀CEO李健表示，本輪由AI驅(qū)動(dòng)的內(nèi)存短缺周期預(yù)計(jì)達(dá)2-3年，廠商需提升技術(shù)與成本控制能力以穿越行業(yè)周期。

　　小米集團(tuán)董事長兼CEO雷軍此前在接受采訪時(shí)坦言，內(nèi)存漲價(jià)令全行業(yè)終端廠商都面臨著巨大成本壓力。雷軍還表示，內(nèi)存作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，定價(jià)具有全球性和跨行業(yè)的特點(diǎn)，將盡量通過內(nèi)部提升效率，來消化這些成本壓力。

　　華鑫證券研報(bào)分析認(rèn)為，從行業(yè)影響來看，消費(fèi)電子銷量階段性承壓難以避免，行業(yè)資源與定價(jià)能力或進(jìn)一步向具備規(guī)模與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的頭部品牌集中。同時(shí)，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)品普遍提價(jià)，不僅是手機(jī)、電腦，家電、汽車等大量使用半導(dǎo)體的產(chǎn)品或也面臨提價(jià)壓力。

　　存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能向服務(wù)器傾斜

　　本輪存儲(chǔ)芯片推動(dòng)的消費(fèi)電子產(chǎn)品價(jià)格上漲，主要源于全球科技巨頭大力發(fā)展AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，形成對(duì)消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)芯片的“虹吸效應(yīng)”。

　　行業(yè)人士表示，在供給端，內(nèi)存芯片制造商向AI數(shù)據(jù)中心出售高端芯片的利潤高于向PC和智能手機(jī)公司供貨的利潤。目前三星電子、SK海力士等廠商產(chǎn)能更多聚焦于高毛利產(chǎn)品，當(dāng)前產(chǎn)能利用率接近滿載。在需求側(cè)，隨著全球科技巨頭紛紛宣布加碼建設(shè)AI算力中心，對(duì)高性能NAND和DRAM的剛性、結(jié)構(gòu)性需求激增，對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)的芯片供給越發(fā)緊張。

　　2025年底，美光科技更是宣布將停止其面向消費(fèi)者的Crucial英睿達(dá)業(yè)務(wù)，以更好地支持AI等快速增長領(lǐng)域的大型戰(zhàn)略客戶。

　　TrendForce集邦咨詢產(chǎn)業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，AI與數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)加劇全球存儲(chǔ)器供需失衡，廠商議價(jià)能力有增無減。

　　AI需求的爆發(fā)和智能體的興起也讓云計(jì)算領(lǐng)域迎來漲價(jià)潮。AI大模型從聊天對(duì)話走向多步驟執(zhí)行應(yīng)用，Token調(diào)用量激增，推理算力需求也呈指數(shù)級(jí)增長。

　　3月18日，阿里云、百度智能云同日發(fā)布調(diào)價(jià)公告，針對(duì)AI算力、存儲(chǔ)等核心產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。

　　阿里云表示，平頭哥真武810E等算力卡產(chǎn)品價(jià)格上漲5%-34%，文件存儲(chǔ)產(chǎn)品CPFS（智算版）價(jià)格上漲30%；百度智能云表示，AI算力相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)價(jià)格上調(diào)約5%-30%，并行文件存儲(chǔ)等價(jià)格上調(diào)約30%。

　　AI需求長期增長

　　行業(yè)普遍認(rèn)為，2026年-2027年存儲(chǔ)芯片價(jià)格將保持堅(jiān)挺。

　　中信證券研報(bào)表示，AI需求帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)仍處于超級(jí)景氣周期前中段，供不應(yīng)求至少持續(xù)至2027年。

　　華福證券研報(bào)表示，本輪內(nèi)存短缺或持續(xù)至2027年。盡管主要DRAM廠商預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)量將增加約26%，NAND產(chǎn)量增加約24%，但包括國內(nèi)存儲(chǔ)廠商在內(nèi)供給端的實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張仍需時(shí)日。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)董事張惠媛也向記者表示，受三星電子罷工風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)張受控以及先進(jìn)制程遷移挑戰(zhàn)，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)持續(xù)緊俏?；葑u(yù)的判斷是，“存儲(chǔ)芯片2026年-2027年的價(jià)格將保持堅(jiān)挺，逐步的產(chǎn)能增加將避免出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，但這不能完全解決供給不足問題”。

　　而在宏觀層面，算力基建與AI應(yīng)用也將引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展。

　　國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏在署名文章中提到，2024年年初，中國日均Token調(diào)用量為1000億；至2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。今年1月底以來，有的模型企業(yè)創(chuàng)下20天收入超越2025年全年總收入的業(yè)績(jī)紀(jì)錄。這組數(shù)字背后，以Token計(jì)費(fèi)為基礎(chǔ)的新型商業(yè)邏輯正在加速演進(jìn)。（記者 王婧涵）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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