央行最新數(shù)據(jù)出爐資金正積極流向?qū)嶓w經(jīng)濟

　　5月14日，央行發(fā)布2025年4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告及2025年4月社會融資規(guī)模存量、增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）增速大幅回升，社會融資規(guī)模保持較高水平，信貸增速保持較快增長。

　　“M2和社融規(guī)模增速加快，意味著市場流動性合理充裕，資金正在積極流向?qū)嶓w經(jīng)濟?！必斀?jīng)評論員張雪峰表示。

　　M2同比增速大幅抬升

　　央行數(shù)據(jù)顯示，4月末M2余額約325萬億元，同比增長8.0%，保持較高水平。社會融資規(guī)模存量約424萬億元，同比增長8.7%，增速均較3月末明顯加快。

　　民生證券研報認為，4月M2同比增速大幅抬升，主要源自非銀存款貢獻。而非銀存款多增主要與股市回暖有關，背后是中央?yún)R金發(fā)揮類“平準基金”作用、央行配套提供再貸款支持等“穩(wěn)市場”政策發(fā)揮了積極成效。回溯過往，非銀存款顯著多增帶動 M2增速回升的情況也多出現(xiàn)在資本市場上漲時期。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，狹義貨幣（M1）余額109.14萬億元，同比增長1.5%（前值為1.6%）；流通中貨幣（M0）余額13.14萬億元，同比增長12%（前值為11.5%）。

　　中國銀河證券研報認為，M1增速小幅滑落主要受到企業(yè)預期走弱、房地產(chǎn)銷售下滑拖累。M0增速繼續(xù)上行，升至12%，M1的走弱主要來自活期存款的拖累。4月，全球貿(mào)易政策的不確定性影響了企業(yè)的資本開支計劃。制造業(yè)PMI錄得49%，結束連續(xù)兩個月的擴張，重回收縮區(qū)間。

　　信貸增速保持較快增長

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年前4個月人民幣貸款增加10.06萬億元，信貸增速保持較快增長。4月末，人民幣貸款余額為265.7萬億元，同比增長7.2%，還原地方債務置換影響后增速超8%。

　　“這說明信貸結構在優(yōu)化，資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟，而不是簡單堆積在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)?！睆堁┓逭f。

　　4月是傳統(tǒng)信貸小月，從單月來看，新增信貸2800億元，相比去年同期少增4500億元。

　　對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，4月信貸同比較大幅度少增，主要是因為3月貸款季末沖量，規(guī)模達到歷史第二高水平，對4月新增貸款規(guī)模有一定透支效應。另外，1至4月置換債大規(guī)模發(fā)行，4月還有較大規(guī)模城投平臺存量貸款被地方政府債所置換，繼續(xù)拉低新增企業(yè)中長期貸款規(guī)模。

　　分類來看，4月企（事）業(yè)單位貸款增加6100億元，同比少增2500億元；居民貸款減少5216億元，同比少增50億元。

　　對于企業(yè)貸款的增長趨勢，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，中美互相大幅下調(diào)關稅，外貿(mào)及相關的制造業(yè)活躍度將得到一定程度穩(wěn)固，疊加降準降息落地，以及政策對于科技創(chuàng)新、支農(nóng)支小、小微民企、資本市場、房地產(chǎn)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的定向支持，對公領域的信貸景氣度有望延續(xù)。

　　針對居民貸款數(shù)據(jù)，溫彬表示，我國經(jīng)濟政策的著力點仍在于擴大國內(nèi)需求，大力提振消費，特別是服務消費的升級擴容。為此，5月7日，央行新設5000億元“服務消費與養(yǎng)老再貸款”，發(fā)放對象擴展至26家金融機構，激勵引導銀行加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務消費重點領域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持，更好滿足群眾消費升級的需求。

　　社融規(guī)模保持較高水平

　　4月，社會融資規(guī)模新增1.16萬億元，同比多增約1.22萬億元，月末增速比上月提高了0.3個百分點。

　　從整體來看，今年財政支持力度大、發(fā)債節(jié)奏快，支持擴內(nèi)需、寬信用，對社融形成有力支撐。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，宏觀政策效果較好，財政政策力度加大、節(jié)奏前移是重要因素，與貨幣政策形成更強合力，推動經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，下半年央行會繼續(xù)實施降息降準，而且后續(xù)央行還有可能恢復公開市場國債凈買入，替代降準向銀行體系注入長期流動性。綜合各類因素，下半年貨幣政策在“適度寬松”方向有充足空間，全年新增信貸、新增社融有望恢復一定規(guī)模的同比多增。（記者 王彤旭）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀