Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日17時，A股共有57家有色行業(yè)上市公司對外披露2025年年報，42家公司實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比約為73.68%。從2026年一季度業(yè)績預(yù)告看，截至目前，A股共有14家有色行業(yè)上市公司對外披露2026年一季度業(yè)績預(yù)告，13家預(yù)喜，預(yù)喜比例約為92.86%。
年報整體營收凈利雙增
從板塊角度看，Wind數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布2025年年報的有色板塊上市公司目前整體營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增幅分別達到12.89%和47.54%。能源金屬、貴金屬、金屬新材料等子行業(yè)歸母凈利潤同比增幅跑贏行業(yè)均值。
其中，能源金屬中的鋰行業(yè)，小金屬行業(yè)中的稀土、鎢，貴金屬中的黃金、白銀，工業(yè)金屬中的銅，金屬新材料中的磁性材料表現(xiàn)亮眼。
值得一提的是，有色行業(yè)頭部企業(yè)憑借資源儲備與產(chǎn)能優(yōu)勢，業(yè)績韌性領(lǐng)跑市場。
截至目前，有12家千億市值的有色行業(yè)上市公司對外披露2025年年報，這些公司同比均有不同程度的增長。紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、藏格礦業(yè)、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等細分行業(yè)龍頭股業(yè)績實現(xiàn)大幅回暖。
行業(yè)一季度大幅預(yù)喜
從2026年一季度業(yè)績預(yù)告看，截至目前，A股共有14家有色行業(yè)上市公司對外披露2026年一季度業(yè)績預(yù)告，13家預(yù)喜。
受鋁價上行等因素影響，中國鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)2026年一季度業(yè)績同比預(yù)增。其中，中國鋁業(yè)預(yù)計一季度實現(xiàn)歸母凈利潤53.02億元至55.85億元，同比增長50%至58%。明泰鋁業(yè)預(yù)計一季度實現(xiàn)歸母凈利潤6.5億元至7億元，同比增長48%至59%。
受益于金價上漲，金礦類上市公司業(yè)績大幅預(yù)喜。西部黃金預(yù)計2026年第一季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.5億元至5.6億元，同比增長1161.38%到1469.71%，與上年同期（追溯調(diào)整后）相比增長1797.16%到2260.91%。報告期內(nèi)，黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價格較上年同期上升，電解錳的銷售價格較上年同期上升。
除此之外，鎢、銅等價格持續(xù)上漲，相關(guān)上市公司業(yè)績得以大幅提振。
中鎢高新預(yù)計2026年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為9億元至9.5億元，同比增長256%至276%。報告期內(nèi)，受鎢原料市場整體供給偏緊，下游需求旺盛等因素影響，鎢原料價格大幅上漲，銷量同步增長；同時，公司依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有效實現(xiàn)價格傳導(dǎo)，疊加工程機械、高端制造下游行業(yè)需求上升，硬質(zhì)合金產(chǎn)品訂單穩(wěn)步增長，實現(xiàn)量價齊升，顯著提升整體盈利水平。此外，受益于PCB刀具市場需求旺盛，公司緊抓行業(yè)發(fā)展機遇，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動微型精密刀具等產(chǎn)品實現(xiàn)量價齊升，進一步增強盈利能力。
盛屯礦業(yè)預(yù)計2026年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元至11.5億元，同比增長226.27%至294.95%。報告期內(nèi)，主要產(chǎn)品銅量價增長，公司剛果（金）銅鈷項目實現(xiàn)銅產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長，同時本期銅價格維持歷史較高位，較上年同期上漲，本期業(yè)績同比上升。公司加強精細化管理并狠抓生產(chǎn)經(jīng)營提質(zhì)增效，報告期內(nèi)部分子公司經(jīng)營業(yè)績有不同程度改善，可控成本同比下降，精細化管理水平不斷提升。
業(yè)績持續(xù)性成機構(gòu)關(guān)注焦點
值得一提的是，近期，不少有色行業(yè)上市公司受到機構(gòu)密集調(diào)研。從調(diào)研內(nèi)容看，機構(gòu)普遍對上市公司業(yè)績增長的持續(xù)性、未來的分紅規(guī)劃、海外出口情況、主要業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略目標等內(nèi)容較為關(guān)注。
對于未來發(fā)展規(guī)劃，中礦資源在接受機構(gòu)調(diào)研時提到，展望未來，公司將以“主業(yè)筑基、全球拓維、多極增長”為戰(zhàn)略主軸，構(gòu)建新能源金屬、大宗金屬和稀有戰(zhàn)略金屬多輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)格局，一方面深化鋰電新能源資源和成本優(yōu)勢，打造從資源端到市場端的價值閉環(huán)；另一方面依托勘探開發(fā)一體化能力，構(gòu)建以鋰、銅為核心、稀有戰(zhàn)略金屬為特色、海外優(yōu)質(zhì)礦權(quán)儲備為支撐的多金屬礦產(chǎn)資源池。公司將在全球新能源革命與礦業(yè)格局重構(gòu)的背景下，加速向具有全球資源配置能力的跨國礦業(yè)集團轉(zhuǎn)型升級。
對于海外出口情況，金力永磁在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，2025年，公司境外銷售收入12.7億元，同比增長3.92%，其中對美國出口的銷售收入為5.01億元，同比增長39.8%。公司按照國家有關(guān)規(guī)定開展出口申報工作，已陸續(xù)獲得國家主管部門頒發(fā)的出口許可證，并成為國家首批授予通用許可證的企業(yè)。未來，公司將持續(xù)嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)及主管部門要求，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健合規(guī)運行。
海外并購方面，盛達資源提到，公司一直在考慮海外并購，對于海外礦產(chǎn)資源收購，需綜合考慮資源情況、對價、社區(qū)關(guān)系和涉及的法律法規(guī)等多方面因素，公司目前正處于海外并購的探索階段，公司將向成功出海的企業(yè)借鑒學(xué)習(xí)，探索參與收購境外礦山、參股境外礦業(yè)公司的可行性。
涉及黃金類業(yè)務(wù)的上市公司，機構(gòu)普遍對2026年的黃金產(chǎn)量、黃金業(yè)務(wù)未來的增長點等問題較為關(guān)注。
對于黃金業(yè)務(wù)的發(fā)展，湖南黃金在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，一是推進甘肅加鑫項目建設(shè)，項目采選設(shè)計規(guī)模50萬噸/年，產(chǎn)品為金精礦，2026年已啟動井下施工建設(shè)，建設(shè)周期預(yù)計2年；二是加快萬古礦區(qū)資源整合進程，整合完成后實施一體化開發(fā)，形成新的業(yè)績增長點。2026年，公司計劃自產(chǎn)黃金4噸、自產(chǎn)銻1.8萬噸、自產(chǎn)鎢1100噸。（記者 董添）
轉(zhuǎn)自：中國證券報
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