中國(guó)有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報(bào)告（2026年一季度）

　　2026年一季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為51.1，較上季度上升1.3個(gè)點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)50。值得注意的是，這是該指數(shù)自去年連續(xù)3個(gè)季度下降之后的首次上升，且指數(shù)再次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。從指數(shù)構(gòu)成來(lái)看，一季度即期指數(shù)與預(yù)期指數(shù)呈現(xiàn)“雙升”的態(tài)勢(shì)，即期指數(shù)為51.0，較上季度上升0.2個(gè)點(diǎn)；預(yù)期指數(shù)為51.2，較上季度上升2.1個(gè)點(diǎn)，顯示有色企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，且對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展保持信心。。

　　即期指數(shù)情況

　　一季度即期指數(shù)為51.0，較上季度上升0.2個(gè)點(diǎn)。由表1可知，10項(xiàng)指標(biāo)中4項(xiàng)指標(biāo)位于臨界點(diǎn)50以上，有3項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)上升，分別是單位產(chǎn)品售價(jià)、企業(yè)盈利水平和企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，升幅分別是2.9、1.8和0.3。有7項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下降，降幅明顯的前三位分別是新訂單量、生產(chǎn)量和下游產(chǎn)業(yè)需求，降幅均為1.3。

　　（一）新訂單量

　　一季度，新訂單量即期指數(shù)為49.0，較上季度下降1.3個(gè)點(diǎn)。其中，14.5%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比上季度“增加”，62.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量與上季度“基本持平”，22.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比上季度“減少”。

　　（二）生產(chǎn)量

　　一季度，生產(chǎn)量即期指數(shù)為49.4，較上季度下降1.3個(gè)點(diǎn)。其中，17.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比上季度“增加”，59.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量與上季度“基本持平”，22.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比上季度“減少”。

　　（三）原材料采購(gòu)量

　　一季度，原材料采購(gòu)量即期指數(shù)為49.6，較上季度下降0.4個(gè)點(diǎn)。其中，16.1%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購(gòu)量比上季度“增加”，64.5%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購(gòu)量與上季度“基本持平”，19.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購(gòu)量比上季度“減少”。

　　（四）原材料購(gòu)入單價(jià)

　　一季度，原材料購(gòu)入單價(jià)即期指數(shù)為45.8，較上季度下降0.9個(gè)點(diǎn)。其中，8.1%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)比上季度“下降”，50.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)與上季度“變化不大”，41.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)比上季度“上升”。

　　（五）單位產(chǎn)品售價(jià)

　　一季度，單位產(chǎn)品售價(jià)即期指數(shù)為57.7，較上季度上升2.9個(gè)點(diǎn)。其中，62.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)比上季度“上升”，35.5%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)與上季度“變化不大”，1.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)比上季度“下降”。

　　（六）從業(yè)人數(shù)

　　一季度，從業(yè)人數(shù)即期指數(shù)為48.4，較上季度下降0.2個(gè)點(diǎn)。其中，4.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比上季度“增加”，77.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)與上季度“基本持平”，17.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比上季度“減少”。

　　（七）企業(yè)資金周轉(zhuǎn)

　　一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)即期指數(shù)為50.2，較上季度下降0.4個(gè)點(diǎn)。其中，11.3%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比上季度“加快”，79.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與上季度“變化不大”，9.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比上季度“減慢”。

　　（八）企業(yè)盈利水平

　　一季度，企業(yè)盈利水平即期指數(shù)為53.8，較上季度上升1.8個(gè)點(diǎn)。其中，45.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平比上季度“提升”，40.3%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平與上季度“變化不大”，14.5%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平比上季度“減弱”。

　　（九）下游產(chǎn)業(yè)需求

　　一季度，下游產(chǎn)業(yè)需求即期指數(shù)為48.4，較上季度下降1.3個(gè)點(diǎn)。其中，9.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比上季度“上升”，67.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求與上季度“變化不大”，22.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比上季度“變緩”。

　　（十）企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境

　　一季度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境即期指數(shù)為51.2，較上季度上升0.3個(gè)點(diǎn)。其中，30.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比上季度“向好”，48.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與上季度“變化不大”，21.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比上季度“壓力加大”。

　　由以上數(shù)據(jù)可知，一季度有色企業(yè)即期指數(shù)51.0，環(huán)比微升0.2 個(gè)點(diǎn)，處于榮枯線以上，其中，單位產(chǎn)品售價(jià)（57.7，升2.9個(gè)點(diǎn)）、企業(yè)盈利水平（53.8，升1.8個(gè)點(diǎn)）表現(xiàn)突出，主要得益于國(guó)際金屬價(jià)格回暖及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)的產(chǎn)品溢價(jià)提升。一季度即期指數(shù)呈以下兩大特征：（1）價(jià)格與盈利走強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效益改善，產(chǎn)品售價(jià)、盈利水平、經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯回升，企業(yè)盈利與經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好；（2）需求端偏弱，生產(chǎn)訂單承壓，新訂單、生產(chǎn)量、下游需求同步回落，行業(yè)呈現(xiàn) “價(jià)漲利增、需求偏弱”的結(jié)構(gòu)性分化。

　　預(yù)期指數(shù)情況

　　一季度預(yù)期指數(shù)為51.2，較上季度上升2.1個(gè)點(diǎn)。由表2可知，10項(xiàng)指標(biāo)中8項(xiàng)指標(biāo)位于臨界點(diǎn)50以上，且有9項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)上升，較明顯的前三位分別是新訂單量、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和企業(yè)盈利水平，升幅分別是3.9、3.2和3.1個(gè)點(diǎn)；僅1項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下降，即原材料購(gòu)入單價(jià)，降幅是0.1個(gè)點(diǎn)。

　　（一）新訂單量

　　一季度，新訂單量預(yù)期指數(shù)為52.0，較上季度上升3.9個(gè)點(diǎn)。其中，25.8%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的新訂單量比上季度“增加”，64.5%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的新訂單量與上季度“基本持平”，9.7%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的新訂單量比上季度“減少”。

　　（二）生產(chǎn)量

　　一季度，生產(chǎn)量預(yù)期指數(shù)為51.6，較上季度上升2.9個(gè)點(diǎn)。其中，21.0%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的生產(chǎn)量比上季度“增加”，71.0%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的生產(chǎn)量與上季度“基本持平”，8.1%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的生產(chǎn)量比上季度“減少”。

　　（三）原材料采購(gòu)量

　　一季度，原材料采購(gòu)量預(yù)期指數(shù)為51.2，較上季度上升2.2個(gè)點(diǎn)。其中19.4%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料采購(gòu)量比上季度“增加”，71.0%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料采購(gòu)量與上季度“基本持平”，9.7%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料采購(gòu)量比上季度“減少”。

　　（四）原材料購(gòu)入單價(jià)

　　一季度，原材料購(gòu)入單價(jià)預(yù)期指數(shù)為47.8，較上季度下降0.1個(gè)點(diǎn)。其中，3.2%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)比上季度“下降”，75.8%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)與上季度“變化不大”，21.0%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的原材料購(gòu)入單價(jià)比上季度“上升”。

　　（五）單位產(chǎn)品售價(jià)

　　一季度，單位產(chǎn)品售價(jià)預(yù)期指數(shù)為52.4，較上季度上升1.0個(gè)點(diǎn)。其中，24.2%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)比上季度“上升”，71.0%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)與上季度“變化不大”，4.8%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的單位產(chǎn)品售價(jià)比上季度“下降”。

　　（六）從業(yè)人數(shù)

　　一季度，從業(yè)人數(shù)預(yù)期指數(shù)為49.4，較上季度上升0.5個(gè)點(diǎn)。其中，1.6%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比上季度“增加”，91.9%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的從業(yè)人數(shù)與上季度“基本持平”，6.5%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比上季度“減少”。

　　（七）企業(yè)資金周轉(zhuǎn)

　　一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)預(yù)期指數(shù)為50.2，較上季度上升0.6個(gè)點(diǎn)。其中，8.1%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比上季度“加快”，85.5%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與上季度“變化不大”，6.5%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比上季度“減慢”。

　　（八）企業(yè)盈利水平

　　一季度，企業(yè)盈利水平預(yù)期指數(shù)為51.8，較上季度上升3.1個(gè)點(diǎn)。其中，24.2%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的盈利水平比上季度“提升”，66.1%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的盈利水平與上季度“變化不大”，9.7%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的盈利水平比上季度“減弱”。

　　（九）下游產(chǎn)業(yè)需求

　　一季度，下游產(chǎn)業(yè)需求預(yù)期指數(shù)為51.0，較上季度上升2.3個(gè)點(diǎn)。其中，17.7%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比上季度“上升”，72.6%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求與上季度“變化不大”，9.7%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比上季度“變緩”。

　　（十）企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境

　　一季度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境預(yù)期指數(shù)為52.0，較上季度上升3.2個(gè)點(diǎn)。其中，27.4%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比上季度“向好”，61.3%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與上季度“變化不大”，11.3%的企業(yè)認(rèn)為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比上季度“壓力加大”。

　　由以上數(shù)據(jù)可知，一季度中國(guó)有色金屬企業(yè)整體預(yù)期顯著回升，信心明顯增強(qiáng)，預(yù)期指數(shù)為51.2，環(huán)比大幅上升2.1個(gè)點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)對(duì)后市判斷明顯轉(zhuǎn)為樂(lè)觀。其中，新訂單量（52.0，環(huán)比升3.9個(gè)點(diǎn)）、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境（52.0，環(huán)比升3.2個(gè)點(diǎn)）升幅顯著，反映企業(yè)對(duì)下游需求復(fù)蘇、政策支持力度加大的預(yù)期樂(lè)觀。核心特點(diǎn)：（1）多數(shù)指標(biāo)全面向好，景氣面擴(kuò)大，10項(xiàng)指標(biāo)中9項(xiàng)上升、8項(xiàng)位于50以上，新訂單、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、盈利預(yù)期升幅居前，行業(yè)預(yù)期呈現(xiàn)普漲格局；（2）需求與經(jīng)營(yíng)預(yù)期改善，成本壓力趨穩(wěn)，下游需求、訂單、生產(chǎn)均明顯回升，企業(yè)盈利與經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)向好；僅原材料價(jià)格預(yù)期微降，成本端壓力趨于緩和。

　　綜合來(lái)看，2026年一季度，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜運(yùn)行，全球有色金屬供需格局調(diào)整、國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，中國(guó)有色金屬行業(yè)信心呈現(xiàn)即期平穩(wěn)修復(fù)、預(yù)期顯著走強(qiáng)的分化向好態(tài)勢(shì)。從整體來(lái)看，行業(yè)短期運(yùn)行穩(wěn)健，企業(yè)對(duì)后市信心明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)二季度景氣度有望持續(xù)改善。（張念 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1. 有色金屬企業(yè)信心指數(shù)是通過(guò)對(duì)有色金屬重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)的季度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，主要用于判斷有色金屬行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)。本指數(shù)每季度發(fā)布一期，其中，一季度包括上年12月、1月及2月；二季度包括3月、4月及5月；三季度包括6月、7月及8月；四季度包括9月、10月及11月。

　　2. 計(jì)算方式：通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的方式對(duì)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)采集分項(xiàng)指標(biāo)所需數(shù)據(jù)，對(duì)每個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)分別計(jì)算擴(kuò)散指數(shù)，即樂(lè)觀回答的企業(yè)個(gè)數(shù)百分比加上回答不變的百分比的一半。有色金屬企業(yè)信心指數(shù)是一個(gè)綜合指數(shù)，分別由本季度指數(shù)、下季度指數(shù)構(gòu)成，兩指數(shù)由10個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)計(jì)算而成，單項(xiàng)指標(biāo)及其權(quán)重是依據(jù)其對(duì)經(jīng)濟(jì)的先行影響程度確定的。

　　3.所涉及的10個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)及其權(quán)重分別是新訂單量指數(shù)（15%）、生產(chǎn)量指數(shù)（10%）、原材料采購(gòu)量指數(shù)（5%）、原材料購(gòu)入單價(jià)指數(shù)（10%）、單位產(chǎn)品售價(jià)指數(shù)（15%）、從業(yè)人數(shù)指數(shù)（5%）、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)（10%）、企業(yè)盈利水平指數(shù)（15%）、下游產(chǎn)業(yè)需求指數(shù)（7%）、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境指數(shù)（8%）。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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