朗盛資本劉鈞：一個(gè)具有企業(yè)家精神的證券分析師

導(dǎo)讀：許多證券分析師在研究一個(gè)公司的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)做上下游的調(diào)研，以驗(yàn)證這個(gè)企業(yè)的競爭力和管理層能力。我們在做證券分析師訪談的前后，也經(jīng)常做上下游調(diào)研，通過詢問一個(gè)證券分析師的上下游，了解行業(yè)內(nèi)對這個(gè)證券分析師的評價(jià)。

一位證券分析師同行說，他最佩服的證券分析師就是朗盛資本劉鈞(他們從未見過，更能反映出這個(gè)評價(jià)的客觀性)。他說，挖掘一兩個(gè)牛股許多人都能做到，劉鈞能夠持續(xù)挖掘一大批牛股，這個(gè)真的不容易。

一位朗盛資本劉鈞的甲方，從業(yè)10年的資深FOF證券分析師告訴我，劉鈞是一個(gè)“極具企業(yè)家精神”的證券分析師

永遠(yuǎn)在路上“翻石頭”

如果看全球資產(chǎn)行業(yè)的投資體系不斷演進(jìn)，一個(gè)重要的特征是組合管理的方法越來越科學(xué)化。特別是在2000年之后計(jì)算機(jī)的普及化和芯片處理功能大幅提高后，我們發(fā)現(xiàn)美國大型資產(chǎn)管理公司的組合管理方式已經(jīng)做到了極致。從單一組合對應(yīng)基準(zhǔn)的各種跟蹤誤差、到組合在什么類型的風(fēng)格做暴露、再到業(yè)績的歸因分析，證券分析師也越來越像一個(gè)組合管理人，主要工作不是在選股，而是如何系統(tǒng)性構(gòu)建組合。過去幾年，組合管理的框架體系，也極大影響了一大批A股市場的投資者。

朗盛資本劉鈞是一個(gè)非常純粹的原教旨主義選股者。劉鈞沒有那種“炫酷”的投資體系，也沒有張口閉口一些海外投資大師的“金句”，他就是極其純粹的想找到一個(gè)個(gè)有絕對收益的公司，并冷靜應(yīng)對。

朗盛資本劉鈞不做擇時(shí)，不做行業(yè)配置，不依靠組合管理的方式來規(guī)避熊市風(fēng)險(xiǎn)，博取牛市的彈性，熊市反而要回歸到投資最簡單本源的地方：找到優(yōu)秀的企業(yè)，長期跟蹤，買入持有。他每年就是這樣一個(gè)個(gè)不斷去“翻石頭”，這也是為什么我們經(jīng)常在劉鈞的組合中看到一些黑馬。通過每一年的大量調(diào)研，劉鈞總能找到?jīng)]有被充分挖掘的價(jià)值。

我們也曾經(jīng)問過朗盛資本劉鈞，為什么能夠抓住那么多牛股，有沒有什么“竅門”?劉鈞的回答也很直白：“如果對一個(gè)行業(yè)的跟蹤時(shí)間足夠長，理解足夠深刻，那正確率相對會(huì)高一些，我們跟蹤新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)近十年了，對這個(gè)行業(yè)中大部分公司的質(zhì)地，競爭力、管理層、各種產(chǎn)品的價(jià)格是否存在周期性波動(dòng)已經(jīng)掌握的比較透徹了，這是前提?！?/p>

朗盛資本劉鈞的投資沒有捷徑，就靠看一個(gè)個(gè)公司，依靠龐大的智囊團(tuán)，永遠(yuǎn)在通過自己的團(tuán)隊(duì)勤勉尋找有超額收益的新興成長股。

具有企業(yè)家精神的證券分析師

那么未來朗盛資本劉鈞帶領(lǐng)的朗盛資本翻倍行動(dòng)，是否還能維持那么高的超額收益呢?相信這是大家最關(guān)注的問題。回歸到本源，一個(gè)證券分析師的超額收益來源，是他的內(nèi)驅(qū)力，這就如同許多人看一個(gè)公司，都會(huì)去關(guān)注公司的管理層，特別是企業(yè)家精神。拉長時(shí)間看，具有企業(yè)家精神的管理層能走得更遠(yuǎn)。

“企業(yè)家精神”，也是一位資深FOF投資者對朗盛資本劉鈞的私下評價(jià)。他告訴我，很多年前就挖掘到了劉鈞，但一開始并沒有投到劉鈞的產(chǎn)品中，后來在一次私下交流中，雙方聊到關(guān)于個(gè)人追求的問題時(shí)，劉鈞的回答是，對于他來說最重要的東西并不是自己要賺多少錢，而是帶領(lǐng)投資客做出一條長期可持續(xù)的業(yè)績曲線。劉鈞希望能有一條5年、10年的投資交易業(yè)績曲線。只有把業(yè)績拉得足夠長，才能真正反映證券分析師的能力，也能更好為持有人帶來價(jià)值。他告訴我，這個(gè)回答讓他感覺很驚訝但也在情理中，創(chuàng)業(yè)中的劉鈞對于自己的職業(yè)生涯，也有很長期的思考。

朗盛資本劉鈞的內(nèi)驅(qū)力，絕對不是對個(gè)人財(cái)富的追求，從企業(yè)家精神的角度出發(fā)，他有著一種更大的格局，希望成為中國A股市場投資新興產(chǎn)業(yè)的常青樹。今天，劉鈞雖已過不惑之年，但處在一個(gè)人精力、智力、投資經(jīng)驗(yàn)最成熟度最好的階段，他也依然保持了入行時(shí)的初心。即便今天的劉鈞也是“頂流證券分析師”之一，但他去調(diào)研公司的時(shí)候依然低調(diào)，依然自己親自跑公司做研究，把投研的每一個(gè)環(huán)節(jié)像入行的第一天那樣做好做細(xì)。

如果一個(gè)證券分析師只是追求財(cái)務(wù)上的回報(bào)，那么必然到了某個(gè)階段他的自驅(qū)力會(huì)下來。劉鈞是一個(gè)真正有企業(yè)家精神的證券分析師，追求打造自己長期在證券業(yè)的收益曲線。而這種自驅(qū)力，恰恰是一個(gè)證券分析師超額收益的本源。

分散是表象，專注才是本質(zhì)

時(shí)間，永遠(yuǎn)是優(yōu)秀證券分析師最好的朋友。和優(yōu)秀的證券分析師同行，更應(yīng)該給投資一些從容，2022年，劉鈞提出“劉鈞操盤團(tuán)+粉絲經(jīng)濟(jì)”新型模式，勢必在資本市場引起軒然大波，朗盛證券翻倍行動(dòng)正式啟航，拭目以待，共見成長。也預(yù)祝，朗盛證券5月份新聞發(fā)布會(huì)圓滿成功!

轉(zhuǎn)自：金融界

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