中國版垃圾債上市倒計時 暫不考慮房企及金融企業(yè)

醞釀數(shù)月后，中國版“垃圾債”已是箭在弦上，名稱也從“高收益?zhèn)钡健半p非債”，最終定格“中小企業(yè)私募債”。

　　5月4日，本報記者從深圳證券交易所獲悉，該所已于近期發(fā)布《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》，正如一位券商債券承銷人士所言，上述《辦法》諸如備案制、非公開發(fā)行等多數(shù)條款均在預料之中。

　　試點期間，私募債券發(fā)行人范圍僅限《關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》規(guī)定的，未在上海、深圳證券交易所上市的中小微企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)；私募債券發(fā)行期限在一年以上。

　　此外，交易所還規(guī)定每只私募債券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，持有賬戶數(shù)合計不得超過200戶。

　　對于中國首批“垃圾債”券商熱情高漲，多位券商人士向記者表示早已厲兵秣馬，首批私募債券“最快5月，最晚6月份肯定會出爐”。

　　不過，在中國以國企為主、體量龐大的債券市場，所謂首批高收益?zhèn)熬叭匀灰蛞粋€問號?！八侥紓虝r間對市場不會有什么大影響?！敝薪鸸疽晃蝗耸扛嬖V記者。

　　發(fā)行利率不超貸款利率三倍

　　所謂中小企業(yè)私募債券，《辦法》做出界定，即指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。

　　早在4月5日，證監(jiān)會有關部門負責人就曾在通氣會上透露，兩大交易所正在共同起草《證券公司開展中小企業(yè)私募債管理辦法》，隨后，中小企業(yè)私募債券將采取試點的方式逐步推開，試點時期將選擇中小企業(yè)較為集中的地區(qū)開展，如浙江等省市。

　　一家券商人士透露，除浙江外，中小企業(yè)私募債券首批試點區(qū)域還有望擴張到江蘇、北京、天津、上海、深圳等區(qū)域。

　　《辦法》對中小企業(yè)私募債券備案發(fā)行、投資者適當性管理、轉(zhuǎn)讓、信息披露、私募債券風險基金等各方面制度框架均有詳細規(guī)定，在市場人士看來，采取備案制、私募發(fā)行、發(fā)行利率等均體現(xiàn)出較大程度的市場化。

　　深交所要求在其備案的私募債券符合如下幾大條件：一是，發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責任公司或股份有限公司，且發(fā)行人需具有執(zhí)行證券、期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審計的最近兩個完整會計年度的財務報告等；二是，發(fā)行期限上，區(qū)別于普通公司債對發(fā)行期限不作規(guī)定的做法；三，發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍，低于此前征求意見按同期貸款利率的4倍的口徑。

　　深交所還規(guī)定，兩個或兩個以上的發(fā)行人可以集合方式發(fā)行私募債券，同時發(fā)行人可為私募債券設置附認股權或可轉(zhuǎn)股條款，但應符合法律法規(guī)以及證監(jiān)會有關非上市公眾公司管理的規(guī)定。

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