結(jié)束“5時(shí)代” 專家稱非食品端承壓將帶動(dòng)CPI繼續(xù)下行

　　3月份CPI同比漲幅結(jié)束了今年連續(xù)兩個(gè)月的“5時(shí)代”，而環(huán)比漲幅則為2020年內(nèi)首次負(fù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布3月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲4.3%，環(huán)比下降1.2%。1~3月平均，CPI比去年同期上漲4.9%。

　　民生銀行研究院研究員郭曉蓓接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，總體看，3月份疫情對(duì)物價(jià)的短期向上沖擊明顯消退，對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面沖擊造成的長(zhǎng)期抑制作用逐步顯現(xiàn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟撰文分析，3月份，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步加快，交通物流逐漸恢復(fù)，保供穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)加力。CPI環(huán)比由上月上漲0.8%轉(zhuǎn)為下降1.2%。其中，食品價(jià)格由上月上漲4.3%轉(zhuǎn)為下降3.8%，影響CPI下降約0.90個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要因素。

　　從環(huán)比看，食品中，糧油供應(yīng)穩(wěn)定，糧食價(jià)格持平，食用油價(jià)格下降0.1%；春季時(shí)令菜上市量增加，物流運(yùn)輸成本下降，鮮菜價(jià)格下降12.2%；隨著生豬調(diào)運(yùn)逐步暢通、屠宰企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、各地陸續(xù)加大儲(chǔ)備肉投放力度，豬肉價(jià)格下降6.9%；由于市場(chǎng)供應(yīng)充足，雞蛋、水產(chǎn)品和鮮果價(jià)格分別下降5.1%、3.5%和0.2%。

　　從同比看，CPI上漲4.3%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格上漲116.4%，漲幅回落18.8個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月上漲轉(zhuǎn)為下降0.1%；鮮果價(jià)格下降6.1%，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　郭曉蓓對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，3月份新冠疫情對(duì)通脹的短期沖擊逐步消退，對(duì)通脹的長(zhǎng)期影響逐步顯現(xiàn)。食品方面，疫情在2月對(duì)食品供應(yīng)鏈的嚴(yán)重沖擊開(kāi)始減弱，疊加延遲的春節(jié)因素消退，3月份大部分食品價(jià)格開(kāi)始回落，其中幅度最大的是肉類，豬肉價(jià)格明顯回落，牛、羊、雞肉價(jià)格也有一定程度下降。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)顯示，3月“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)”為129.35，環(huán)比下降6.38個(gè)點(diǎn)，同比上升13.12個(gè)點(diǎn)。7日，國(guó)家發(fā)改委表示，春節(jié)后共投放九批中央凍豬肉儲(chǔ)備，對(duì)鮮豬肉價(jià)格形成了有效引導(dǎo)，2月中旬以來(lái)鮮豬肉價(jià)格呈持續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

　　分城鄉(xiāng)看，農(nóng)村CPI漲幅高于城市。董莉娟表示，主要原因是農(nóng)村居民在消費(fèi)支出中，價(jià)格漲幅較高的食品比重相對(duì)較大。

　　3月份，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，在4.3%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　關(guān)于接下來(lái)的物價(jià)走勢(shì)，郭曉蓓告訴第一財(cái)經(jīng)記者，疫情對(duì)總需求的負(fù)面作用逐步顯現(xiàn)，導(dǎo)致除醫(yī)療用品與服務(wù)類以外的價(jià)格均面臨回落壓力。其中，在國(guó)際能源價(jià)格暴跌，居民出行需求大幅下降的背景下，預(yù)計(jì)交通通信類價(jià)格將繼續(xù)大幅回落；疫情影響衣著價(jià)格新季上市，季節(jié)性漲價(jià)因素也將不再；文化、娛樂(lè)、教育受疫情停擺影響，價(jià)格繼續(xù)回落；生活用品與服務(wù)在節(jié)日因素消退、復(fù)工復(fù)產(chǎn)恢復(fù)以及總需求下降的影響下，價(jià)格維持弱勢(shì)。

　　華泰證券發(fā)布的研報(bào)指出，非食品端可能會(huì)因居民收入放緩而承壓，CPI下行節(jié)奏或進(jìn)一步加快。

　　國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司副司長(zhǎng)、一級(jí)巡視員彭紹宗3月19日表示，在當(dāng)前和今后一段時(shí)間生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)的情況下，豬肉價(jià)格會(huì)隨之回落，而我國(guó)工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)比較充足，服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)牢固，預(yù)計(jì)今年CPI會(huì)呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，全年物價(jià)運(yùn)行總體將保持在合理區(qū)間。

　　PPI方面，3月PPI環(huán)比、同比降幅均有所擴(kuò)大。從環(huán)比看，PPI下降1.0%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有10個(gè)，下降的28個(gè)，持平的2個(gè)。受國(guó)際大宗商品價(jià)格下行等因素影響，原油、鋼材和有色金屬等行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格降幅有所擴(kuò)大。

　　從同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。郭曉蓓分析，原因在于3月份國(guó)際大宗商品價(jià)格在疫情爆發(fā)沖擊下出現(xiàn)罕見(jiàn)大跌，能源價(jià)格回落，原油價(jià)格短期內(nèi)創(chuàng)歷史性跌幅，主要金屬價(jià)格全線回落。國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格也受到疫情影響，雖然食品工業(yè)與醫(yī)療用品需求增加，價(jià)格上升，但更多工業(yè)品受需求沖擊出現(xiàn)下降，3月PMI出廠價(jià)格指數(shù)由上月的44.3%進(jìn)一步下降至43.8%。

　　據(jù)測(cè)算，在3月份1.5%的同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0，新漲價(jià)影響約為-1.5個(gè)百分點(diǎn)。1―3月平均，PPI比去年同期下降0.6%。

　　機(jī)構(gòu)分析，雖然疫情沖擊下短期需求降幅將加大，但最近國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策不斷加碼，二、三四季度在基建發(fā)力等因素帶動(dòng)下，PPI還是存在上漲動(dòng)能。（祝嫣然）

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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