從三大風向標看下半年中國經(jīng)濟

　　2019年時間過半，中國經(jīng)濟進入下半場，種種跡象表明，穩(wěn)投資、擴大消費、促進實體經(jīng)濟發(fā)展成為風向標。

　　投資依然是重頭戲

　　在宏觀經(jīng)濟“六穩(wěn)”中，穩(wěn)投資對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長，發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用，提升長期綜合競爭實力具有重要意義。

　　7月2日，國家發(fā)改委集中發(fā)布7則公司債券發(fā)行核準批復，核準同意發(fā)行總計521.1億元的公司債券。發(fā)債的7家企業(yè)除國家開發(fā)投資集團外，均為地方性國企，這些企業(yè)大多集中于城市建設(shè)等基建類行業(yè)，所籌資金也多用于基建領(lǐng)域。

　　截至目前，已有超30個的基建項目得到發(fā)改委的批復，總投資額超8500億元，項目類型多集中于煤礦、機場擴建、城市軌道等領(lǐng)域。

　　此前6月13日，發(fā)改委核準同意華僑城、吉利控股、中國核工業(yè)集團等30余家企業(yè)發(fā)行公司債券，總金額達1400億余元。

　　中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳日前也印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》明確，符合條件的重大項目可將專項債作為資本金，為下半年基建投資奠定基礎(chǔ)。

　　值得關(guān)注的是，此輪投資除了傳統(tǒng)的鐵公基等基礎(chǔ)設(shè)施外，高端制造業(yè)和以5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為方向的新型基建成為投資熱點。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長10.2%，增速快于全部制造業(yè)投資7.5個百分點；制造業(yè)技改投資同比增長15%，增速高于全部制造業(yè)投資12.3個百分點。

　　在5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基建方面，6月20日，湖南省提出鼓勵省新興產(chǎn)業(yè)投資基金等設(shè)立5G產(chǎn)業(yè)子基金，引導社會資本加大對5G企業(yè)及重大項目投融資力度。北京市近日設(shè)立了50億元5G產(chǎn)業(yè)基金。

　　當投資不再是簡單地拼資源消耗、拼低端重復性增長的撒手锏時，穩(wěn)投資才是真正意義上促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的銳器。

　　提振消費是關(guān)鍵

　　消費是促進經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，且越來越充當駕轅的重要角色?？傮w而言，當前我國消費市場基本平穩(wěn)，消費升級勢頭不減，消費對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用進一步增強。2018年，消費作為經(jīng)濟增長主動力作用進一步鞏固，最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率為76.2%，比上年提高18.6個百分點，高于資本形成總額43.8個百分點。我國在擴大消費規(guī)模、提高消費水平、改善消費結(jié)構(gòu)等方面取得了顯著成績。

　　但也要看到，當前制約消費擴大和升級的體制機制障礙仍然突出。也就是說，消費者“能消費”“愿消費”“敢消費”的意念和行動還有待增強。

　　由于消費預(yù)期的不確定性，使“能消費”能力有限；由于重點領(lǐng)域消費市場還不能有效滿足城鄉(xiāng)居民多層次多樣化消費需求，使“愿消費”打折；由于信用體系和消費者權(quán)益保護機制還未能有效發(fā)揮作用，又使“敢消費”徘徊猶疑。

　　中國是有著近14億人口的超級市場，引導消費力進入市場，讓消費者“能消費”“愿消費”“敢消費”特別重要。

　　積極引導消費預(yù)期，讓“能消費”能力擴張。近期多地出臺了包括刺激汽車、家電及電子產(chǎn)品等消費政策，各省份也在陸續(xù)召開的座談會中將促消費作為下半年的重要發(fā)力點，提出培育新的消費熱點、大力發(fā)展旅游、發(fā)展夜間經(jīng)濟等舉措。

　　政策更加眷顧實體經(jīng)濟

　　經(jīng)濟基本面是否干凈健康穩(wěn)定，歸根到底看實體經(jīng)濟如何。今年從中央到地方，政策更加眷顧實體經(jīng)濟，呵護實體經(jīng)濟為國民經(jīng)濟打天下、撐江山。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國新增人民幣貸款9萬多億元，保險業(yè)賠款和給付支出達到6200多億元。金融業(yè)大力緩解民營和小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。截至今年5月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額超過10萬億元，增速明顯高于各項貸款增速。前5個月五大銀行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率較去年全年下降了0.65個百分點。

　　6月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，確定進一步降低小微企業(yè)融資實際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點；部署支持擴大知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進創(chuàng)新和實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　吉林省政府7月初印發(fā)《關(guān)于強化精準調(diào)控著力穩(wěn)增長防風險政策措施的通知》，圍繞支持實體經(jīng)濟發(fā)展提出7項措施，涉及減稅降費、加大小微企業(yè)信貸支持力度、僵尸企業(yè)處置等。

　　從信貸上關(guān)愛市場主體是增強市場主體活力的必要政策，小微企業(yè)深受其惠，幾滴雨露就可救活一家企業(yè)。

　　今年以來，中國人民銀行綜合運用定向降準、定向中期借貸便利等多種貨幣政策工具，持續(xù)釋放資金。穩(wěn)健的貨幣政策，重視優(yōu)化結(jié)構(gòu)、精準滴灌，超萬億元資金的釋放，不僅穩(wěn)定了市場預(yù)期和信心，也加大了對實體經(jīng)濟的金融支持。

　　不過，總有一些機構(gòu)處心積慮將金融脫實向虛。多年來，一些國有銀行違規(guī)向房地產(chǎn)行業(yè)提供融資和個人消費貸款流入樓市股市已是不爭的事實。一方面通過對公信貸直接給房地產(chǎn)企業(yè)提供融資，另一方面?zhèn)€人消費貸由于資金監(jiān)測不力違規(guī)流入了樓市。這是金融脫實向虛的主要渠道。

　　很多時候，金融市場與實體經(jīng)濟成了兩張皮，大量資金被樓市股市吞噬，實體經(jīng)濟卻嗷嗷待哺，特別是中小企業(yè)貸款難、融資難，始終是一個解不開的心結(jié)。有些國有企業(yè)將技改項目貸款拿到手，轉(zhuǎn)手投入股市，幻想依托虛擬世界賺一把，不愿意熬心傷神搞創(chuàng)新研發(fā)，于是實體經(jīng)濟又呈空心化，產(chǎn)能過剩，庫存積壓，導致虧損。

　　在過去兩年中，銀保監(jiān)會先后修訂和制定了近百個監(jiān)管制度、法規(guī)、辦法，以彌補監(jiān)管制度的漏洞和空白，同時也對十幾萬家銀行保險機構(gòu)進行了現(xiàn)場檢查，處罰違規(guī)銀行保險機構(gòu)近6000家，處罰相關(guān)責任人7000多人次，禁止一定期限乃至終身進入銀行保險業(yè)的人員300多人次。同時還有取消一定期限直至終身銀行保險機構(gòu)董事及高管人員任職資格達到454人次。

　　可以預(yù)計，今年下半年，為了促進實體經(jīng)濟發(fā)展，金融監(jiān)管部門還將出重拳，嚴厲打擊金融脫實向虛現(xiàn)象。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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