受低基數(shù)和春節(jié)需求旺盛等因素影響，2月CPI同比顯著上升，2.9%的漲幅為4年多來的高點(diǎn)。不過，分析人士認(rèn)為，未來CPI持續(xù)反彈的可能性不大，通脹不會“卷土重來”，今年將CPI控制在3%的政策目標(biāo)之內(nèi)應(yīng)無懸念。
（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 國家統(tǒng)計(jì)局于3月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲2.9%，較1月的1.5%反彈了1.4個(gè)百分點(diǎn)。
國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師繩國慶解讀道，CPI同比漲幅擴(kuò)大主要受春節(jié)“錯(cuò)月”的影響。今年春節(jié)在2月份，而去年在1月份，春節(jié)“錯(cuò)月”致使2月份的同比基數(shù)相對較低，加上春節(jié)前后食品和服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲，導(dǎo)致CPI同比漲幅擴(kuò)大。
據(jù)測算，在2月份2.9%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為1.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.8個(gè)百分點(diǎn)。繩國慶認(rèn)為，考慮到“節(jié)日因素”消退，預(yù)計(jì)3月份CPI同比漲幅將有所回落。
交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然2月份CPI同比明顯走高，但市場供求等因素并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，未來CPI持續(xù)上升的可能性較小。2月很可能就是年內(nèi)的物價(jià)高點(diǎn)，今年物價(jià)仍將溫和運(yùn)行，通脹“卷土重來”的可能性較小。
“預(yù)計(jì)今年CPI的全年平均漲幅在2%左右，略高于去年的1.6%，但仍將明顯低于3%的政策目標(biāo)，更談不上是高通脹。”他說。
與CPI不同，PPI如預(yù)期走入下行通道。數(shù)據(jù)顯示，2月PPI同比上漲3.7%，同比漲幅已連續(xù)4個(gè)月下降；環(huán)比也下跌0.1%，為近8個(gè)月來首次出現(xiàn)下跌。
中金公司在最新研報(bào)中表示，隨著春節(jié)效應(yīng)消退，CPI或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，但仍維持在2%以上。但因短期內(nèi)基數(shù)仍然較高，PPI同比可能進(jìn)一步下降至3%左右的常態(tài)區(qū)間。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，未來PPI同比回落趨勢將比較溫和，不會出現(xiàn)斷崖式下滑。同時(shí)，企業(yè)盈利繼續(xù)改善將是確定性比較大的，有利于企業(yè)進(jìn)一步降低杠桿水平，經(jīng)濟(jì)效率將有所提高。
在唐建偉看來，物價(jià)運(yùn)行整體溫和，一方面為經(jīng)濟(jì)由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變提供了較好的環(huán)境，另一方面也為宏觀政策操作留下靈活空間。記者注意到，今年的政府工作報(bào)告就強(qiáng)調(diào)：穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度。諸建芳表示，從目前貨幣政策取向來看，金融穩(wěn)定仍然是主要考量，而即使物價(jià)有所上漲，仍然處于可控區(qū)間，不必?fù)?dān)憂貨幣政策會有超預(yù)期的收緊。（梁敏）
轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)
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