規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是中國(guó)比較成熟的統(tǒng)計(jì)樣本。在企業(yè)盈余層面，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)提供了月度的跟蹤指標(biāo)。由于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)對(duì)上市工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)具有先導(dǎo)作用，所以工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)與證券投資關(guān)系密切，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
（資料圖片 來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)） 從1-5月的數(shù)據(jù)來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速雖然相比1-4月有所放緩，但仍然保持較高增速。同時(shí)，行業(yè)間利潤(rùn)增速分化加劇，越往上游利潤(rùn)增速越高。自從供給側(cè)改革降杠桿推出后，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)也作為微觀杠桿率的重要考察指標(biāo)。目前來(lái)看，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的杠桿率高于私營(yíng)企業(yè)，并呈現(xiàn)環(huán)比上升的態(tài)勢(shì)。
1-5月全國(guó)上下游工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)增速的差距在繼續(xù)擴(kuò)大，不同行業(yè)出現(xiàn)冰火兩重天的情況。比如2017年1-5月同期煤炭行業(yè)(煤炭開(kāi)采和洗選業(yè))利潤(rùn)增速為87.7倍，電力行業(yè)(電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))利潤(rùn)增速為-35.9%
“一噸建筑鋼材賺800-1000元很普遍，利潤(rùn)率可以達(dá)到30%左右。”談到近期鋼價(jià)的生產(chǎn)情況，6月27日鋼鐵資深專家馬忠普唏噓不已。
這有宏觀數(shù)據(jù)的支撐。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，1-5月全國(guó)上下游工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)增速的差距在繼續(xù)擴(kuò)大，不同行業(yè)出現(xiàn)冰火兩重天的情況。
比如2017年1-5月鋼鐵行業(yè)(黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè))利潤(rùn)增長(zhǎng)速度為93.5%。同期煤炭行業(yè)(煤炭開(kāi)采和洗選業(yè))利潤(rùn)增速為87.7倍。有色金屬行業(yè)利潤(rùn)也有加快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
但是下游行業(yè)顯得慘淡。比如鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)1-5月利潤(rùn)增速為1.9%。電力行業(yè)(電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))利潤(rùn)增速為-35.9%。
為什么近期行業(yè)分化進(jìn)一步加劇？
中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)院宏觀部專家劉誠(chéng)認(rèn)為，還是要注意去產(chǎn)能的問(wèn)題。因?yàn)檫^(guò)去產(chǎn)能過(guò)剩是地方審批出來(lái)的，現(xiàn)在行政去產(chǎn)能導(dǎo)致一定程度上供給不足。“下一步還是要規(guī)范審批，強(qiáng)調(diào)環(huán)保和安全標(biāo)準(zhǔn)，去產(chǎn)能的時(shí)候不能僅僅注重‘量’，也注重結(jié)構(gòu)。”他說(shuō)。
煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)87.7倍
工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)“煤飛色舞”的情況，與近期價(jià)格上升過(guò)快有關(guān)。
截至6月27日，秦皇島港5500大卡的山西優(yōu)混動(dòng)力煤價(jià)格為每噸580元。此前一周(6月19日至25日)，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上漲0.3%，其中煉焦煤、動(dòng)力煤、無(wú)煙煤價(jià)格分別上漲0.5%、0.4%和0.1%。
煤炭?jī)r(jià)格上升引起煤炭行業(yè)利潤(rùn)快速上漲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)同比增速為87.7倍，達(dá)到1233.4億元。
也有分析認(rèn)為，近期煤炭?jī)r(jià)格上升及利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，與近期夏季即將到來(lái)，動(dòng)力煤需求增加但生產(chǎn)未必加快有關(guān)。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年6月中旬(6月11-20日)山西優(yōu)混(5500大卡)價(jià)格仍為565.0元/噸，較上期下降8.6元/噸，降幅為1.5%。但是比2016年6月中旬每噸400元的水平，漲幅高達(dá)41.25%。
而5月份全國(guó)原煤產(chǎn)量3.0億噸，同比增長(zhǎng)12.1%，增速比4月份加快2.2個(gè)百分點(diǎn)；日均生產(chǎn)960.6萬(wàn)噸，但是比4月份減少21.2萬(wàn)噸。
金聯(lián)創(chuàng)煤炭分析師弭澎琦認(rèn)為，近期電煤價(jià)格有上升的動(dòng)力，與夏季到來(lái)需求增加有關(guān)。再加上去產(chǎn)能因素，整體而言，煤炭?jī)r(jià)格有些回升。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1-5月黑色金屬礦采選業(yè)(鐵礦石)利潤(rùn)增速為83.7%。其下游的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度達(dá)到93.5%。另外1-5月有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)增速分別達(dá)到了52.3%、57.5%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，能源和原材料行業(yè)利潤(rùn)大幅增加可能與需求增加、但是供給沒(méi)有跟上有關(guān)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月粗鋼產(chǎn)量3.47億噸，同比增長(zhǎng)4.4%；鋼材產(chǎn)量為4.54億噸，同比增長(zhǎng)0.8%。另外1-5月原煤產(chǎn)量為14.06億噸，同比增長(zhǎng)3.7%。
不過(guò)，業(yè)界普遍不認(rèn)為，實(shí)際全部產(chǎn)量未必在增加。因?yàn)橹袊?guó)很多小企業(yè)和地下企業(yè)也在生產(chǎn)鋼材，但沒(méi)有被統(tǒng)計(jì)。
以鋼鐵為例，馬忠普認(rèn)為，因?yàn)槿珖?guó)查出的有1.2億噸地條鋼產(chǎn)量，實(shí)際最近幾年地條鋼產(chǎn)量保守估計(jì)也有6000多萬(wàn)噸，因此過(guò)去多年的實(shí)際鋼材產(chǎn)量比統(tǒng)計(jì)公布的數(shù)字要高很多。但今年6月全國(guó)地條鋼要全部清除，考慮這些沒(méi)統(tǒng)計(jì)的鋼鐵產(chǎn)量，今年前6個(gè)月全部粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量是下降的。
也有分析認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，并不一定完全是價(jià)格回升了，也與成本降低有關(guān)。比如3月初鐵礦石進(jìn)口價(jià)格是每噸90美元左右，現(xiàn)在是60美元左右。“鐵礦石價(jià)格下降導(dǎo)致鋼鐵成本下降，利潤(rùn)也就上升了，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)普遍利潤(rùn)超好，特別是生產(chǎn)建筑鋼材的行業(yè)。”馬忠普說(shuō)。
上下游行業(yè)分化
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，隨著上游一些行業(yè)利潤(rùn)快速增加，一些下游行業(yè)利潤(rùn)增速較慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
以煤炭行業(yè)的下游為例，1-5月電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了1194.2億元，同比下降35.9%。
另外在鋼鐵行業(yè)的下游，很多行業(yè)利潤(rùn)增速也比較低。1-5月鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增速為1.9%。同期金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)利潤(rùn)增速為-5.9%。在汽車領(lǐng)域，1-5月汽車制造業(yè)利潤(rùn)增速是10%，低于1-4月的11.8%。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究院副教授邢雷認(rèn)為，2016年以來(lái)煤價(jià)上漲，造成發(fā)電企業(yè)成本上升，利潤(rùn)下跌。
邢雷建議，在大宗商品價(jià)格過(guò)高時(shí)，一方面可以增加產(chǎn)能釋放產(chǎn)量，另一方面可以增加些進(jìn)口。從長(zhǎng)遠(yuǎn)上講，還是要通過(guò)長(zhǎng)協(xié)(煤炭長(zhǎng)期合同協(xié)議)來(lái)保持市場(chǎng)穩(wěn)定，另一方面加快建立煤電路運(yùn)一體化大型能源公司建設(shè)。此外，煤電雙方可以通過(guò)相互持股來(lái)形成利益共同體，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，以避免當(dāng)前零和博弈局面。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，2010年煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)行業(yè)利潤(rùn)是3446.52億元，但是2015年只有405.07億元。今年1-5月利潤(rùn)是1233.4億元。按前5月利潤(rùn)進(jìn)行年化計(jì)算，2017年利潤(rùn)總額仍不如2010年。
有意思的是，2010年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵行業(yè))利潤(rùn)是2149.03億元，2015年下降到589.94億元。2017年前5月該行業(yè)利潤(rùn)是1053.1億元，年化后今年鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)總額有望超過(guò)2010年。
另外，2015年電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到4976.28億元，比2010年的利潤(rùn)總額(1968.48億元)高出一倍以上。今年1-5月該行業(yè)利潤(rùn)是1194.2億元，年化利潤(rùn)超過(guò)2010年。
國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國(guó)已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬(wàn)噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)84.8%；退出煤炭產(chǎn)能9700萬(wàn)噸左右，完成年度目標(biāo)任務(wù)65%。
劉誠(chéng)認(rèn)為，還是要多靠市場(chǎng)來(lái)決定價(jià)格。市場(chǎng)一些行業(yè)產(chǎn)能適當(dāng)過(guò)剩是需要的，這樣才可促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，確保那些低效的沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)被淘汰。
“對(duì)于各個(gè)行業(yè)，需要提高門檻，但是也要避免潮涌般投資。尤其需要注意的是，不能關(guān)閉一些高效的企業(yè)產(chǎn)能，進(jìn)而抬高價(jià)格，導(dǎo)致一些低效的企業(yè)坐收漁翁之利。”劉誠(chéng)說(shuō)。
轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高
