2016年21發(fā)展指數(shù)創(chuàng)三年新高 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性仍待增強(qiáng)

　　2016年經(jīng)濟(jì)超乎意外地表現(xiàn)良好。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)研究院測(cè)算，2016年21發(fā)展指數(shù)為10.54%，比2014年的9.82%、2015年的5.88%有所提高。如果從單月來(lái)，看2016年12月21發(fā)展指數(shù)為11.26%，是2016年5月以來(lái)的最高。

　　21發(fā)展指數(shù)通過(guò)測(cè)算全社會(huì)貨運(yùn)量、全國(guó)工業(yè)用電量、新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資、廣義貨幣余額的增速，分別采取25%、20%、25%、30%的權(quán)重，來(lái)測(cè)算經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)。

　　不過(guò)，21發(fā)展指數(shù)創(chuàng)三年新高，還不能表明經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了新的穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，相反，在2017中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在巨大的下行壓力。主要原因是，2016年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)中，工業(yè)特別是制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用有限，效率更高的民企投資仍低迷，加上鋼煤等去產(chǎn)能，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格虛高，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加孱弱。

　　要穩(wěn)定2017年的經(jīng)濟(jì)，核心還是要盡快解決大宗商品價(jià)格，以及房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格等過(guò)高的問(wèn)題。

　　制造業(yè)整體仍在擴(kuò)張

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)研究院測(cè)算，2016年21發(fā)展指數(shù)為10.54%，比2014、2015年的9.82%、5.88%要高。具體而言，2016年全社會(huì)貨運(yùn)量、工業(yè)用電量、新開(kāi)工計(jì)劃投資增速，都比前一年有所加快，其中2016年新開(kāi)工計(jì)劃投資增速為20.9%，大幅高于上一年的5.5%增速。

　　2016年全社會(huì)貨運(yùn)量增長(zhǎng)5.7%，大幅高于上一年的4.4%增速，其中，2016年鐵路貨運(yùn)量為-0.8%，高于上一年-11.9%增速。2016年公路貨運(yùn)增長(zhǎng)6.8%，高于上一年的6.4%增速叔子。

　　工業(yè)用電方面，2016年增速為2.9%，高于上一年的-1.4%增速，這表明2016年的工業(yè)增長(zhǎng)有加快的情況。

　　如果從單月來(lái)看，2016年12月經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)良好，當(dāng)月工業(yè)用電量增速為7.42%，是2014年以來(lái)的單月最高。2016年12月新開(kāi)工計(jì)劃投資增速為19.8%，也是3個(gè)月來(lái)的最高。

　　至于廣義貨幣余額則相對(duì)穩(wěn)定，為11.5%左右。2016年12月的全社會(huì)貨運(yùn)量同比增速為5.73%，低于上月的11.4%，但是仍相對(duì)穩(wěn)定，是2016年單月增速的第三高。

　　從2016年全年的投資、工業(yè)等情況看，經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)的跡象。

　　2016年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶596501億元，比上年名義增長(zhǎng)8.1%，低于上年的10%。但是2016年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資102581億元，比上年名義增長(zhǎng)6.9%，高于2015年的1%增速。

　　第二產(chǎn)業(yè)中，2016年工業(yè)投資227892億元，比上年增長(zhǎng)3.6%，增速比1-11月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　2016年12月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額31757億元，同比名義增長(zhǎng)10.9%，是全年單月最高增速。當(dāng)月工業(yè)增速為6%，略低于上月的6.2%、10月的6.1%，但是仍在6%左右。

　　而制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI連續(xù)6個(gè)月2016年8月到2017年1月一直在50%以上，反映出制造業(yè)整體仍在擴(kuò)張。

　　綜合各類數(shù)字表明，2016年消費(fèi)在快速增長(zhǎng)，工業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，全社會(huì)貨運(yùn)快速增長(zhǎng)反映出經(jīng)濟(jì)活躍度比較高。2017年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)整體穩(wěn)定，主要原因是，今年一季度各地加快了大項(xiàng)目投資的步伐。

　　房地產(chǎn)不確定性增強(qiáng)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性仍待增強(qiáng)。盡管去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.8%，比前三季度的6.7%要高，但是2017年經(jīng)濟(jì)存在巨大的下行壓力，主要原因是房地產(chǎn)的不確定性增強(qiáng)。

　　2016年房地產(chǎn)投資和消費(fèi)出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。其中除了上述的房地產(chǎn)投資增速比上年增加5.9個(gè)百多點(diǎn)外，2016年，商品房銷售面積157349萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)22.5%，比上年增速提高了15.9%。銷售額增速為34.8%，比上年增加了20.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　但是受2016年9月底以來(lái)各地城市出臺(tái)嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控影響，房地產(chǎn)銷售面積已經(jīng)開(kāi)始放慢。2016年，商品房銷售面積157349萬(wàn)平方米，比上年增長(zhǎng)22.5%，增速比1-11月份回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　2016年末，全國(guó)商品房待售面積69539萬(wàn)平方米，比11月末增加444萬(wàn)平方米。這就是說(shuō)，從2016年12月開(kāi)始房地產(chǎn)庫(kù)存是增加的。

　　反思2016年實(shí)施的三去一降一補(bǔ)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，2017年面臨新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這表現(xiàn)在，去產(chǎn)能可能會(huì)拉高大宗商品價(jià)格，比如煤炭、石油以及玉米等大宗商品，此前一年煤炭和鋼鐵價(jià)格已經(jīng)環(huán)比累計(jì)漲幅高達(dá)100%。

　　2016年的去庫(kù)存政策，導(dǎo)致一線二線城市住房更加短缺，三四線城市庫(kù)存更難消化。

　　在補(bǔ)短板方面，因?yàn)镻PP政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目還難以快速落地，實(shí)際2017年投資快速增長(zhǎng)存在可持續(xù)性問(wèn)題，比如約13萬(wàn)億的財(cái)政部入庫(kù)PPP項(xiàng)目，實(shí)際落地的不到1萬(wàn)億。2016年民間固定資產(chǎn)投資365219億元，比上年名義增長(zhǎng)3.2%，仍低迷，對(duì)全部投資增長(zhǎng)仍會(huì)有下拉作用。

　　綜合而言，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，應(yīng)該按照發(fā)展經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事。

　　2016年全年人民幣貸款增加12.65萬(wàn)億元，同比多增9257億元。分部門(mén)看，住戶部門(mén)貸款增加6.33萬(wàn)億元，約占一半。這表明一半的資金進(jìn)入到了房地產(chǎn)。而2016年經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，主要是房地產(chǎn)以及與之相關(guān)的金融拉動(dòng)的。

　　比如根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)研究院使用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，2016年金融業(yè)和房地產(chǎn)新增GDP地區(qū)生產(chǎn)總值分別為4632億元、6825億元，占全部新增GDP比重為6.87%、10.1%。去掉2個(gè)因素，實(shí)際2016經(jīng)濟(jì)增速只有5.7%左右。假如金融和房地產(chǎn)業(yè)2016年貢獻(xiàn)率按照正常情況降低一半，實(shí)際2016年經(jīng)濟(jì)增速為6.3%。

　　2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能再有2016年的房地產(chǎn)和金融意外的超級(jí)貢獻(xiàn)，回歸正常，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速可能在6.5%左右。

　　目前國(guó)家給定的年度基準(zhǔn)貸款利率比較高，為4%以上，2016年規(guī)模以上工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)占收入比例只有6%左右，屬于微利。國(guó)家應(yīng)該提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率，為民間投資提供吸引力。

　　2016年上半年房地產(chǎn)上市公司為整個(gè)非金融A股公司直接貢獻(xiàn)了近45%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)和近40%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，反映出房地產(chǎn)因?yàn)閮r(jià)格暴漲造成利潤(rùn)超級(jí)繁榮。2017年國(guó)家應(yīng)該在一二線城市增加土地供給，降低單位土地出讓金，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回歸，同時(shí)促進(jìn)全國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)銷穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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