全國兩會前夕，“京津冀一體化”即將迎來上升為國家戰(zhàn)略三周年的日子。這一兼具調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長功能的重大發(fā)展戰(zhàn)略顯然也將成為今年全國兩會期間市場關(guān)注的焦點
三年前的2014年2月26日，習(xí)近平總書記在北京主持召開的座談會中提出這一戰(zhàn)略，并在隨后持續(xù)推進。反映至資本市場上，是有關(guān)“京津冀一體化”相關(guān)指數(shù)的持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，三年來京津冀一體化指數(shù)已上漲近2.5倍。
中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所研究員陳耀表示，“京津冀一體化”作為國家戰(zhàn)略三年來，最明顯的變化出現(xiàn)在交通、生態(tài)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同上。21世紀經(jīng)濟報道記者則了解到，在去產(chǎn)能大背景下，資本市場層面也已經(jīng)有多家京津冀地區(qū)上市公司進行了調(diào)整和重組，并極大可能繼續(xù)推進。
同時，隨著《京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治工作方案》征求意見稿的推出，生態(tài)建設(shè)成為京津冀一體化戰(zhàn)略的新方向?qū)⒊蔀榇蟾怕适录纱藥佑嘘P(guān)產(chǎn)業(yè)及PPP的發(fā)展亦極有可能。
去產(chǎn)能刺激國企改革
在2016年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議上，也重點提及到區(qū)域發(fā)展，包括繼續(xù)實施京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、“一帶一路”三大戰(zhàn)略，在這一屬于一年一度的經(jīng)濟工作最高級別會議上，雖然提及三大戰(zhàn)略，但對于資本市場而言，更為普遍關(guān)注的便是京津冀協(xié)同發(fā)展。
我們關(guān)注到，在央行的二季度貨幣政策執(zhí)行報告上尚且提到‘做好京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設(shè)金融支持工作’，而三季度報告的提法變成‘繼續(xù)加強對中西部鐵路京津冀協(xié)同發(fā)展等國家重大基礎(chǔ)設(shè)施和重大戰(zhàn)略項目建設(shè)的金融支持力度’。把京津冀協(xié)同發(fā)展定位成‘國家重大基礎(chǔ)設(shè)施和重大戰(zhàn)略項目’意味著，京津冀投資的落地將成為穩(wěn)增長的一個重要抓手。另外京津冀一體化同時也是特大城市功能疏解的范本。天風(fēng)證券首席策略分析師徐彪評論認為，下一階段在這區(qū)域協(xié)調(diào)戰(zhàn)略上，政策面可能給予京津冀更大的傾斜。
“京津冀一體化作為國家戰(zhàn)略，三年來做的最明顯的三大動作是交通建設(shè)、生態(tài)保護和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，”陳耀說，“交通建設(shè)意味著要打通京津冀三地的互聯(lián)互通，實現(xiàn)‘城市圈’，產(chǎn)業(yè)協(xié)同層面更多是推進產(chǎn)業(yè)升級與轉(zhuǎn)移。”
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，具體而言，產(chǎn)業(yè)協(xié)同層面，反映至資本市場上的，是在去產(chǎn)能這一大背景下，有關(guān)京津冀三地傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相互之間進行重組整合，且突出體現(xiàn)在各自國企改革中。
“在供給側(cè)改革宏觀方向下，京津冀地區(qū)進行傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，例如水泥、鋼鐵、煤炭等的整合，既是進行跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同，也是為京津冀一體化戰(zhàn)略實施帶來突破?！比A南一位建材行業(yè)分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在京津冀一體化的背景下，三地傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或繼續(xù)面臨重組的可能，并認為河北省未來在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上將出現(xiàn)一定程度的過渡，并與京津拉開產(chǎn)業(yè)層次。
“雖然京津冀一體化對各自城市都有定位，不過想要實現(xiàn)真正的互聯(lián)互通，面臨最大的問題仍是三地政府協(xié)調(diào)不夠”李錦說。
PPP助力區(qū)域生態(tài)建設(shè)
隨著產(chǎn)業(yè)協(xié)同層面的發(fā)展已取得一定進展，京津冀一體化戰(zhàn)略中有關(guān)生態(tài)建設(shè)的內(nèi)容，被市場認為將是今后發(fā)展的大方向。實際上，從京津冀三地近期密集出臺的有關(guān)政策來看，這一說法似乎已被驗證。
近日，市場普遍傳聞《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》征求意見稿已經(jīng)在環(huán)保系統(tǒng)內(nèi)部發(fā)布，不僅透露有關(guān)部門計劃加大工業(yè)企業(yè)的錯峰限產(chǎn)力度，還將大氣污染的落實情況納入到對有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)班子的綜合考評中。這一方案，由此被認為是過去兩年類似方案的“升級版”。
“在這種情況下，今年大氣污染防治工作或大概率落到實處，從而給相關(guān)行業(yè)如鋼鐵等帶來較為確定的投資機會。”華中某券商一位宏觀策略分析師表示。
該位分析師解釋，以鋼鐵行業(yè)為例，在京津冀一體化戰(zhàn)略下，由于將強化區(qū)域協(xié)同發(fā)展，帶動區(qū)域性基建、地產(chǎn)等鋼鐵行業(yè)下游領(lǐng)域的發(fā)展，從而使區(qū)域鋼鐵需求得以恢復(fù)，且隨著區(qū)域環(huán)保力度的加碼，也將刺激區(qū)域鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供給改革，“這對于河鋼股份000709.SZ這樣的龍頭而言優(yōu)勢明顯”。
同時，該位分析師還認為，在京津冀地區(qū)針對環(huán)保問題進行政策、產(chǎn)業(yè)升級時，自去年火熱興起的PPP同樣將因此帶來投資機會。
根據(jù)財政部PPP中心數(shù)據(jù)顯示，截止到去年底，京津冀三地共有570個PPP項目入庫，入庫金額接近1萬億元。細分來看，市場工程類項目和生態(tài)建設(shè)與環(huán)保類項目仍占據(jù)絕大比重，占比達53.7%。
值得注意的是，去年9月，河北省還特意推出100個PPP項目助力京津冀協(xié)同發(fā)展，項目涉及包括環(huán)保在內(nèi)的多個領(lǐng)域。
E20環(huán)境平臺高級合伙人薛濤對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在京津冀一體化戰(zhàn)略再次強調(diào)生態(tài)建設(shè)的方向下，對環(huán)保的投入將會增加，利用PPP的概率邏輯上也會因此增加。
“不過從治理霧霾的角度來說，PPP模式并不適合。主要原因還是在于相較于水務(wù)、土壤等，空氣的產(chǎn)生原理、治理機制都相對不同。但是整體而言，京津冀生態(tài)建設(shè)的市場是非常大，而且還包括冬奧會召開的需求?！毖f。
陳耀則認為，京津冀一體化戰(zhàn)略中，生態(tài)建設(shè)的推進雖然一直很困難，在具體表現(xiàn)上并不明顯，但三地仍做了諸多工作，“需要一段時間才能徹底解決，其實生態(tài)建設(shè)有一部分內(nèi)容也涉及到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，由于牽扯各地利益，互相協(xié)調(diào)很費時間”。
轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道
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