2月外匯供求基本平衡 人民幣單邊貶值預(yù)期減弱

　　記者從多位外匯交易員處了解到，相比于單一的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)，結(jié)售匯與跨境資本流變化，更能作為市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期的參考。

　　2017年1月銀行結(jié)售匯逆差大幅度縮小后，2月逆差持續(xù)收窄。

　　3月16日，國(guó)家外匯管理局以下簡(jiǎn)稱“外管局”公布數(shù)據(jù)顯示，2017年2月銀行結(jié)售匯逆差為101億美元，比去年同期下降70%，較今年1月下降47%。其中，銀行代客結(jié)售匯逆差額為100.7億美元，環(huán)比再降35.8%。

　　外管局新聞發(fā)言人在外管局官網(wǎng)公布的答記者問(wèn)中指出，繼2017年1月我國(guó)跨境資金流出壓力明顯緩解后，2月外匯供求基本平衡，主要渠道的跨境資金流動(dòng)形勢(shì)均有所好轉(zhuǎn)。

　　“雙順差”格局再現(xiàn)

　　外管局公布數(shù)據(jù)顯示，在銀行代客涉外收付連續(xù)出現(xiàn)19個(gè)月逆差后，2017年2月銀行代客涉外收付數(shù)據(jù)由逆轉(zhuǎn)順，出現(xiàn)19億美元順差。其中，經(jīng)常賬戶下涉外收付款順差9億美元，資本與金融賬戶下涉外收付款順差5億美元，呈雙順差局面。

　　招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)分析，雖然2月出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但當(dāng)月貿(mào)易逆差并不一定意味著資本外流加劇，因?yàn)橘Q(mào)易逆差是貨物流，而結(jié)售匯和涉外收支等是資金流，有時(shí)滯現(xiàn)象。該團(tuán)隊(duì)測(cè)算2月出口收匯率高達(dá)138%貨物貿(mào)易的涉外收入/出口，可能與春節(jié)前后季節(jié)性的高收匯和企業(yè)對(duì)匯率和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期改善有關(guān)。

　　3月15日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議記者見(jiàn)面會(huì)上表示，準(zhǔn)備今年首次在香港和內(nèi)地進(jìn)行“債券通”，允許境外資金在境外購(gòu)買內(nèi)地債券。

　　“隨著境外機(jī)構(gòu)購(gòu)買人民幣持有中國(guó)債券，中國(guó)資本外流情況將會(huì)進(jìn)一步改善?！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“畢竟中國(guó)債券利率相比全球主要市場(chǎng)，還是很高的?！?/br>

　　從結(jié)售匯數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年2月銀行代客結(jié)售匯逆差為100.7億美元，環(huán)比下降35.8%。與此同時(shí)，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)售匯差額也結(jié)束了2016年6月以來(lái)的逆差狀態(tài)，出現(xiàn)47億美元順差。

　　根據(jù)外管局公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年2月衡量企業(yè)和居民購(gòu)匯意愿的售匯率則為65.6%，較上月下降5個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)對(duì)外直接投資、個(gè)人境外旅游、留學(xué)等購(gòu)匯下降，個(gè)人外匯存款余額也由升轉(zhuǎn)降。外管局發(fā)言人在答記者問(wèn)中表示，這表明境內(nèi)主體購(gòu)匯意愿更理性。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位外匯交易員處了解到，相比于單一的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)，結(jié)售匯與跨境資本流變化，更能作為市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期的參考。以此來(lái)看，3月16日外匯管理局公布的結(jié)售匯與銀行代客涉外收付數(shù)據(jù)表明，目前市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率呈相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。

　　跨境資金流結(jié)構(gòu)持續(xù)好轉(zhuǎn)

　　據(jù)外管局發(fā)言人介紹，2月外匯供求均衡與跨境資金流的好轉(zhuǎn)還表現(xiàn)為企業(yè)外匯融資的繼續(xù)恢復(fù)。2017年2月，企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口跨境外匯融資余額環(huán)比增長(zhǎng)93億美元，連續(xù)12個(gè)月增長(zhǎng)；企業(yè)償還國(guó)內(nèi)外匯貸款購(gòu)匯規(guī)模創(chuàng)2010年3月以來(lái)新低，環(huán)比下降35%；國(guó)內(nèi)外匯貸款余額上升53億美元，較1月份增幅再擴(kuò)大。

　　一位外資投資公司經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，2017年初資本外流壓力的確緩解了，但商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示2017年1月中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資下降35.7%。“這不是說(shuō)中國(guó)企業(yè)的海外投資意愿下降了35%，而是在加強(qiáng)對(duì)外直接投資審查等政策，以及國(guó)企受指導(dǎo)影響而放緩海外投資情況下，減少了部分資本流出?！?/br>

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月10日在記者會(huì)上表示，中國(guó)對(duì)外投資雖增長(zhǎng)迅速，但其中不乏過(guò)熱性和盲目性，也有部分動(dòng)機(jī)不純，因此進(jìn)行一定程度的政策指導(dǎo)是有必要且有成效的。但支持鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)與互利共贏的方針不會(huì)改變?！翱傮w來(lái)說(shuō)，中國(guó)資本流出流入是比較健康的。”周小川說(shuō)。

　　外管局發(fā)言人也指出，隨著2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好與金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，我國(guó)跨境資金流出入將更加均衡，抵御和適應(yīng)外部環(huán)境調(diào)整的能力也會(huì)不斷增強(qiáng)。

　　此外，北京時(shí)間3月16日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這也將對(duì)人民幣匯率和跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生一定影響。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，如果下階段各國(guó)央行貨幣政策收緊，則本次加息對(duì)美元指數(shù)上漲的影響有限，但預(yù)期新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貨幣或因?yàn)橘Y本外流對(duì)美元面臨貶值壓力。

　　“預(yù)計(jì)2017年人民幣匯率會(huì)是雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。但不管對(duì)外匯儲(chǔ)備還是人民幣匯率，都不應(yīng)該過(guò)度聚焦3萬(wàn)億或7這樣一個(gè)整數(shù)關(guān)口?！敝袊?guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“資本進(jìn)出、匯率漲跌都是常態(tài)，要看中國(guó)國(guó)際收支、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)組合反映的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化，以及我們應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)和引導(dǎo)市場(chǎng)的能力?！?/br>

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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