3月信貸踩剎車，央行4月政策難有大動(dòng)作

央行最新數(shù)據(jù)顯示，3月信貸投放繼續(xù)從年初高點(diǎn)回落，僅為5107億元。至此，2010年一季度信貸投放總量達(dá)到2．6萬(wàn)億元，較去年一季度4．58萬(wàn)億元縮水近一半。在貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)回落背景下，專家認(rèn)為4月將是“政策真空期”，央票等公開(kāi)市場(chǎng)操作手段還將是回收流動(dòng)性的“主角”。

　　3月新增貸款較去年同期大幅減少1.38萬(wàn)億元，且在1月和2月的1.4萬(wàn)億元和7000億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)回落。但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委仍認(rèn)為這超出了預(yù)期?！拔覀兇饲邦A(yù)計(jì)在3000億元，5000億元這一數(shù)據(jù)說(shuō)明，在大型銀行被嚴(yán)格執(zhí)行"均衡"政策的同時(shí)，中小銀行延續(xù)了去年三季度的"沖高"態(tài)勢(shì)，繼續(xù)引領(lǐng)信貸增長(zhǎng)?！?/p>

　　此前有數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，工行、農(nóng)行、中行、建行新增人民幣貸款1.0378萬(wàn)億元，3月當(dāng)月僅新增2658億元；股份制商業(yè)銀行一季度整體的貸款增速則超過(guò)40%。對(duì)此專家指出，中小銀行貸款很大一部分是投向中小企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域，這恰恰是國(guó)家在“后危機(jī)”時(shí)代力挺的領(lǐng)域。今年以來(lái)，為控制2009年累積的過(guò)熱流動(dòng)性，央行分先后兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，鎖定流動(dòng)性達(dá)到7000億元，而這并未觸及農(nóng)信社等中小型金融機(jī)構(gòu)。

　　經(jīng)過(guò)2009年的信貸狂潮之后，監(jiān)管層一直將“均衡放貸”擺在窗口指導(dǎo)的第一位，“均衡”被業(yè)內(nèi)解讀為全年四個(gè)季度的新增貸款規(guī)模將按照3：3：2：2的比例來(lái)分配。雖然“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)仍未有松口，但年初以來(lái)“收緊”趨勢(shì)非常明顯。

　　3月信貸投放即超預(yù)期，意味著原來(lái)的分配格局或被打破。魯政委預(yù)計(jì)全年的信貸按季度分配可能為4：3：2：1。據(jù)此，全年信貸可能為6.2萬(wàn)億元，比此前國(guó)務(wù)院提出的新增7.5萬(wàn)億元的全年目標(biāo)要略少。

　　截至3月末，廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ2）同比增長(zhǎng)22．5％，狹義貨幣供應(yīng)量（Ｍ1）同比增長(zhǎng)29．94％?！癕1增速接近30%的月份很少，而這次徘徊在這一高位已達(dá)半年之久，說(shuō)明通脹壓力并沒(méi)有緩解?！濒斦A(yù)計(jì)，央行將繼續(xù)加大對(duì)流動(dòng)性的管理，促使貨幣供給量回落。

　　而3年期央票于上周重啟并將隔周發(fā)行，就被認(rèn)為集中反映了央行力求深淺搭配、靈活管理市場(chǎng)流動(dòng)性、深度凍結(jié)過(guò)剩流動(dòng)性的意圖。不過(guò)業(yè)內(nèi)認(rèn)為，想要再像此前動(dòng)輒上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，或者更甚采用加息手段，央行還缺乏充足的“動(dòng)力”，4月可能成為政策的“真空期”，央行手里的牌不會(huì)太快出手。 （作者：黃競(jìng)儀）

來(lái)源：北京商報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀