2010年經(jīng)濟(jì)走勢將呈前高后低

GDP增長11.9％ CPI溫和上漲2.2% 一季度經(jīng)濟(jì)向好超預(yù)期

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增長11.9％，增速較上年同期加快5.7個百分點(diǎn)。同期，CPI（居民消費(fèi)價格）同比上漲2.2％，其中3月份同比上漲2.4％。GDP增幅和CPI回落幅度均超出了此前市場的預(yù)期。PPI（工業(yè)品出廠價格）同比上漲5.2%。從環(huán)比看，3月份上漲0.5%。相關(guān)專家表示，一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的趨勢進(jìn)一步發(fā)展，但鑒于外部環(huán)境仍存在較大的不確定性以及物價水平的持續(xù)上漲，經(jīng)濟(jì)回升向好的過程中挑戰(zhàn)依舊，調(diào)控仍需謹(jǐn)慎。

　　CPI環(huán)比“意外”下降

　　在今年2月份，CPI增速為2.7%，逼近3%的控制線，引發(fā)一波強(qiáng)烈的通脹預(yù)期；3月份CPI增速走低至2.4%，導(dǎo)致一季度CPI增速均值為2.2%。

　　通脹預(yù)期并沒有減弱

　　盡管CPI增速出現(xiàn)了一定程度的回落，但也有市民反映，并沒有感到物價水平降低。對此，東證期貨研究所宏觀分析師徐玨對記者表示，這主要是由于CPI構(gòu)成引起的。“最近以來豬肉的價格一直在跌，在CPI構(gòu)成中，食品類占比為三分之一，而豬肉在食品中占比也要達(dá)到三分之一，因此豬肉價格下滑對CPI影響很大?！?/p>

　　她表示，“雖然租金要納入到CPI里，但上漲速度較快的房價卻不在此列。另外租金在CPI里占比不大，上漲速度也比較慢”。

　　另外，許多專家和學(xué)者表示，3月份CPI增速大幅滑落并不意味著通脹預(yù)期的減弱，從整個一季度的情況來看，物價目前仍處于上升通道，通脹壓力依舊存在，隨著國際大宗商品價格的上漲，通脹預(yù)期管理還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　“我國CPI統(tǒng)計(jì)體系中食品的比例較大，1月份蔬菜上漲導(dǎo)致CPI增加；而3月份生豬價格下降，同時豬肉在CPI統(tǒng)計(jì)中占權(quán)重較大，導(dǎo)致3月CPI下降。人們的通脹預(yù)期更多來自房價的瘋漲，而房價變化并不計(jì)入CPI考核，因此CPI下降不代表通脹預(yù)期減弱！”中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征指出。

　　農(nóng)產(chǎn)品價格上漲推高未來CPI

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說道，“這個月物價數(shù)字好得有點(diǎn)讓人受不了”！他解釋說，不僅僅CPI低于市場預(yù)期，總體來看，物價水平非常不錯。但是，這種狀況無法保持。有些因素會對CPI走勢產(chǎn)生較大影響，比如今年4月份全國范圍內(nèi)多個地區(qū)出現(xiàn)的倒春寒現(xiàn)象?！白蛉丈虾３霈F(xiàn)了100多年來的最低溫度，氣候的反常在很多省份都有，這必然對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)有較大的影響，接下來農(nóng)產(chǎn)品價格上漲可能會推高CPI。綜合考慮，未來幾個季度的物價會呈現(xiàn)回升趨勢。”

　　泰達(dá)宏利基金分析師認(rèn)為，3月份CPI同比漲2.4％，環(huán)比下降0.7％，增速較為平穩(wěn)，主要因素是春節(jié)之后部分食品價格的回落；而PPI數(shù)據(jù)在工業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)的帶動下，3月份增速為5.9%，較前幾個月有較快上升。預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)仍將保持比較高的增速，但同比增長率將有所回落；CPI和PPI仍會緩慢逐步上揚(yáng)。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍表示，３月份ＣＰＩ同比漲幅小幅回落受季節(jié)性因素影響較大。由于２月份受春節(jié)因素和翹尾因素的影響，ＣＰＩ有了較大幅度的上漲，因此雖然３月相比２月漲幅有所回落，但實(shí)際物價上漲水平并沒有發(fā)生趨勢性的變化，物價依舊處于上升通道，后續(xù)通脹壓力依舊不小。

　　“不能因?yàn)椋吃翪PI漲幅回落就降低通脹預(yù)期，從目前的情況看，對物價的關(guān)注不能放松，尤其是在國際大宗商品價格普遍上漲、輸入性通脹壓力加大的情況下，更要加強(qiáng)對物價的監(jiān)測和對通脹預(yù)期的管理?！睆堄儡娬f。

　　上半年不可能出現(xiàn)加息

　　國家發(fā)改委有關(guān)人員表示，從當(dāng)前情況判斷，二季度CPI將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢，出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小。二季度CPI累計(jì)漲幅會略高于一季度，預(yù)計(jì)上半年累計(jì)漲幅2.5%左右。

　　復(fù)旦大學(xué)金融與資本研究中心主任謝百三表示，一季度CPI同比上漲2.2%的數(shù)據(jù)屬于輕微通脹，該數(shù)據(jù)甚至小于銀行2.25%的一年期利率。在當(dāng)前的CPI基礎(chǔ)上，不可能加息，也沒有必要加息。

　　“我們原先認(rèn)為，如果CPI增速過快，4月底或有一次加息，現(xiàn)在看來這種可能已經(jīng)很低。預(yù)計(jì)加息最早會在下半年到來。”國泰君安金融分析師伍永剛表示。

　　一季度GDP增長11.9% 可能是年內(nèi)最高

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）80577億元，按可比價格計(jì)算，同比增長11.9%，比上年同期加快5.7個百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值5139億元，增長3.8%；第二產(chǎn)業(yè)增加值39072億元，增長14.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值36366億元，增長10.2%。

　　基數(shù)較低導(dǎo)致增長較高

　　受國際金融危機(jī)影響，去年同期國內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)了近些年罕見的低增長，季度同比增速僅為6.2%，這使得今年一季度ＧＤＰ數(shù)據(jù)具有明顯的“低基數(shù)效應(yīng)”。在數(shù)據(jù)公布之前，多數(shù)分析人士就預(yù)測一季度GDP增長將超過11%，而關(guān)于防止中國經(jīng)濟(jì)過熱的提法也非常熱烈。

　　“如果與2008年同期比較，今年一季度的GDP增速只有百分之九點(diǎn)幾，相對來說處于平穩(wěn)的范圍。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，當(dāng)前數(shù)據(jù)并不能說明經(jīng)濟(jì)過熱，一季度的經(jīng)濟(jì)增長只能用平穩(wěn)較快發(fā)展來表述。

　　全年呈現(xiàn)前高后低走勢

　　“直觀來看，顯示為過熱；但動態(tài)看，未來的趨勢只能說存在過熱的風(fēng)險，但沒有過熱，”魯政委表示：“二三季度GDP增速將隨著去年基數(shù)增加而回到10.5%附近，到第四季度將明顯低于10.5%?！?/p>

　　來自交行金研中心的報告也支持了魯政委的判斷：從季度GDP增長率來看，2010年經(jīng)濟(jì)增長很可能呈現(xiàn)前高后低的走勢，一季度經(jīng)濟(jì)增長率可能成為年內(nèi)高點(diǎn)，這主要是因?yàn)?009年一季度基數(shù)較低的原因；二三季度經(jīng)濟(jì)增長率有所回落主要和政策效應(yīng)的減弱以及基數(shù)較高有關(guān)。

　　對于一季度的增長幅度，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良指出，一季度ＧＤＰ增速的主要原因是投資、消費(fèi)均保持穩(wěn)定，這對企業(yè)庫存影響較大。“去年同期我國一直處于消化庫存的階段，而今年企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的信心恢復(fù)，開始擴(kuò)大生產(chǎn)，增加庫存，因此經(jīng)濟(jì)增長速度也得到極大提升。”

　　出口低基數(shù)效應(yīng)將逐步消退

　　曹遠(yuǎn)征給出了一季度GDP增長較快的另一原因：出口增長。

　　今年一季度我國出口同比增長28.7%，增速出現(xiàn)了加快恢復(fù)的勢頭。但隨著歐美財(cái)政刺激效應(yīng)的減弱，以及庫存回補(bǔ)的結(jié)束，其經(jīng)濟(jì)增速將受到制約。加上我國2009年同期出口低基數(shù)效應(yīng)將逐步消退，預(yù)計(jì)二季度開始我國出口增幅將有所回落。因此，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)將難以為繼。

　　預(yù)計(jì)全年P(guān)PI將在高位運(yùn)行

　　今年3月份工業(yè)品出廠價格（PPI）同比升5.9%，首季同比升5.2%。國統(tǒng)局指出，工業(yè)生產(chǎn)快速回升，企業(yè)效益大幅提高，一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%，比上年同期加快14.5個百分點(diǎn)。

　　分登記注冊類型看，國有及國有控股企業(yè)增長19.9%，集體企業(yè)增長13.0%，股份制企業(yè)增長20.8%，外商及港臺商投資企業(yè)增長18.8%；分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長22.1%，輕工業(yè)增長14.1%。

　　分行業(yè)看，39個大類行業(yè)全部實(shí)現(xiàn)同比增長；分地區(qū)看，東部地區(qū)增長18.3%，中部地區(qū)增長23.1%，西部地區(qū)增長20.2%；工業(yè)產(chǎn)銷銜接狀況良好，一季度工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.5%，比上年同期提高0.5個百分點(diǎn)。

　　東方證券分析認(rèn)為，由于上游資源價格如煤炭、有色、原油在2010年一季度比2009年同期都有較大幅度上升，因此，此次PPI的回升也在情理之中。隨著天氣逐步好轉(zhuǎn)，項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)活動逐漸進(jìn)入旺季，3月PPI環(huán)比也繼續(xù)回升。從細(xì)分類看，多數(shù)工業(yè)品出廠價格均小幅上漲。受鐵礦石談判等事件影響，上漲幅度較大的主要是礦產(chǎn)品和黑色金屬。（作者：孟凡霞 張涵）

來源：北京商報

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