央行回籠力度加大3年央票1600億創(chuàng)歷史新高

　　在資金面逐漸趨于寬松后，本周3年期央票發(fā)行再度大幅放量，而央行公開市場操作回籠資金的力度也隨之加大。

　　今天，央行將在銀行間市場發(fā)行1600億元3年期央票，較前一期增加了6倍多，創(chuàng)下3年期央票發(fā)行史上單周最高發(fā)行量。分析人士表示，資金面的寬裕再加上3年期央票可觀的收益率，促使市場需求大大增加。

　　央行今天還將發(fā)行450億元3月期央票，發(fā)行量也較上周增加了350億元。

　　“錢多了”

　　“錢多了，市場需求也開始增加了?！币怀巧绦袀灰讍T說。

　　隨著上周農(nóng)行IPO申購的結(jié)束，銀行間市場資金面開始顯現(xiàn)緩解跡象，而到了本周已恢復(fù)至較為寬松的狀態(tài)。而資金利率則已快速回落到前期的低位。

　　昨天銀行間市場隔夜回購加權(quán)利率又大幅回落了12.44個基點至1.5259%，7天回購加權(quán)利率則回落了18.41個基點至1.8392%，目前的資金利率已回落到5月下旬時的水平。

　　市場人士認(rèn)為，此前央行公開市場操作連續(xù)7周向市場凈投放資金，累計達(dá)到9380億元，極大地充裕了銀行間市場的資金。此外，6月底商業(yè)銀行考核的結(jié)束以及農(nóng)行IPO效應(yīng)的消失促使機構(gòu)對于資金面的謹(jǐn)慎心態(tài)放松，商業(yè)銀行等機構(gòu)遂開始更多地融出資金。

　　“機構(gòu)現(xiàn)在都在拼命買券，收益率下跌很快?！币还煞葜沏y行債券交易員表示，寬裕的資金面再加上近期經(jīng)濟基本面預(yù)期悲觀，債券市場又出現(xiàn)一波上漲行情。

　　他進而指出，目前3年期央票二級市場利率已跌至2.60%附近，大大低于一級市場，這一可觀的套利空間使得機構(gòu)參與3年期央票認(rèn)購的積極性高漲，促使其發(fā)行大幅放量。

　　此前3年期央票已連續(xù)兩期在2.68%附近企穩(wěn)。目前多數(shù)市場人士預(yù)期本周3年期央票發(fā)行利率繼續(xù)企穩(wěn)的可能性仍較大。這意味著一、二級市場之間存在著7~8個基點無風(fēng)險套利空間，這對于機構(gòu)來說顯然極具吸引力。

　　天量發(fā)行能否持續(xù)？

　　本周3年期央票創(chuàng)下其發(fā)行史上單周最高發(fā)行量，不過，市場對于未來其是否能繼續(xù)保持如此大的發(fā)行量存有疑慮?！爱吘?年期央票是隔周發(fā)行，市場行情變化很快，機構(gòu)需求也在不斷變化中?！鄙鲜龀巧绦腥耸空f。

　　隨著3年期央票發(fā)行量的驟增，央行對于資金的回籠力度有所加大。本周到期資金達(dá)到2590億元。如果今天央行仍暫停正回購操作，央行本周將僅向市場凈投放資金190億元，較上周大幅減少1360億元。

　　分析人士認(rèn)為，在資金面再度寬裕以及市場需求恢復(fù)后，未來央行公開市場操作可能會保持一定的回籠力度，不會再大規(guī)模投放資金。（作者：郭茹）

來源：第一財經(jīng)日報

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