7月新增貸款環(huán)比降12%貨幣供應(yīng)量增速放緩

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份新增貸款為5328億元，較6月份環(huán)比下降12%，貨幣供應(yīng)量增速也從6月份的18.5%放緩至17.6%。新增貸款及貨幣供應(yīng)量的增速均低于預(yù)期，引發(fā)業(yè)界對(duì)貨幣政策是否應(yīng)放松的討論。

　　前7月完成全年放貸計(jì)劃69%

　　數(shù)據(jù)：7月人民幣貸款增加5328億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的6000億元，同比多增1637億元。今年前7月，新增貸款累計(jì)達(dá)5.15萬(wàn)億，為全年7.5萬(wàn)億目標(biāo)的69%。

　　分析：中金公司報(bào)告認(rèn)為，新增貸款低于預(yù)期，可能由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)減弱之下企業(yè)對(duì)信貸需求的降低。雖然新增貸款連續(xù)3個(gè)月下降，但仍高于過(guò)去5年平均水平，顯示政府上半年控制信貸的努力已見(jiàn)成效。

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，目前銀行擴(kuò)張信貸的動(dòng)力相當(dāng)充足，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)中有效需求不足，同時(shí)目前監(jiān)管部門(mén)正在治理地方融資平臺(tái)及銀行的表外業(yè)務(wù)，未來(lái)信貸增速將進(jìn)一步回落。

　　按照全年7.5萬(wàn)億的放貸計(jì)劃，剩下來(lái)的5個(gè)月新增貸款額度總計(jì)2.35萬(wàn)億元，月均4700億元規(guī)模。

　　流動(dòng)性“剎車(chē)”將成趨勢(shì)

　　數(shù)據(jù)：7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額67.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.6%，增幅比上月和去年同期分別低0.9和10.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析：中金報(bào)告指出，M2增長(zhǎng)大幅回落基本符合央行信貸節(jié)奏調(diào)控目標(biāo)。

　　央行此前表示，如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平，全年新增人民幣貸款將不超過(guò)7.5萬(wàn)億元。

　　胡月曉認(rèn)為，從歷史上看，M2同比增速已回落至歷史長(zhǎng)期均衡區(qū)間，M2的增速年內(nèi)可能繼續(xù)回落至14%。2010年下半年及更遠(yuǎn)時(shí)間里，流動(dòng)性的“剎車(chē)”將是一個(gè)趨勢(shì)性的方向，不確定的只是力度和頻率。

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