“三駕馬車”同時減速，政策回調(diào)趨勢顯現(xiàn)

7月份實體經(jīng)濟回落的速度比預期要相對強烈一點，因此，下半年政策略微回調(diào)的趨向?qū)⒏哟_定。上半年的財政政策是偏緊的，而下半年的財政政策的定位是積極財政政策。

　　7月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，再次讓市場捏了一把冷汗。因為其主要指標紛紛亮起了紅燈：CPI創(chuàng)出3.3%的新高，而投資、零售和出口等多項經(jīng)濟指標同時減速。

　　8月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速、社會消費品零售總額增速、出口增速和工業(yè)增加值增速分別比6月份下降了0.6%、0.4%、5.80%和0.3%。

　　“7月份經(jīng)濟回落速度本身比預期的要大。尤其是重工業(yè)這一塊表現(xiàn)得比較明顯，并因此導致工業(yè)增加值增速和進口增速等一系列指標回落的幅度都比較明顯。這些回落都集中說明我們實體經(jīng)濟回落程度比預期的可能要大一點點。”中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說。

　　“經(jīng)濟增速下滑是在國家進行機構(gòu)調(diào)整的大背景下必然的結(jié)果，再加上國際因素，自然會影響國民經(jīng)濟的運行。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的條件下，經(jīng)濟很快見效益是很難的?！本推浣?jīng)濟指標紛紛回落的主要原因，中國社科院宏觀經(jīng)濟研究室研究員韓孟對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者分析道。

　　劉元春也表示，這些回落和前期政策的回縮是有關聯(lián)的，此外，還與我們本身環(huán)境的變化導致的存貨、以及投資形勢的變化密切關聯(lián)。

　　在7月份國民經(jīng)濟的發(fā)布會上，統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在指出國家宏觀調(diào)整是經(jīng)濟指標回落的主因的同時，強調(diào)中國經(jīng)濟目前增長動力仍然比較強。

　　但有專家根據(jù)7月份廣義貨幣M2、狹義貨幣M1雙雙回落以及貨幣余額剪刀差M1-M2持續(xù)減小這一事實判斷，這些指標在一定程度上暗示著經(jīng)濟活力趨弱。

　　對此，劉元春進行了反駁，因為M1、M2的數(shù)據(jù)本身還是比較高的7月新增人民幣貸款為5328億元，單純從流動性本身還不能看出經(jīng)濟活力增速的放緩。目前整個經(jīng)濟對流動性的需求還是很強的，如房地產(chǎn)市場和一些企業(yè)對資金的需求都是比較大的。

　　韓孟也表示，“經(jīng)濟基礎還是相對牢固的，趨弱還是在一個正常的范圍之內(nèi)的，不是一個大起大落。在短期時間內(nèi)，應該不會發(fā)生大的變化。”

　　著眼于7月份實體經(jīng)濟回落的速度比預期要相對強烈一點，劉元春判斷下半年政策略微回調(diào)的趨向?qū)⒏哟_定。“上半年的財政政策是偏緊的，而下半年的財政政策的定位是積極財政政策。上半年財政盈余已達1萬億元，這意味著中央將會對公共服務、社保、教育和保障性住房等方面加強投入?！?/p>

　　“雖然貨幣政策總量在回收，但已對其結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。對民營企業(yè)和中小企業(yè)等對上半年一刀切的政策都進行了一些靈活調(diào)整。但我們也會看到一些偏緊的政策，比如，對地方投融資平臺的清理和房地產(chǎn)新政依然會和上半年保持一致，但可以通過其他一些政策來進行相對應的對沖。”劉元春表示。

　　高盛高華預計，經(jīng)濟數(shù)據(jù)未來幾個月的同比下滑可能會使政策基調(diào)和實際立場進一步向保增長的方向轉(zhuǎn)變。而調(diào)整仍將是低調(diào)放松現(xiàn)有緊縮措施，基礎設施建設的投資以及地方政府的融資平臺將是最有可能放松的領域。在信貸規(guī)模方面，今年人民幣7.5萬億元的總體貸款額度限制可能會放松。

　　其實從7月份以來，我們的政策已進行了一系列回調(diào)。如區(qū)域政策大面積推出，非公經(jīng)濟36條細則出臺，新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，特別是新能源的規(guī)劃，在某種程度上都相當于一個新的刺激計劃。雖然政策還需要繼續(xù)推進，但已經(jīng)起到了一個前瞻性的刺激效果。

　　此外，劉元春強調(diào)，對于宏觀經(jīng)濟增速放緩要關注兩個方面：一個是速度過度地放緩；二是可能危及社會穩(wěn)定的速度放緩。因為經(jīng)濟放緩雖然是進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個代價，但這個代價必須以宏觀上不出現(xiàn)大的失衡為前提，以社會的相對穩(wěn)定為前提。經(jīng)濟放緩本身是有一個下限的。 （本報記者 張蕭然 實習生 朱國慶報道）

來源：中國新聞網(wǎng)

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