上市房企資金鏈繃緊，樓市將迎量升價降

作者：吳黎華時間：2010-08-24

　　WIND數據統(tǒng)計顯示，截至8月15日，以證監(jiān)會行業(yè)為標準，兩市已有包括“萬保金招”四大地產龍頭在內的40家上市房地產公司發(fā)布了2010年中期業(yè)績報告。數據顯示，上市房地產公司庫存整體增加明顯，而現金流量則出現趨緊的跡象。分析人士認為，樓市下半年供應將明顯放大，年底或將迎來成交量放大和價格下跌的局面。

　　現狀　40家房企經營活動現金凈流量-600億元

　　WIND統(tǒng)計顯示，截止到2010年上半年報告期末，這40家房地產上市公司的平均資產負債率為61.13%，但在這40家上市公司中，資產負債率接近或達到70%的有22家，占比高達55%，四大地產龍頭中，保利地產資產負債率高達76.77%，而萬科A、金地集團和招商地產的資產負債率也分別達到了69.83%、69.85%和61.30%。

　　此外，從報告期的經營活動現金流入凈額來看，40家地產公司上半年經營活動現金流量凈額為-600.95億元，而去年同期則是401.36億元，相差超千億元。四大地產龍頭中，保利地產上半年經營活動現金流量凈額為-233.48億元，萬科A、金地集團和招商地產也分別達到了-95.14億元、-45.36億元和-19.98億元。而在去年上半年，這個數字則分別是54.52億元、98.22億元、26.43億元和31.46億元。

　　從報告期投資活動現金流量凈額來看，2010年上半年，這40家上市公司投資活動現金流量凈額為-30.57億元，而去年同期則僅為-8.66億元。對此，中國房地產及住宅研究會副會長顧云昌對《經濟參考報》記者表示，由于前期拿地較多，今年上半年房地產投資增長仍然較快。廣發(fā)證券房地產地產行業(yè)分析師沈愛卿也對記者表示，雖然樓市新政4月頒布后對市場造成了影響，但總體上來看，今年上半年房地產企業(yè)的新開工腳步并沒有因此放緩。

　　國家統(tǒng)計局最新公布的數據顯示，1至7月，全國房地產開發(fā)投資23865億元，同比增長37.2%。7月當月，房地產開發(fā)完成投資4118億元，同比增長33.0%。1至7月，全國房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積32.43億平方米，同比增長29.4%；房屋新開工面積9.22億平方米，同比增長67.7%。

　　業(yè)內人士告訴記者，上半年開發(fā)商擴張腳步依舊，實際上有難言之隱。一方面，2008年下半年后開發(fā)商一直減少開工，緩慢推盤，項目建設進入滯緩期，至2009年底，經歷了一年的去庫存化之后，大多數開發(fā)商均面臨新增供應不足的問題，部分城市甚至無盤可賣，在這種情況下，加緊開發(fā)是必然的選擇。另一方面，隨著新政的實施，政府和監(jiān)管部門對開發(fā)商囤地的打擊力度也越來越大，由于前期拿地力度較大，這時候也不得不加大開發(fā)力度。最新消息顯示，繼國土資源部將全國1457宗閑置用地詳情交付銀監(jiān)會后，監(jiān)管部門近期也向住房和城鄉(xiāng)建設部表達了類似意見，希望后者能提供開發(fā)商的名單以便監(jiān)管。

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