經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)憂中見(jiàn)喜，行政調(diào)控概率增大

9月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，與前兩個(gè)月相比，新月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)憂中見(jiàn)喜，物價(jià)雖然創(chuàng)出新高，但年內(nèi)通脹率應(yīng)該能控制在3%以內(nèi)；經(jīng)濟(jì)雖然繼續(xù)下滑，但相比第二季度下滑幅度在放緩。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，考慮到經(jīng)濟(jì)仍有下滑風(fēng)險(xiǎn)，管理層對(duì)通脹的容忍度提高，貨幣政策基本維持不變，不過(guò)行政調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)在加大，節(jié)能減排政策可能會(huì)引發(fā)未來(lái)物價(jià)上漲，而房地產(chǎn)調(diào)控將引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　物價(jià)將見(jiàn)年內(nèi)高點(diǎn)

　　經(jīng)歷過(guò)6、7月份的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”之后人們不得不接受8月份糧價(jià)較快上漲的新事實(shí)，人們的感受將與政府公布的物價(jià)指數(shù)趨于一致，本月物價(jià)指數(shù)將見(jiàn)年內(nèi)高點(diǎn)。

　　之前市場(chǎng)普遍預(yù)期8月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）會(huì)達(dá)到3.5%左右，其中較高預(yù)測(cè)的是瑞銀證券中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤，她預(yù)期8月份CPI為3.7%，而安信證券、瑞穗證券、中信證券都預(yù)期是3.4%。

　　如果8月份CPI在3.5%左右，1-8月物價(jià)指數(shù)達(dá)到2.8%左右，中金公司、交通銀行金融研究中心都認(rèn)為全年3%的目標(biāo)可期。

　　與7月份一樣，食品價(jià)格和較高的基數(shù)價(jià)格是推動(dòng)較高CPI的原因之一，由于洪澇災(zāi)害影響蔬菜生產(chǎn)以及儲(chǔ)運(yùn)，7、8月份蔬菜價(jià)格大幅上漲，進(jìn)入8月份，國(guó)內(nèi)三大主糧價(jià)格又輪番創(chuàng)出新高。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，8月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比平均上漲2.75%，農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)達(dá)到4.9%。

　　但市場(chǎng)無(wú)需憂心忡忡，下半年物價(jià)指數(shù)見(jiàn)頂下滑，部分原因是非食品價(jià)格會(huì)繼續(xù)下降。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI在5月份見(jiàn)頂后繼續(xù)回落，安信證券預(yù)期8月份PPI為3.8%，第四季度將降到2.3%；中金公司預(yù)測(cè)8月PPI將從7月4.8%幅度回落到4.0%，一句話，PPI對(duì)于非食品CPI傳導(dǎo)壓力顯著減輕。

　　不過(guò)，糧食價(jià)格卻會(huì)繼續(xù)上漲，統(tǒng)計(jì)局之前公布夏糧減產(chǎn)0.3%，部分加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)糧價(jià)上漲的預(yù)期，最近一段時(shí)間，中信證券在對(duì)部分秋糧產(chǎn)區(qū)進(jìn)行了調(diào)研，他們認(rèn)為，考慮秋糧有減產(chǎn)因素，全年糧食價(jià)格會(huì)上漲15%左右，而截至目前已經(jīng)上漲了10%，下半年糧價(jià)上漲空間只有5%。

　　而豬肉價(jià)格在8-9月份的上漲之后，下半年不會(huì)有一頭豬再飛起來(lái)了，“目前豬肉的存欄量已經(jīng)很高”，中信證券宏觀分析師孫穩(wěn)存說(shuō)出他調(diào)研的結(jié)果，中金報(bào)告指出，豬肉庫(kù)存充足使得價(jià)格不具備爆發(fā)性。

　　上述因素都會(huì)導(dǎo)致物價(jià)指數(shù)高位回落，“我們無(wú)需擔(dān)心物價(jià)，3季度物價(jià)指數(shù)將是本年最高點(diǎn)?！比鹚胱C券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出。高盛高華宏觀分析師宋宇也指出，“較高的通脹數(shù)據(jù)只是暫時(shí)的，2010年第四季度可能會(huì)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同比放緩而通脹率下降?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀