10月制造業(yè)PMI超預(yù)期大漲，加劇通脹擔(dān)憂

11月的第一個(gè)宏觀數(shù)據(jù)，如期公布。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)（下稱“中采聯(lián)”，CFLP）1日公布，10月中國CFLP制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.7%，比9月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到六個(gè)月以來高點(diǎn)。

　　PMI指數(shù)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。若該指數(shù)高于50%，說明經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張，反之則說明經(jīng)濟(jì)萎縮。CFLP制造業(yè)PMI因?yàn)橛袊医y(tǒng)計(jì)局的參與，被稱為“官方制造業(yè)PMI”。分析師們根據(jù)昨日公布的這個(gè)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，大都認(rèn)為確立眼下企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)好，宏觀經(jīng)濟(jì)在高位回穩(wěn)的態(tài)勢已經(jīng)確定。

　　事實(shí)上，昨日公布的官方制造業(yè)PMI要高于市場預(yù)期。此前，市場曾預(yù)期10月制造業(yè)PMI將回落，因?yàn)橛秒娏恳呀?jīng)連續(xù)數(shù)月環(huán)比下滑，而且中國制造業(yè)PMI指數(shù)有季節(jié)性，往往在三季度見頂，四季度開始逐步下滑。

　　不過，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的眾多分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)漲幅最大。這讓各方普遍擔(dān)心，物價(jià)上漲壓力似乎仍在進(jìn)一步增大，通脹率也遠(yuǎn)未到頂。

　　顯見的是，細(xì)觀數(shù)據(jù)，中采聯(lián)PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存、產(chǎn)成品庫存和購進(jìn)價(jià)格較9月上升；其中，又以10月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)漲幅最大，為69.9%，比9月上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。這個(gè)代表企業(yè)購進(jìn)原材料成本的指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)升勢，并均超過60%。

　　分行業(yè)看，20個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等10個(gè)行業(yè)超過70%，化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)等3個(gè)行業(yè)超過80%。

　　接受調(diào)查的企業(yè)中（編注：PMI指數(shù)是針對企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)查編制而成），反映價(jià)格上漲的比重為34%，比9月增加2個(gè)百分點(diǎn)。受調(diào)查企業(yè)反映，近期部分農(nóng)作物和農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，棉花棉紗等原料市場供應(yīng)緊缺，市場價(jià)格暴漲，天然膠和合成膠價(jià)格漲幅增大，特別是天然膠價(jià)格已超過3萬元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　“不斷攀升的購進(jìn)價(jià)格表明中國制造業(yè)正面臨著較為嚴(yán)峻的成本壓力，這樣的成本壓力也將對下游的消費(fèi)者價(jià)格產(chǎn)生明顯的上升壓力。”澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛昨日直言，“由于過度的貨幣投放、好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以及全球大宗商品上漲的壓力，通脹率遠(yuǎn)未見頂?！?/p>

　　持此觀點(diǎn)的專家不在少數(shù)。昨日，包括高盛、興業(yè)銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)都預(yù)測，10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）將達(dá)到4.0%～4.1%的近期最高位。

　　國家統(tǒng)計(jì)局上月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月CPI為3.6%，是23個(gè)月來新高。按照既定計(jì)劃，國家統(tǒng)計(jì)局將于本月11日公布10月CPI數(shù)據(jù)。

　　值得關(guān)注的是，由于之前央行已經(jīng)出人意料地加息，因此昨日不少專家也在第一時(shí)間指出，如若接下來公布的CPI數(shù)據(jù)果然再創(chuàng)新高，不排除央行繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)。

　　“在PMI指數(shù)的離奇超強(qiáng)，以及其中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的持續(xù)攀升，新增信貸強(qiáng)勁的情況下，如果10月份CPI超過4.0%，央行很可能再度加息。與此同時(shí)，明年年初即開始執(zhí)行較為強(qiáng)硬緊縮政策的可能性也在上升。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日如是說。（作者：王瑩）

來源：東方早報(bào)

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