央行分析顯示：我國經濟呈明顯趨穩(wěn)跡象

　　中國人民銀行10月27日發(fā)布的《2010年三季度中國宏觀經濟形勢分析》顯示，三季度，在全球經濟復蘇減緩的背景下，中國經濟呈現(xiàn)明顯趨穩(wěn)跡象：GDP同比增速趨緩，經濟主體信心回升，工業(yè)生產增長較快，消費繼續(xù)平穩(wěn)較快增長，全社會固定資產投資增速有所回落，但民間投資趨于活躍，進出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，貿易順差回升。同時，最終消費價格持續(xù)走高，貨幣增長較快，信貸投放較多。相比二季度，市場對實體經濟增長過快下滑的擔憂減退，但仍需對物價的上升壓力保持警惕。　

　　《分析》指出，全球經濟下半年復蘇放緩，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。由于我國出口最終市場約46%以上（未包括通過香港轉出口的部分）集中在歐、美、日等發(fā)達經濟體，這些國家和地區(qū)經濟增長緩慢、需求減少，會在一定程度上抑制我國出口增長，但影響較為有限。主要原因是我國出口彈性較小，金融危機期間我國出口降幅小于其他國家。8月份新出口訂單指數為52.2%，比上月提升1個百分點，在連續(xù)3個月回落后出現(xiàn)反彈，9月份又上升0.6個百分點至52.8%。但9月份海外主要經濟體制造業(yè)PMI均下滑，且日本、澳大利亞和韓國等經濟體跌破50%的臨界線，也反映出全球復蘇力度減弱勢頭可能大于預期。

　　《分析》表示，今年二季度，我國經濟增速有所放緩，曾經引起較大的擔憂。進入三季度，經濟呈現(xiàn)明顯的趨穩(wěn)跡象。應當看到，今年二季度以來的經濟增長放緩是需求約束、政策調整等多重因素作用的必然結果，是抑制房價過快上漲、約束地方債務膨脹、強化節(jié)能減排的最終體現(xiàn)。在經過短期調整后，經濟增長趨于穩(wěn)定將更有利于國民經濟結構的調整和經濟的可持續(xù)增長。

　　《分析》指出，未來物價上漲的壓力仍不容忽視。一是主要經濟體將進一步實施定量寬松貨幣政策，近期國際大宗商品價格快速回升，目前國際大宗商品價格CRB現(xiàn)貨價格指數已超過危機前最高水平。二是當前的貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松。2009年9月至2010年5月M1增速已連續(xù)9個月接近或超過30%，前期貨幣信貸高增長的時滯效應還將持續(xù)一段時間；近期貨幣信貸增長逐漸回歸正常，M2增速高位回落，但仍明顯高于2000年至2008年16.3%的平均水平。三是明年糧價存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業(yè)用糧需求增加，再加上國際糧食價格上漲對國內預期的影響導致的惜售等現(xiàn)象，糧食價格仍可能繼續(xù)上漲。四是收入分配和資源價格改革可能推高明年的物價?！?/br>

　　《分析》還顯示，三季度新增貸款較多，貨幣供應量快速增長。2010年9月末，廣義貨幣M2余額69.64萬億元,同比增長19.0%，增幅分別比上月和上年末低0.2和8.7個百分點；狹義貨幣M1余額24.38萬億元，同比增長20.9%，增幅分別比上月和上年末低1.0和11.5個百分點。9月末，金融機構人民幣貸款余額46.28萬億元，同比增長18.5%，增幅比上月和上年末分別低0.1和13.2個百分點，比2004年至2008年同期增速平均水平高3.7個百分點。前三季度人民幣貸款累計增加6.30萬億元，同比少增2.36萬億元；扣除票據融資后，一般貸款累計增加7.11萬億元，同比少增6736億元。

　　前三季度信貸投放主要呈現(xiàn)以下的結構特點：一是中長期貸款投放較多，占全部新增貸款的82.9%，同比高19.8個百分點；二是企業(yè)貸款增速由上半年持續(xù)回落轉為回升，9月末企業(yè)貸款增長12.8%，比上月高0.2個百分點，增速連續(xù)3個月回升；三是個人住房貸款連續(xù)5個月回落，回落幅度減緩，9月末個人住房貸款增速為38.8%，比上月回落3.8個百分點（7、8月份增速分別回落6.9和4.6個百分點），已連續(xù)5個月回落。

　　在展望物價變動趨勢時，《分析》表示，從未來情況看，雖然經濟增速趨緩，貨幣信貸增長的逐步正?；矊⒂欣诜€(wěn)定物價預期，但由于糧食價格上漲和收入分配及資源價格進一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，物價上漲壓力不容忽視。（記者牛娟娟）

來源：金融時報

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