拓展融資渠道，中小企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)大

　　作為中小企業(yè)融資渠道之一，各類中小企業(yè)債券近兩年來(lái)在各地被廣泛探索，有了一定程度的發(fā)展。記者近日從國(guó)家相關(guān)部門了解到，國(guó)家將通過(guò)探索建立中小企業(yè)債券融資基金等方式，擴(kuò)大中小企業(yè)集合債券的發(fā)行規(guī)模，特別是重點(diǎn)推廣中小企業(yè)集合信托債。

　　與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資比例較低，尚處于起步階段。目前，我國(guó)中小企業(yè)債券融資主要有三種形式，包括中小企業(yè)集合債、中小企業(yè)集合票據(jù)和中小企業(yè)集合信托債權(quán)基金。三種形式在運(yùn)作模式、發(fā)行期限和風(fēng)險(xiǎn)程度等方面各有不同。其中，集合債由幾家企業(yè)聯(lián)合以企業(yè)債券形式在債券市場(chǎng)發(fā)行，需經(jīng)國(guó)家發(fā)改委審批，參與企業(yè)多為中型企業(yè)，發(fā)行期限一般為3~5年；集合票據(jù)以票據(jù)形式在銀行間債券市場(chǎng)捆綁發(fā)行，發(fā)行期限一般分1年和3年，也以中型企業(yè)為主；集合信托債則以政府財(cái)政資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資金有效參與，募集資金由信托公司以信托貸款形式直接投向產(chǎn)業(yè)政策扶持的特定行業(yè)的小企業(yè)群。

　　從工信部中小企業(yè)司調(diào)研的情況來(lái)看，目前，集合債和集合票據(jù)在各地醞釀多，發(fā)行少，受制于審批周期長(zhǎng)、成本優(yōu)勢(shì)不明顯等原因，成效尚不顯著。而集合信托債由于具有手續(xù)簡(jiǎn)便，不受企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)等限制，在浙江實(shí)踐2年來(lái)，已取得成功回收案例，且效果較好。

　　據(jù)悉，繼2008年9月第一期中小企業(yè)集合信托債發(fā)行后，浙江省已陸續(xù)推出了共10期信托債。截至2009年12月底，該省共發(fā)行中小企業(yè)集合信托債6.31億元，220家中小企業(yè)戶均融資305萬(wàn)元。以今年2月成功回收的1年期文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)類“寶石流霞”集合信托債為例，發(fā)行前后相比，29家發(fā)債企業(yè)營(yíng)業(yè)收入平均增長(zhǎng)74%，總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)87%，已獲得銀行跟進(jìn)貸款3000萬(wàn)元，且有3家企業(yè)已獲風(fēng)投機(jī)構(gòu)4425萬(wàn)元跟進(jìn)投資。而在參與集合信托之前，這29家企業(yè)中有16家從未獲得過(guò)銀行貸款。

　　記者了解到，目前，除浙江外，湖北、上海等省市也已開始發(fā)行中小企業(yè)集合信托債。此外，江西、湖南、山西等省市也在積極籌備中。

　　記者獲悉，為進(jìn)一步推廣集合信托債這一模式，相關(guān)部門正在研究建立由各級(jí)財(cái)政出資設(shè)立的小企業(yè)融資引導(dǎo)基金，充當(dāng)各類社會(huì)資金支持小企業(yè)的引導(dǎo)者和最終風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，由信托公司為各地產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金建立不同的信托賬戶，管理不同的信托基金，積極引導(dǎo)各類社會(huì)資金支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求的小企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，由于集合信托具有高度的靈活性，各地應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r，在資金來(lái)源結(jié)構(gòu)、資金使用方式、期限利率安排、選擇企業(yè)類型等方面不斷創(chuàng)新，依據(jù)企業(yè)特點(diǎn)量身訂做。此外，還要進(jìn)一步完善集合信托債中風(fēng)險(xiǎn)資本的增值和退出機(jī)制，可將創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)作為支持中小企業(yè)信托債中的風(fēng)險(xiǎn)資本的退出通道。同時(shí)，應(yīng)加快發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，為參與支持中小企業(yè)的資金獲得應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)創(chuàng)造條件。

來(lái)源：中國(guó)工業(yè)報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀