瘋狂棉價(jià)一夜雪崩，分析稱超跌的可能性不大

11月20日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》（即“國16條”），飛漲的物價(jià)史無前例地享受了過去房價(jià)專有的調(diào)控“待遇”。隨后，22—26日，國家發(fā)改委以5天9個(gè)通知的力度連打物價(jià)維穩(wěn)“組合拳”。

　　而早在這一波調(diào)控風(fēng)聲乍起的11月12日，“敏感”的國內(nèi)大宗商品終結(jié)了長達(dá)兩個(gè)月的飆漲，開始巨幅下挫，而領(lǐng)跌的正是曾經(jīng)領(lǐng)漲的棉花。與其他跟漲的農(nóng)產(chǎn)品不同，瘋狂的棉價(jià)以巨大的供需缺口為后盾，而這一次的暴跌究竟只是通脹調(diào)控下的曇花一現(xiàn)，抑或是徹底的大逆轉(zhuǎn)？

　　一夜雪崩

　　“誰知這棉價(jià)‘嗖’一聲到頂后就“吧嗒”砸了下來，連個(gè)平倉的機(jī)會(huì)都不給我。”掛斷催繳期貨保證金的電話，投資者張琪不免心痛。她告訴時(shí)代周報(bào)，自9月始，其做多棉花、PTA等品種，市場(chǎng)雖有調(diào)整，但漲勢(shì)喜人，而這兩周的跌幅讓半年的好行情成了竹籃打水。

　　11月10日起，飆升兩月的棉花期價(jià)開始另一種“瘋狂”。短短13個(gè)交易日，鄭州商品交易所棉花近期合約價(jià)格迅速滑落，11月25日，鄭棉CF105合約以25270元收盤，較10日的32350元回調(diào)21.9%。

　　盯期貨，做現(xiàn)貨。11月11日，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)、全球最大棉紡企業(yè)山東魏橋參考美棉、鄭棉以及全國棉花交易市場(chǎng)的價(jià)格，將三級(jí)皮棉收購價(jià)下調(diào)200元，至3.13萬元/噸。隨后，魏棉四度調(diào)價(jià)，降幅多則1000元/噸，少則500元/噸。一石激起千層浪。山東泰安、聊城、德州等地的棉紡企業(yè)紛紛向魏橋看齊，整體調(diào)低收購報(bào)價(jià)?！盀榱私档吞潛p風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)棉花收購加工廠以魏橋的皮棉價(jià)為現(xiàn)貨基準(zhǔn)，由此推算出籽棉的收購價(jià)。”山東德州的一位棉商說。

　　他告訴記者，此后，市場(chǎng)如漏了底般一路狂瀉，10號(hào)批發(fā)給江浙客戶的棉花尚有每噸3.1萬元，18號(hào)給魏棉的三級(jí)皮棉最多只有2.83萬元/噸。而到11月26日，中國棉花價(jià)格指數(shù)落至26681元/噸，較11日的最高點(diǎn)31320元/噸下探14.8%。

　　正如兩個(gè)月前棉花領(lǐng)漲大宗商品，而今，棉價(jià)暴跌之后，至少23種國內(nèi)期貨巨幅下挫，PTA、鋅等品種跌幅超過10%。頃刻間，期市哀鴻遍野。而現(xiàn)貨市場(chǎng)上，聚酯、粘膠、紗線等紡織原材料亦跟風(fēng)下跌。

　　從領(lǐng)漲到領(lǐng)跌，棉價(jià)的跌宕出乎意料?！斑@一個(gè)棉花年度（去年9月至今年8月），我國以及國際市場(chǎng)的棉花種植量均較上年度擴(kuò)容，所以，根據(jù)最初的市場(chǎng)預(yù)期，今年的棉價(jià)或持平，或下跌，回落到一萬四五的水平?！敝忻藜瘓F(tuán)的一位高管告訴時(shí)代周報(bào)。

　　然而，8月底，新棉還未上市，籽棉價(jià)格就已遠(yuǎn)超往年，漲至每斤3.8元。更別于以往的是，9月10日，新棉上市后，籽棉價(jià)格并未逐漸回落，反而從每斤4.2元的高點(diǎn)繼續(xù)攀高。與此同時(shí)，鄭棉期價(jià)進(jìn)入了快速拉升期，由9月1日17550元/噸的最低價(jià)上漲至11月10日的最高價(jià)33720元/噸，這一價(jià)格甚至超過2008年的最高點(diǎn)逾萬元。

　　為平抑棉價(jià)，8月10日-10月22日，政府不斷投放儲(chǔ)備棉，累計(jì)100萬噸。原本視放儲(chǔ)為“殺手锏”的期貨市場(chǎng)卻反常地不為所動(dòng)，中儲(chǔ)棉每次放儲(chǔ)的棉花，拍賣價(jià)竟越拍越高。

　　欣榮之時(shí)，“雪崩”不期而至。“下跌的第一天，我以為是正常的市場(chǎng)回調(diào)，當(dāng)時(shí)，金屬及化工品種還相繼躥紅，創(chuàng)下新高，但等到11月12日鄭棉期價(jià)跌破3萬元/噸，我就知道大事不妙，要崩盤了?！睆堢髡f。

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