2011年貨幣政策猜想，新增貸款紅線7萬億

“大街過三道， 物價(jià)跳三跳；工資像團(tuán)雪，放會(huì)兒就化掉”。這曾是幾十年前流傳的一首描述通脹生活的歌謠。現(xiàn)如今，雖然老百姓財(cái)產(chǎn)不像冰雪那樣容易化掉，但大家也真切體會(huì)到“啥都漲價(jià)，錢是越來越‘毛’（不值錢）了”。

　　“你有什么好的投資渠道嗎？”岳陽的鄧雨（化名）最近經(jīng)常打電話詢問周邊的朋友。他告訴記者，自己手里有點(diǎn)錢，現(xiàn)在放在銀行根本不劃算，很想取出來進(jìn)行投資，以避免通脹帶來的貶值。

　　事實(shí)上，像鄧先生這樣不懂投資而又擔(dān)心手中錢貶值的人不在少數(shù)。而且，現(xiàn)在更多的人擔(dān)心，2011年的通脹情況會(huì)越來越糟。另外，如果通脹居高不下，熱錢又洶涌流入，那么央行貨幣政策將何去何從，新增貸款又會(huì)縮減多少？

　　為此，《投資者報(bào)》記者日前先后采訪了摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇以及法國(guó)巴黎證券亞洲有限公司總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)等5位權(quán)威專家。他們幾乎一致認(rèn)為：“通脹預(yù)期正在升高，2011年通脹可能是前高后低，貨幣政策基調(diào)將從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，事實(shí)上將趨于偏緊?！本C合上述五位專家預(yù)計(jì)，“2011年CPI全年漲幅將為3.8%，新增貸款較之今年會(huì)減少至7萬億元左右?！?/p>

　　通脹壓力短期難以釋放

　　上述五位接受《投資者報(bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，2011 年仍將是充滿挑戰(zhàn)的一年。過去兩年極度寬松的貨幣政策盡管使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速擺脫全球危機(jī)的負(fù)面影響，但也迎來了國(guó)內(nèi)通脹壓力的凸現(xiàn)，而美國(guó)量化寬松政策加碼和美元持續(xù)貶值，不僅直接造成大宗商品價(jià)格上漲，也推動(dòng)資金加速流入新興市場(chǎng)國(guó)家，加速了通脹壓力。

　　種種跡象也顯示，短期內(nèi)通脹壓力難以釋放。究其原因，是食品尤其農(nóng)副產(chǎn)品的供求因素起重要作用。事實(shí)上，大家現(xiàn)在切實(shí)體會(huì)到了大豆、綠豆與蔬菜等食品價(jià)格的輪番上漲。

　　“回顧自去年年末以來的CPI上漲情況，總體通貨膨脹率增加背后的兩大主要力量，其中最重要的是食品價(jià)格，其次是住宅成本。盡管近期CPI出人意料的上漲還是由食品價(jià)格拉動(dòng)，但這一次的主要推手是蔬菜價(jià)格，10月份同比上漲了29.3%?！?摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔日前對(duì)《投資者報(bào)》記者如此分析說。

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