中國(guó)負(fù)利率持續(xù)10月，周末迎加息敏感窗口

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日將公布11月CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不少市場(chǎng)人士預(yù)期11月將見(jiàn)年內(nèi)CPI漲幅高點(diǎn)。另外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，屆時(shí)貨幣政策轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”的具體內(nèi)涵將更加明朗。參考央行此前在CPI公布日之前加息的“慣例”，本周末前后將迎來(lái)一個(gè)政策敏感窗口。

　　分析人士認(rèn)為，近期尤其是兩周內(nèi)加息的可能性很大。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行對(duì)年內(nèi)再次加息仍將持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　CPI持續(xù)走高增大加息壓力

　　10月，央行在CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前啟動(dòng)了加息按鈕。由于11月CPI數(shù)據(jù)將于13日公布，考慮到央行在加息決策上慎之又慎，本周末前后可能是年內(nèi)最后一個(gè)加息敏感窗口。

　　今年以來(lái)，在成本推動(dòng)和輸入型通脹的共同作用下，CPI持續(xù)走高，已連續(xù)10個(gè)月出現(xiàn)實(shí)際負(fù)利率。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，11月份CPI漲幅為5.1%,12月將有所回落，但明年春節(jié)前后CPI漲幅壓力仍然很大，本周末加息概率很大。

　　“中央政治局會(huì)議已明確定調(diào)，貨幣政策轉(zhuǎn)向‘穩(wěn)健’，這一轉(zhuǎn)變將更多應(yīng)體現(xiàn)在利率方面?！崩罨塾抡f(shuō)。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，11月CPI漲幅將達(dá)4.8%左右。這一變化已完全背離CPI的正常季節(jié)波動(dòng)規(guī)律，呈現(xiàn)出食品和非食品同漲態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)明年上半年甚至全年，CPI都可能持續(xù)高企。面對(duì)持續(xù)向上的CPI，需要以加息來(lái)表明監(jiān)管層堅(jiān)定的反通脹決心。

　　“不一定是本周末，我們預(yù)計(jì)7日到18日都有可能，”魯政委表示。

　　持央行對(duì)加息保持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的人士則認(rèn)為，已經(jīng)出臺(tái)的一系列政策措施效果還需觀察。為抑制物價(jià)過(guò)快上漲，政策祭出“組合拳”，除了六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率外，近期發(fā)改委等部門也出臺(tái)了一系列措施。發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍日前指出，12月CPI漲幅不會(huì)“破五”，而且會(huì)低于11月。

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