應(yīng)對通脹壓力，央行年底加息直指明年物價(jià)

　　日前央行宣布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此次加息是央行基于對明年一段時(shí)期可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應(yīng)對，此舉有利于收緊國內(nèi)流動(dòng)性，但利差的擴(kuò)大可能吸引更多海外游資進(jìn)入。

　　央行宣布再次提高基準(zhǔn)利率應(yīng)對通脹。在利息差與人民幣升值前提下，海外游資進(jìn)入中國境內(nèi)的狀況可能加劇。不過央行本次加息的時(shí)間點(diǎn)特地選擇在西方假期，海外機(jī)構(gòu)操作轉(zhuǎn)移資金不便，已在很大程度上緩解了套利熱錢流動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

　　分析認(rèn)為，相對于目前的通脹水平，基準(zhǔn)利率水平仍然過低。一直以來，央行主要通過存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)和央票的發(fā)行來對沖銀行體系過多流動(dòng)性，今年6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，準(zhǔn)備金率達(dá)到18.5％的歷史高位；同時(shí)隨著一、二級市場利差倒掛幅度的不斷擴(kuò)大，央票發(fā)行陷入一定困境，這些因素都影響到央行對市場流動(dòng)性調(diào)控的效果。

　　本次加息之后，可緩解央票市場利差倒掛的現(xiàn)象，有利于央行對沖流動(dòng)性、落實(shí)中央提出的管好流動(dòng)性閘門的任務(wù)要求。

　　企業(yè)影響

　　加息后企業(yè)貸款壓力加大

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，央行在年底前加息的重要因素是控制明年貸款規(guī)模，企業(yè)的貸款成本預(yù)計(jì)承壓。交通銀行金融研究中心昨日發(fā)布的《2010~2011年中國商業(yè)銀行運(yùn)行與展望》稱，明年存貸款規(guī)模增長進(jìn)一步減速。2011年，受貨幣政策趨緊等因素的綜合影響，貸款增速將出現(xiàn)明顯回落。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛等因素的影響，2011年新增貸款絕對量難以大幅減少。預(yù)計(jì)2011年全年新增貸款規(guī)模在7萬~7.5萬億左右，貸款余額增速為14.5%~15.8％。

　　國泰君安投資顧問高傳倫對本報(bào)記者表示，通常認(rèn)為加息后，由于內(nèi)外利差的差別擴(kuò)大，會(huì)吸引更多海外熱錢進(jìn)入。本次加息后，人民幣升值的壓力也隨之增加，這會(huì)不利于出口。沿海的一些代加工產(chǎn)業(yè)日子會(huì)更加難過， 人力成本上升在2009~2010年已經(jīng)使他們遭受了利潤的縮水。

　　記者采訪的廣東本地多家出口企業(yè)表示，預(yù)計(jì)2011年的貸款規(guī)模會(huì)有所下降。央行連續(xù)提高基準(zhǔn)利率后企業(yè)財(cái)務(wù)成本壓力加大。不少企業(yè)則選擇提前對資金周轉(zhuǎn)安排，降低加息與人民幣升值帶來的共同影響。

　　不過，加息的預(yù)期會(huì)打擊對大宗商品的投機(jī)熱情，這在另一方面也有利于對進(jìn)口原料依賴的企業(yè)。

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀