一季度或密集出臺(tái)緊縮措施 匯率政策重要性提升

2010年央行6次提高存款準(zhǔn)備金率，2次加息，央行貨幣政策逐漸回歸穩(wěn)健，而2011年開年的政策收緊形勢(shì)或更加嚴(yán)峻。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松1月5日撰文指出，中國(guó)政府可能在今年第一季度啟動(dòng)密集緊縮政策，以緩解物價(jià)壓力。巴曙松表示，第一季度啟動(dòng)的密集緊縮政策可能包括上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率、利率及匯率。

　　值得注意的是，從相關(guān)專家表態(tài)看，央行在2011年可能會(huì)有限制地使用利率政策，而更多運(yùn)用匯率政策。

　　一季度或啟動(dòng)密集緊縮措施

　　2010年11月份CPI同比增幅已經(jīng)達(dá)到5.1%，在通脹形勢(shì)不斷嚴(yán)峻、物價(jià)高企的背景下，后續(xù)緊縮措施出臺(tái)的可能性正在增加。

　　高盛高華證券在其《12月數(shù)據(jù)前瞻》的報(bào)告中指出，“隨著年末效應(yīng)（貸存比考核等）消失，各銀行年初再次集中放貸，‘十一五’結(jié)束后限產(chǎn)措施力度降低，以及短期內(nèi)天氣條件變差，2011年1月份開始經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能再度呈現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、通脹反彈、流動(dòng)性充裕的局面?！备呤⒏呷A研究團(tuán)隊(duì)表示，如果確實(shí)出現(xiàn)以上情況，會(huì)有更多緊縮措施出臺(tái)。

　　北京某券商宏觀分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為具有官方背景的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，巴曙松此番言論或代表官方的態(tài)度?！鞍褪锼傻目捶ㄊ峭ㄟ^文章發(fā)表的，可見他是經(jīng)過深思熟慮的。”

　　巴曙松指出，今年上半年的部分月份CPI升幅很容易達(dá)到5%，甚至接近6%，意味著決策者為實(shí)現(xiàn)2011年4%的CPI升幅目標(biāo)將面臨非常大的調(diào)整壓力，而高盛高華證券預(yù)計(jì)12月份CPI同比增幅可能從11月份的5.1%降至4.2%。

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