央行銀監(jiān)信貸新政雙預(yù)案1月投放沖動(dòng)約1.5萬億

央行、銀監(jiān)會(huì)雙雙擔(dān)負(fù)信貸調(diào)控職責(zé)，信貸洶涌能否就此因勢利導(dǎo)？

　　□ 本刊記者 溫秀 | 文

　　工農(nóng)中建四大行的信貸沖動(dòng)如期而至。同業(yè)交換數(shù)據(jù)顯示，1月上旬四大行信貸投放近2400億元。令人關(guān)注的是，2011年央行和銀監(jiān)會(huì)將如何來調(diào)控信貸？

　　1月14日，央行宣布自1月20日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，大型存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將高達(dá)19％，中小金融機(jī)構(gòu)亦將達(dá)到15％。此前，在2010年底央行針對商業(yè)銀行召開的貨幣政策吹風(fēng)會(huì)、2011年央行工作會(huì)議與即將召開的2011年銀監(jiān)會(huì)工作會(huì)議中，通過更加公開透明的政策工具、實(shí)施更為精細(xì)化的調(diào)控，成為貨幣和監(jiān)管當(dāng)局的共識(shí)。

　　多位大行高管透露，央行已經(jīng)將差別準(zhǔn)備金率的測算公式下發(fā)到各家銀行，要求各銀行據(jù)此測算各自的規(guī)模。銀監(jiān)會(huì)正在探討調(diào)整不良貸款的監(jiān)管思路，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注貸款分類的準(zhǔn)確度和資產(chǎn)質(zhì)量的細(xì)微變化。

　　不過，在兩部門內(nèi)部仍不乏不以為然的聲音。有官員認(rèn)為，這些創(chuàng)新工具不夠市場化，是規(guī)模難以制定下的變通之舉，現(xiàn)在必須開始探討一些市場導(dǎo)向的調(diào)控工具，而且，兩部門相互如何協(xié)調(diào)以避免疊加，也是一大難題。

　　懸念與底線

　　“今年的信貸投放規(guī)模，目前依然沒有確定?！苯咏泿藕捅O(jiān)管當(dāng)局的權(quán)威人士稱，“最終恐怕還是要定個(gè)數(shù)，否則可能不好控制?！睕Q策層是否制定2011年信貸投放目標(biāo)規(guī)模，已成為銀行業(yè)界判斷今年信貸新政的風(fēng)向標(biāo)。

　　一位大行高管一語道破個(gè)中緣由：“穩(wěn)健的貨幣政策其實(shí)已經(jīng)有緊縮的信號，但到底是松是緊還要取決于CPI的變化，由于變化趨勢和成因難以預(yù)測，所以規(guī)模也不好確定?！?/p>

　　相比提出框架性要求的2011年央行工作會(huì)議，在針對商業(yè)銀行召開的貨幣政策吹風(fēng)會(huì)，則詳盡透露了央行的調(diào)控思路和底線。在會(huì)上，央行總的希望是均衡投放，特別是，“上半年進(jìn)度的安排要留有余地”。

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