研究認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)有力但仍面臨較大不確定性

近日出版的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告（２０１０）》認(rèn)為，自２０１０年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)有力增長(zhǎng)，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍主要由政府影響的投資及消費(fèi)進(jìn)行支撐，私人部門(mén)的投資依然低迷，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的低碳排放或環(huán)境保護(hù)的壓力約束下，處于結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨著較大的不確定性。

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告（２０１０）》由中國(guó)立信風(fēng)險(xiǎn)管理研究院組織撰寫(xiě)，上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院院長(zhǎng)唐海燕和賈德奎等經(jīng)濟(jì)界專(zhuān)家編著?！秷?bào)告》遵循風(fēng)險(xiǎn)研究的學(xué)術(shù)范式進(jìn)行，首先對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的主要引致因素進(jìn)行識(shí)別，并深入考察這些風(fēng)險(xiǎn)因素影響中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的傳導(dǎo)機(jī)制；在此基礎(chǔ)上，通過(guò)設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（ＲＩＥＯ），對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小程度進(jìn)行量化，以直觀(guān)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，２０１０年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要風(fēng)險(xiǎn)特征體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性較大、就業(yè)壓力短期內(nèi)尚難根本緩解、市場(chǎng)預(yù)期影響下的通貨膨脹壓力上升、貿(mào)易環(huán)境持續(xù)惡化導(dǎo)致出口形勢(shì)嚴(yán)峻、結(jié)構(gòu)性緊縮政策下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)累積、中長(zhǎng)期財(cái)政收支狀況不容樂(lè)觀(guān)等六個(gè)方面。

　　《報(bào)告》指出，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在２００９年初觸底反彈，并且自２０１０年以來(lái)實(shí)現(xiàn)有力增長(zhǎng)，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在較大不確定性。在就業(yè)方面，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不是很穩(wěn)固，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性也導(dǎo)致外需萎縮的局面仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)一些行業(yè)、一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還比較困難，因而就業(yè)壓力短期內(nèi)尚難根本緩解。

　　在通貨膨脹方面，《報(bào)告》說(shuō)，雖然目前中國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹形勢(shì)還比較溫和，但市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期有增無(wú)減，這受到很多因素的共同作用。首先，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，國(guó)際大宗商品的實(shí)際需求和預(yù)期推動(dòng)其價(jià)格不斷走高，可能引發(fā)輸入性通貨膨脹；其次，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的目標(biāo)非常明確，資源品價(jià)格改革勢(shì)在必行；再次，中國(guó)年初的旱情，以及最近的南方水災(zāi)等，都引起對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的擔(dān)憂(yōu)，這也在一定程度上強(qiáng)化通貨膨脹預(yù)期。

　　從風(fēng)險(xiǎn)度量的結(jié)果看，《報(bào)告》認(rèn)為，２０１０年和２０１１年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體風(fēng)險(xiǎn)狀況均為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”級(jí)別，但可能引致風(fēng)險(xiǎn)的因素略有區(qū)別。其中，２０１０年最大的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)信貸的繼續(xù)較快投放，以及新匯改背景下的中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的可能價(jià)值縮水；而具體到２０１１年，除了金融機(jī)構(gòu)信貸過(guò)快增長(zhǎng)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素之外，前期過(guò)快的信貸投放以及持續(xù)強(qiáng)化的通脹預(yù)期所引發(fā)的通貨膨脹上升壓力，將有可能演變?yōu)橘Y產(chǎn)泡沫和總體價(jià)格水平的實(shí)際上漲，從而可能成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)新的主要引致因素。

　　基于上述研究結(jié)論，《報(bào)告》認(rèn)為，在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中國(guó)應(yīng)通過(guò)有效控制信貸投放數(shù)量和投放方向，保持適度的信貸和貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度，尤其通過(guò)利率調(diào)整等價(jià)格型貨幣政策工具，以正確引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期，從而避免資產(chǎn)價(jià)格泡沫的滋生和通貨膨脹快速上升的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，政府還需要嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資增速和新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量，繼續(xù)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，并通過(guò)稅收優(yōu)惠等政策引導(dǎo)市場(chǎng)過(guò)剩資本進(jìn)一步向民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)移，以確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的持續(xù)健康運(yùn)行。（卞世博）

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