一月CPI增幅或破5，累積加息樓市面臨質變

　　在兔年春節(jié)長假的最后一天，央行宣布自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，此次加息后一年期存貸款利率分別達到 3．0％和6．06％。

　　業(yè)內專家普遍認為，此次加息意在控制通脹，此前央行動用數量型貨幣工具，3個月內提存款準備金率達到歷史最高水平，但通脹控制效果不佳；從而轉向使用價格型貨幣工具，提高利率使貨幣供需達到適度平衡，治理通脹預期。

　　◎預測

　　1月份CPI或創(chuàng)出新高

　　今年的通脹幅度或將高于去年，年度運行有可能突破4%。此次加息與即將發(fā)布的1月CPI數據有很大關聯(lián)。 1月份CPI增幅或達5.3%，創(chuàng)出新高。當然前提條件是，內地去年第四季度經濟增長保持強勁，令政府緊信貸、防通脹更有底氣。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為：“1月份物價可能因氣候及春節(jié)因素等攀上新高。國際方面，大宗商品市場仍風云涌動，以谷物為首的國際農產品市場繼續(xù)走強；原油等盡管經歷了持續(xù)上漲后有所回落，但預計國際大宗商品牛市仍將繼續(xù)，給國內帶來的通脹壓力不可小視。預計今年1、2月份，或是全年物價高點。房地產政策、貨幣政策等的調控力度將是‘全年最嚴厲的時期’。 ”

　　中國人民銀行行長周小川春節(jié)前在接受媒體采訪時表示，貨幣政策帶來的物價和資產價格上升等負面效果會慢慢顯現(xiàn)，政策調整一定要及時，把抬頭的物價盡快打下去。未來不排除數量型和價格型工具的使用。

　　2月或再提存款準備金率

　　此前，數量型貨幣工具一直被視作抗通脹的“主打牌”。

　　我國存款準備金率已達19%的歷史最高位，是全球存款準備金率最高的國家之一，已經接近理論上的上限（23至24%）。節(jié)前央行上調存款準備金率使其至歷史最高水平后，銀行間隔夜拆借利率在短短一周內從略高于5％一路跳升至7％—8％，創(chuàng)下4年來新高。中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為：“這表明，僅僅上調存款準備金率而不加息，簡單調整資金供給而不調整資金需求，并不能解決問題。動用價格工具有助于壓制信貸需求，從而促進貨幣市場供需平衡。 ”

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾在接受媒體采訪時認為，央行此時加息符合預期，估計存款準備金率2月底或3月初還會調整。

　　“加息的節(jié)奏很不好把握，目前央行的節(jié)奏是兩個月一次，我們認為上半年會加息三次，前提是有加息的必要。 ”對于存款準備金率的貨幣工具，左小蕾預測，上調存準率是一個動態(tài)調整，目前流動性還是在合理的范圍里，但估計在2月底3月初還會調整。

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