1月份的信貸規(guī)模破萬億已經(jīng)成定局，這也迫使央行采取加息的措施，來抑制銀行的放貸沖動。有專家認為，綜合來看，受春節(jié)以及監(jiān)管趨嚴(yán)等因素的影響，這種高增長模式很難持續(xù)，2、3月份的信貸規(guī)模將會出現(xiàn)回落，并逐步恢復(fù)到正常水平。
盡管最終的數(shù)據(jù)還沒有公布，但綜合多家機構(gòu)的預(yù)測來看，1月份的信貸規(guī)模將出現(xiàn)大幅增長，破萬億已經(jīng)沒有懸念，可能將達到人民幣1.2萬億元，這要遠高于去年12月份的4807億元。
東方證券發(fā)布的報告認為，按照歷年的經(jīng)驗，1月份的新增信貸約占全年的13%至18%，假設(shè)2011年全年新增信貸在7.5萬億元，今年1月份新增信貸在0.9萬億至1.3萬億元均有可能。但考慮到1月中下旬主要大行分支行已陸續(xù)收到總行緊急通知，要求本月收緊信貸的影響，預(yù)計1月份商業(yè)銀行新增人民幣貸款將達到1.1萬億元左右。
中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇認為，1月份的信貸規(guī)模增加較多除了與銀行早放貸早盈利的理念有關(guān)外，去年12月份未完成的信貸指標(biāo)剩余較多也是一個主要因素。
“從這點來看，1月份信貸投放較多也在意料之中?！蓖跤卤硎尽?/p>
雖然年初信貸規(guī)模大增在意料之中，但其增加過快無疑將加劇通脹預(yù)期，這也將加大調(diào)控的壓力。與此同時，也與監(jiān)管部門多次強調(diào)的均衡放貸政策明顯相違背，在此前召開的國務(wù)院常務(wù)會議上特別強調(diào)指出，必須要防止年初信貸的非正常投放。
信貸的過快增長也引起了監(jiān)管部門的警示。繼通過實施窗口指導(dǎo)措施后，此次的非對稱加息則通過經(jīng)濟手段再次予以調(diào)控。此次加息中，央行采用了非對稱加息方式，中長期存款利率提高幅度要明顯大于貸款，這意味著銀行放貸的利差將收窄，從而會在一定程度上抑制銀行的放貸沖動。
除此以外，對于銀行而言，更大的殺手锏則來自于今年新推出的存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施。此前有媒體報道稱，央行已經(jīng)確定了差別準(zhǔn)備金率計算參數(shù)，并要求各行據(jù)此約束自身的信貸投放。央行還表示，凡是被要求上繳差別準(zhǔn)備金的金融機構(gòu)，應(yīng)及時調(diào)整自身的信貸投放。否則，就“可能會在存款準(zhǔn)備金的利息上采取相應(yīng)的差別政策”。
對此，王勇表示，從目前的情況來看，還沒有實施存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整這一措施必要，但如果今后的信貸投放仍偏高的話，不排除實施的可能性。
交通銀行發(fā)布的報告也表示，總體來看，由于差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整措施將會設(shè)定過渡期安排，預(yù)計2011年存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一上調(diào)和差別上調(diào)將會同時進行。但考慮到多數(shù)銀行都會盡量避免“被差別”，準(zhǔn)備金率仍會以統(tǒng)一上調(diào)為主。
對于2月份的信貸規(guī)模，王勇認為，受春節(jié)以及監(jiān)管趨嚴(yán)等因素影響，2、3月份的信貸規(guī)模將肯定會出現(xiàn)回落。但考慮到銀行在整個社會融資體系中的重要地位，立刻出現(xiàn)大規(guī)模的下降也不現(xiàn)實，應(yīng)該是逐步恢復(fù)到正常水平。
從2010年的情況來看，當(dāng)年2月份的新增貸款約為7000億元，較該年1月份下降高達五成。
來源：證券日報
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