CPI權(quán)重調(diào)整難掩通脹預(yù)期，央行陷入加息兩難

“雞蛋從3.5元/斤一直漲到4.9元/斤，蒜薹8元一斤，長豆角7元一斤，西紅柿7元/公斤，就連平時(shí)一元一大把的油麥菜，也漲到5元/公斤！”家住北京大興區(qū)的何大媽對今年年初物價(jià)上漲有著切實(shí)的感受。

　　不過，百姓對于物價(jià)上漲的真實(shí)感受在官方數(shù)據(jù)上似乎并未完全體現(xiàn)出來。

　　國家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布數(shù)據(jù)，1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲4.9%。低于此前普遍預(yù)計(jì)超過5%的水平。此次CPI計(jì)算采用了新權(quán)重，居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)。有意無意之間，CPI會比原計(jì)算方法偏低。

　　渣打銀行駐上海的經(jīng)濟(jì)學(xué)家嚴(yán)瑾表示，非食品類商品通脹被低估了，并非是因?yàn)闄?quán)重問題，而是因?yàn)镃PI本身沒有反映出真實(shí)價(jià)格。雖然隨后國家統(tǒng)計(jì)局表示新權(quán)重調(diào)整后“沒有改變”1月份CPI，但2月18日晚間，央行卻再次出手上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也印證了今年一季度通脹壓力。不過，無論統(tǒng)計(jì)方法調(diào)或不調(diào)，接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪的專家一致認(rèn)為，通脹壓力仍然嚴(yán)峻。

　　與此同時(shí)，隨著物價(jià)高位波動，居民銀行存款負(fù)利率程度也再度惡化?；趯ν?、熱錢、增長等問題的擔(dān)憂，央行再次處于加息還是不加息的兩難境地。央行行長周小川日前在接受媒體采訪時(shí)表示，就當(dāng)前形勢來看，加息是個(gè)兩難選擇。

　　新權(quán)重拉低數(shù)據(jù)？

　　15日，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比漲幅為1.0%。由于翹尾因素、春節(jié)因素以及1月份我國南方惡劣的凍雨天氣的影響，此前市場普遍預(yù)計(jì)1月份CPI漲幅將超過5%。

　　出人意料，統(tǒng)計(jì)局自1月開始調(diào)整了CPI的權(quán)重。

　　具體是，居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)，煙酒降低0.51個(gè)百分點(diǎn)，衣著降低0.49個(gè)百分點(diǎn)，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)降低0.36個(gè)百分點(diǎn)，醫(yī)療保健和個(gè)人用品降低0.36個(gè)百分點(diǎn)，交通和通信降低0.05個(gè)百分點(diǎn)，娛樂教育文化用品及服務(wù)降低0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　調(diào)整時(shí)機(jī)值得玩味，事實(shí)上每五年國家統(tǒng)計(jì)局都要對統(tǒng)計(jì)方法作出調(diào)整，問題在于權(quán)重調(diào)整上。上述八項(xiàng)對CPI貢獻(xiàn)率差異較大，食品對CPI影響基本在70%以上，而居住則在20%以下。主要降低食品權(quán)重，同時(shí)只提高居住的權(quán)重，就導(dǎo)致了按照新的權(quán)重對CPI計(jì)算時(shí)，產(chǎn)生了一定的下拉。國盛證券首席宏觀分析師周明劍表示，總體感覺這一數(shù)據(jù)不是很真實(shí)，CPI指標(biāo)和老百姓的感受有很大差距。

　　不過，國家統(tǒng)計(jì)局城市司負(fù)責(zé)人隨即指出，關(guān)于權(quán)重調(diào)整拉低CPI數(shù)據(jù)0.3個(gè)百分點(diǎn)的說法是不準(zhǔn)確的，經(jīng)過測算，權(quán)重調(diào)整，誤差較小，銜接較好，僅對1月CPI影響了0.024個(gè)百分點(diǎn)。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍則表示，此次調(diào)整可能對當(dāng)月CPI數(shù)據(jù)有一定影響，但不會影響整體趨勢，今年通脹壓力仍然很大。

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