當前存貸款名義利率并不太高，存款與CPI相比仍然是負的。但市場忽略了央行嚴格的“經(jīng)營資本”管制的威力，國內(nèi)幾乎所有商業(yè)銀行按照目前的資本金水平，已經(jīng)削弱了放貸能力。這造成銀行業(yè)拆借市場非常緊張，不時地出現(xiàn)個別銀行“頭寸”為負，不能支付的事件。銀行間拆借利率最高達到9%，超過2008年全球金融危機時。
銀行不放款，并不等于市場不需要貸款。相反，當一兩家銀行停止放款后，傳導效應會導致其他銀行要價提高。一個鮮明的跡象是：原來能夠享受到優(yōu)惠貸款利率的絕大多數(shù)央企，現(xiàn)在只能按照上浮利率拿到貸款，最少10%；非常多的企業(yè)雖然與銀行簽訂了授信額度，但都無法按照協(xié)議拿到貸款，理由是沒有信貸額度。其實不是沒有額度，而是沒有資本金。在這種情況下，一些經(jīng)濟資本耗用高、經(jīng)濟增加值低、風險系數(shù)高的貸款首先成為緊縮的對象，不僅得不到貸款，還要被收回。尤其是與房地產(chǎn)相關的貸款，包括鋼鐵企業(yè)貸款都屬于第一位的緊縮對象。上周就出現(xiàn)某大型鋼鐵集團為了30億短期商業(yè)貸款求告無門，只得向信托公司求助的事件。
大多數(shù)銀行被經(jīng)營資本管住，超級大銀行和信托公司則成為直接受益者。通常情況下，市場再緊，超級大銀行也會有一定的信貸資源儲備。另外，信托公司沒有資本金限制，可以高息攬儲。這兩股力量一個在推升貸款利率，一個在推升存款利率，市場利率于是高出存貸款利率幾倍。
毫無疑問，少數(shù)商業(yè)銀行手中有限的信貸資源已經(jīng)成為銀行提高貸款利率的利器。就拿四大國有商業(yè)銀行某省分行為例，按照總行新的經(jīng)濟資本管理辦法測算，該行今年的信貸規(guī)模只有260億元左右，比去年減少一大半，其中還要拿出一半左右放個人消費類貸款。目前，該行已經(jīng)審批完成而尚未發(fā)放的貸款就有400億之多，尚在走流程的有將近600億元，已經(jīng)授信的也有600億。缺口這么大，誰來補？一是拖，提高要價，現(xiàn)在該行貸款利率已經(jīng)上浮30%，最高超過50%。即使是這樣，客戶還是搶著要。于是信托公司理財產(chǎn)品鋪天蓋地，大行其道，黑市更是猖獗。據(jù)調(diào)查，目前信托項目的成本大約在15%—18%左右，包括存款人獲得的利息8%—10%，銀行和信托公司的利潤加成8%-10%。雖然利息高，仍有企業(yè)還拿不到，只能求助高利貸，目前浙江一帶的高利貸水平最高達到年息120%。
市場實際貸款利率高企可能導致經(jīng)濟減速。越是黑市貸款利率高的地區(qū)，經(jīng)濟減速越明顯。比如2月貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)70多億美元的逆差，許多分析師將此解釋為春節(jié)因素，勞動力短缺因素，而幾乎沒有人看到這是因為市場利率太高，企業(yè)借不到錢，或者借款成本遠遠高出加工業(yè)收益，尤其是外貿(mào)企業(yè)。
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項經(jīng)濟指標創(chuàng)新高
