政府約談式限價(jià)17行業(yè)，整體上漲趨勢或難改變

受國內(nèi)CPI持續(xù)走高及國際輸入型通脹壓力不斷加大的影響，為穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià)，國家發(fā)改委近日密集約談電煤、食品、日化和家電等17家行業(yè)協(xié)會(huì)。據(jù)了解，這是2007年約談?wù){(diào)查機(jī)制建立以來，規(guī)模最大、涉及面最廣的一次政府約談會(huì)。

　　眾多專家和分析人士在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)均認(rèn)為，“約談式”限價(jià)措施在短期內(nèi)能給相關(guān)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響，但受原材料價(jià)格普遍上漲等因素的影響，行業(yè)性的產(chǎn)品價(jià)格整體上漲的趨勢或難改變。

　　電煤：價(jià)格上漲或成長期趨勢

　　在眾多資源性行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的走勢中，以油價(jià)和煤價(jià)的上漲在市場上表現(xiàn)最惹眼。近來，有“煤炭市場風(fēng)向標(biāo)”之稱的秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)三周走高，煤市淡季之時(shí)價(jià)格逆市上漲，這種現(xiàn)象實(shí)屬不正常。

　　對此，中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧表示，目前，山西、內(nèi)蒙古、河南等地由于煤炭資源整合，產(chǎn)能釋放還需時(shí)日。另外，從4月1日開始大秦鐵路8.98,0.20,2.28%開始為期一個(gè)月的檢修，這也影響了北方煤港的到貨量。且國際煤炭價(jià)格較國內(nèi)煤炭價(jià)格高也使得國內(nèi)煤炭企業(yè)更愿意將煤炭銷往國外。受這些因素的影響，國內(nèi)煤炭的供給大大減少。但在需求方面，目前國內(nèi)發(fā)電廠和主要港口由于煤炭庫存下降需要補(bǔ)充庫存，同時(shí)其他煤炭下游用戶的拉煤積極性也比較高，從而導(dǎo)致了國內(nèi)煤炭市場價(jià)格的上漲。

　　任浩寧指出，從目前來看，國內(nèi)煤炭供應(yīng)偏緊的局面短期內(nèi)難以改變，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)電煤市場仍將會(huì)呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)煤炭經(jīng)濟(jì)研究中心邢雷博士也表示，電煤價(jià)格的持續(xù)走高將給煤炭行業(yè)上市公司帶來長期利好，由于煤炭資源整合力度加大，煤炭產(chǎn)能將向大型煤炭企業(yè)集中。

　　食品日化：漲價(jià)沖動(dòng)將時(shí)刻存在

　　盡管年初以來陸續(xù)有一些食品日化品廠商如康師傅、寶潔、聯(lián)合利華悄然提價(jià)，并最終被發(fā)改委“約談”而紛紛擱置調(diào)價(jià)計(jì)劃，但市場對食品飲料及日化品行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲的預(yù)期始終強(qiáng)烈。由于國際國內(nèi)原材料價(jià)格普遍上漲已致使一些公司生產(chǎn)成本高企，毛利率降低。此番再受價(jià)格管制，勢必將進(jìn)一步壓縮盈利空間，在此背景下，為維持公司業(yè)績，漲價(jià)沖動(dòng)或?qū)r(shí)刻存在。

　　中投顧問食品行業(yè)研究員周思然對此認(rèn)為，從原材料價(jià)格來看，企業(yè)所宣稱的成本上漲因素確實(shí)存在。以方便面為例，其主要原材料如棕櫚油、面粉等均出現(xiàn)上漲。但他同時(shí)指出，成本上漲并不意味著食品各細(xì)分行業(yè)均需集體漲價(jià)，而且部分食品漲價(jià)幅度還遠(yuǎn)高于原輔材料的成本增加幅度。尤其是一些行業(yè)利潤較高的行業(yè)，如白酒行業(yè)，各名優(yōu)酒均將重點(diǎn)放在毛利高的中高端市場，這個(gè)市場原輔材料價(jià)格上漲對其影響較小，白酒漲價(jià)顯然不能完全歸因于原材料成本上漲。

　　周思然認(rèn)為，限價(jià)令短期內(nèi)可保證食品飲料價(jià)格企穩(wěn)，但在國內(nèi)通脹仍然相對高位運(yùn)行的背景下，食品飲料價(jià)格企穩(wěn)的可能性并不大?！霸诟偁幦找婕ち业氖称凤嬃鲜袌觯m然企業(yè)多通過內(nèi)部消化來緩解成本壓力，但在通脹強(qiáng)烈的背景及原輔材料價(jià)格、人工成本、運(yùn)輸成本上漲等各種因素綜合作用下，企業(yè)仍可能采取漲價(jià)措施以保證利潤空間。”他表示，受限價(jià)令影響，短期內(nèi)“漲價(jià)概念”股或遭到一定的打擊，市場情緒也會(huì)迅速降溫，但長期來看，相關(guān)上市公司未來仍將呈現(xiàn)上漲趨勢。

　　家電：或推“新品”規(guī)避限價(jià)

　　漲價(jià)潮山雨欲來的當(dāng)下，與食品日化企業(yè)的“高調(diào)”相比，家電企業(yè)則相對低調(diào)得多。市場人士表示，家電漲價(jià)一般會(huì)通過隱性的方式進(jìn)行，如增加一點(diǎn)小的功能、改變產(chǎn)品的型號，然后變成“新品”，這樣價(jià)格就沒有了直接可比性。而“新品”漲價(jià)在很多人眼里是很正常的事。

　　銀河證券家電行業(yè)分析師朱力軍對此指出，技術(shù)升級所帶來的產(chǎn)品的漲價(jià)是合情合理的事，也是行業(yè)發(fā)展的客觀需要。因此，他認(rèn)為，此番發(fā)改委“限價(jià)令”的出臺(tái)，如果限制在同類產(chǎn)品、同種型號范圍內(nèi)，則屬必然。但如果還涵蓋企業(yè)推出的升級產(chǎn)品，則有待商榷。

　　朱力軍認(rèn)為，家電行業(yè)作為一個(gè)充分市場化的行業(yè)領(lǐng)域，價(jià)格的形成也以市場機(jī)制為準(zhǔn)，隨著未來行業(yè)技術(shù)升級的不斷演進(jìn)，價(jià)格的上漲勢頭或?qū)⒉豢蓳?。（本?bào)實(shí)習(xí)記者 郭力方）

來源：中國證券報(bào)-中證網(wǎng)

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