3月CPI創(chuàng)32個(gè)月新高，市場預(yù)期加息放緩升值加速

3月CPI同比上漲5.4%，創(chuàng)下32個(gè)月新高，使過去一年銀行定期存款的負(fù)利率擴(kuò)大到3.15個(gè)百分點(diǎn)，包括定存、國債、銀行理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品，實(shí)際收益全部為負(fù)。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，后市通脹有望在年中見頂，加息和存款準(zhǔn)備金率上調(diào)頻率將有所放緩，不過匯率升值或加速。

　　15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了3月通脹數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，3月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%，突破5%的政策心理防線，創(chuàng)下32個(gè)月新高。

　　交行金融研究中心分析稱，CPI的上漲主要受食品價(jià)格的推動，3月份食品價(jià)格同比上漲11.7%，拉動CPI約3.5個(gè)百分點(diǎn)。一季度CPI同比上漲5%，食品價(jià)格同比上漲11%，拉動CPI上漲3.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%。近期國際大宗商品價(jià)格震蕩上行與國內(nèi)采購價(jià)格高位運(yùn)行助推PPI上升。購進(jìn)價(jià)格細(xì)項(xiàng)指數(shù)仍處于歷史高位區(qū)間，這表明我國短期內(nèi)仍將面臨生產(chǎn)成本較高的壓力。

　　對于后市通脹的預(yù)期，交行研究報(bào)告認(rèn)為，今年全年會出現(xiàn)前高后低、總體可控的走勢。預(yù)期今年上半年CPI同比的平均漲幅將維持在5%左右的高位。不過下半年通脹壓力有望有所緩解。今年全年CPI同比漲幅在4.5%左右。

　　不過渣打銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩分析稱，3月數(shù)據(jù)顯示在食品之外，非食品項(xiàng)目也已成為推高通脹的一個(gè)因素，燃油價(jià)格的上漲，使得3月CPI上漲了0.3個(gè)百分點(diǎn)，如果加上石油對相關(guān)行業(yè)的間接影響，影響還要大。通脹預(yù)期仍然較高， 4、5月份CPI漲幅可能保持3月份的水平，但是6月份可能會重新反彈并抵達(dá)6%左右。全年通脹可能會高達(dá)5.5%左右。

　　政策預(yù)期

　　CPI年中觸高點(diǎn)

　　對于后期的貨幣政策，交行研究報(bào)告認(rèn)為，未來央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策以消除通貨膨脹的貨幣因素。但未來貨幣政策收緊的力度將減輕。上半年存款準(zhǔn)備金率仍可能再上調(diào)1次、0.5個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)間窗口可能在2季度公開市場到期資金量較大時(shí)出現(xiàn)。利率政策方面，預(yù)計(jì)年內(nèi)存貸款基準(zhǔn)利率可能還有1次上調(diào)，年中將是下一次加息的敏感時(shí)期。匯率方面，維持年內(nèi)人民幣兌美元匯率升值5~7%的判斷。

　　渣打銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩分析稱，CPI再次突破5%，控制通脹已成為中國政府宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，國務(wù)院開始討論控制社會融資總量和通過公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和利率以及貨幣政策來控制通脹，這給央行更多政策空間，4月份某個(gè)時(shí)點(diǎn)再次提高存款準(zhǔn)備金率和加息的預(yù)期升溫，預(yù)期第二季度人民幣升值步伐會加快。

　　瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)期，不應(yīng)當(dāng)期望貨幣政策會很快放松，政府將繼續(xù)適度收緊銀行信貸，通過多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票來對沖外匯流入，以控制流動性規(guī)模，并且再加息2次以控制通脹。2011年人民幣兌美元將升值5%～6%。

　　市場表現(xiàn)

　　滬指收于半年新高

　　據(jù)新華社電 3月CPI同比增幅創(chuàng)下32個(gè)月新高，但對此已有充分預(yù)期的A股市場15日波瀾不驚。上證綜指小幅反彈并創(chuàng)下去年11月以來的收盤新高，深證成指則延續(xù)跌勢。

　　滬深股市當(dāng)日小幅低開。上證綜指開盤報(bào)3036.34點(diǎn)，早盤上摸3062.53點(diǎn)的本輪反彈新高后震蕩回落，午后探底回升并成功轉(zhuǎn)為紅盤。尾盤滬指報(bào)收于3050.53點(diǎn)的半年多收盤新高，較前一交易日漲7.89點(diǎn)，漲幅為0.26%。深證成指延續(xù)前一交易日的下跌勢頭，12965.75點(diǎn)的收盤點(diǎn)位較前一交易日跌26.18點(diǎn)，跌幅為0.20%。

　　市場人士表示，雖然短期內(nèi)通脹壓力仍難緩解，再度加息可能性猶存，但由于市場對此已有充分預(yù)期，因此當(dāng)日滬深股市并未出現(xiàn)大的波動。

來源：中國新聞網(wǎng)

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