準(zhǔn)備金率年內(nèi)第四次上調(diào)，難改股市向上趨勢(shì)

“中國貨幣政策將持續(xù)收緊，準(zhǔn)備金上調(diào)無上限”，中國人民銀行行長周小川在博鰲亞洲論壇2011年年會(huì)上話音剛落，央行就傳來再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息。

　　央行在官方網(wǎng)站上聲明，決定從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是年內(nèi)第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年1月后第10次上調(diào)，上調(diào)后大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到歷史高位20.5%，中小金融機(jī)構(gòu)也將上升至17%。

　　此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將回收3700億元左右的市場資金，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)本報(bào)記者表示，從市場的流動(dòng)性來看，4月和5月公開市場到期的資金量加在一起將達(dá)到1.2萬億，面對(duì)如此大量的資金，央行已于近期明顯加大了央票的使用力度，不過僅靠央票不足以解決市場資金寬裕的局面，仍需要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來進(jìn)一步對(duì)沖。

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，此次上調(diào)在市場的預(yù)期之中，由于一季度的通脹水平超過預(yù)期，信貸增長速度仍然較快，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率很有必要。魯政委分析，起碼到第三季度前，監(jiān)管層收緊的力度不會(huì)改變。

　　政策走向

　　上調(diào)頻率可能下降

　　分析認(rèn)為，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后，接下來的頻率會(huì)有所降低，“起碼像今年前4個(gè)月一月調(diào)一次的情況會(huì)有所變化”。

　　中國人民銀行行長周小川16日在博鰲表示，適當(dāng)收緊的貨幣政策估計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。周小川明確回應(yīng)中國存款準(zhǔn)備金率是否已提高到極限的問題，他表示存款準(zhǔn)備金率提高到何種水平，取決于多個(gè)條件，中國的存款準(zhǔn)備金率不存在絕對(duì)的上限。

　　連平也指出，存款準(zhǔn)備金率仍有進(jìn)一步上調(diào)的可能，“只是上調(diào)的頻率會(huì)下降，今年前4個(gè)月是一個(gè)月調(diào)一次，這種局面接下來應(yīng)該不會(huì)再發(fā)生”，連平說，“這主要是因?yàn)榻衲晔Ｏ碌?個(gè)月的到期資金量會(huì)明顯減少，大幅上調(diào)已無必要。那究竟多久會(huì)調(diào)一次？這還要取決于外匯占款這個(gè)變量，調(diào)整的頻率還要進(jìn)一步觀察”。

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