周小川：外匯儲(chǔ)備已超過我國(guó)需要的合理水平

4月14日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已突破3萬億美元大關(guān)，穩(wěn)居全球第一。但是，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前在清華大學(xué)金融高端講壇上發(fā)言時(shí)坦言，外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過了我國(guó)需要的合理水平。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備究竟多大規(guī)模才算合理？過多的外匯儲(chǔ)備會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些負(fù)面影響？針對(duì)上述問題，記者采訪了有關(guān)專家。

外匯儲(chǔ)備四年排行第一

近年來，我國(guó)外匯儲(chǔ)備猶如坐上了高速列車，增長(zhǎng)迅速。盡管一季度中國(guó)出現(xiàn)了10.2億美元的貿(mào)易逆差，但是這絲毫阻止不了外匯儲(chǔ)備繼續(xù)創(chuàng)新高，以超過3萬億美元的外匯儲(chǔ)備余額領(lǐng)先全球，這也是自2006年以來中國(guó)連續(xù)第四年排行外匯儲(chǔ)備第一名。

2006年10月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備首次突破萬億美元。不到3年，2009年6月，外匯儲(chǔ)備一舉突破2萬億美元。而外匯儲(chǔ)備從2萬億美元增至3萬億美元，僅僅用了不到兩年的時(shí)間。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析，2009年以來外匯儲(chǔ)備之所以快速增長(zhǎng)，與國(guó)際金融危機(jī)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的趨勢(shì)密切相關(guān)。特別是去年以來，我國(guó)貿(mào)易順差及外商直接投資均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。此外，在人民幣升值預(yù)期和本外幣正利差的情況下，境外資本包括“熱錢”流入量加大，一定程度上助推了外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)。

國(guó)家外匯管理局此前發(fā)布報(bào)告稱，2010年我國(guó)“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲(chǔ)備增量的7.6%。不過，外匯局同時(shí)表示，貿(mào)易順差、直接投資凈流入、海外投資收益和境內(nèi)企業(yè)境外上市等合法合規(guī)的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本可以解釋我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。

郭田勇指出，預(yù)計(jì)我國(guó)貿(mào)易順差將繼續(xù)收窄，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松貨幣政策告一段落，境外資本流入新興市場(chǎng)的格局將隨之變化，屆時(shí)外匯儲(chǔ)備增速有可能放緩。

過量會(huì)增大通脹壓力

毋庸置疑，近年來的外匯儲(chǔ)備大幅度增長(zhǎng)，一方面印證了我國(guó)產(chǎn)品出口貿(mào)易勢(shì)頭強(qiáng)勁；另一方面，也能使國(guó)家利用手中“余糧”，應(yīng)對(duì)世界性的經(jīng)濟(jì)棘手問題。但是我們也必須看到，過多的外匯儲(chǔ)備也會(huì)為經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行增添“隱憂”。

財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇認(rèn)為，我國(guó)外匯儲(chǔ)備以美元和歐元資產(chǎn)為主，歐元和美元的“輪番”貶值，不但使我國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)賬面虧損，而且加大了我國(guó)外匯儲(chǔ)備幣種管理的難度。發(fā)達(dá)國(guó)家新一輪量化寬松政策，給中國(guó)帶來較大的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹壓力。

根據(jù)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，一季度我國(guó)貿(mào)易出現(xiàn)了10.2億美元的逆差，但是外匯儲(chǔ)備卻增加1974億美元。國(guó)際“熱錢”大舉流入我國(guó)，過去10年年均流入近250億美元，占同期外匯儲(chǔ)備增量的9%。國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格不斷上漲，輸入性通脹壓力仍然較強(qiáng)。

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