經(jīng)濟(jì)增長放緩開始顯現(xiàn)，緊縮貨幣政策可能降檔

部分宏觀經(jīng)濟(jì)分析師調(diào)低全年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測

　　盡管4月通脹水平仍處較高位，但預(yù)期中的中國經(jīng)濟(jì)增長放緩開始顯現(xiàn)，部分經(jīng)濟(jì)分析師預(yù)計，未來緊縮貨幣政策將降檔，或收尾。

　　統(tǒng)計局及央行等部門公布的4月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)顯示，居民消費(fèi)價格指數(shù)同比上漲5.3%，略高于市場預(yù)期。而其他指標(biāo)，如工業(yè)、進(jìn)口、貨幣供應(yīng)等，均呈增速回落之勢，增速也低于本月初財新傳媒調(diào)查的市場預(yù)測均值。

　　鑒于緊縮政策已影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大和資本市場將今年中國GDP增長預(yù)測由9.6%降至9.2%，而將今年中國CPI通脹預(yù)測由平均4%調(diào)高至4.6%。

　　大和資本市場香港公司大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春5月12日發(fā)表報告認(rèn)為，下半年，中國的決策者將面臨抗通脹及避免經(jīng)濟(jì)過快下滑的兩難處境，經(jīng)濟(jì)增速仍存在下調(diào)的風(fēng)險。

　　中信建投證券首席宏觀分析師魏鳳春也表示，經(jīng)濟(jì)增速放緩，運(yùn)行出現(xiàn)走弱趨勢，中國可能進(jìn)入“小滯漲周期”，政策處于觀望中。由于成本增加，消費(fèi)減少，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在防止通脹繼續(xù)高企和維持經(jīng)濟(jì)增速的僵局中。下半年CPI可能有所回落，但全年預(yù)計在4.5%左右。

　　“未來企業(yè)投資意愿將進(jìn)一步下降，緊縮貨幣政策有望在下半年提前收兵?！?/p>

　　國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷分析稱，4月新增信貸接近7400億元，但主要是短期貸款增加1360億元，中長期貸款增加不多，表明中小企業(yè)短期流動資金需求較大，經(jīng)營壓力明顯增加；這從進(jìn)口增幅大減、M1增速降至12.9%及工業(yè)增加值回落至13.4%等均可印證。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳向紅等表示了類似觀點(diǎn)。他們稱，進(jìn)入秋季，市場對中國進(jìn)一步緊縮政策的擔(dān)憂可能會有所緩解，可能會減輕對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的某些限制。預(yù)計2011年中國實(shí)際GDP同比增長9.5%，平均消費(fèi)物價指數(shù)同比增長4.7%。

　　平安證券固定收益部研究主管石磊并不認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)有走弱趨勢。他指出，規(guī)模以上工業(yè)增加值回落是受內(nèi)部和外界的雙重影響。從全球環(huán)境看，歐美工業(yè)也連續(xù)兩個月表現(xiàn)較弱，制造業(yè)發(fā)展全球同步，中國難免受到拖累。從內(nèi)部看，電荒加上限電影響工業(yè)運(yùn)行，工信部加大對高耗能產(chǎn)業(yè)的限制。另外，庫存本身會影響價格預(yù)期，造成制造業(yè)生產(chǎn)波動。

　　他指出，“從環(huán)比來看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長是有所增長的。長期來講，二季度工業(yè)發(fā)展是個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，三季度會得到恢復(fù)上升?！?/p>

　　另外他強(qiáng)調(diào)，4月份新增貸款超出市場預(yù)期。從4月固定資產(chǎn)投資看，“近期很多項(xiàng)目要開動，比如各地保障房建設(shè)，這會保證投資增速?！保ㄐ详溃?/p>

來源：《新世紀(jì)》-財新網(wǎng)

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