中國經(jīng)濟不確定性凸顯，宏觀調(diào)控走近關(guān)鍵節(jié)點

本周，中國股市在經(jīng)歷了“黑色星期一”后接連下挫，跌至近半年來新低。背后宏觀層面的原因被普遍解讀為投資者擔(dān)心經(jīng)濟增速放緩，“硬著陸”、“滯漲”風(fēng)險開始聚集。

　　雖然GDP在一季度同比增長9.7%，但4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持了“放緩”的說法。規(guī)模以上工業(yè)增加值和社會消費品零售總額增幅均有所回落。匯豐本周發(fā)布的5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)更是下降至51.1，為10個月以來最低，顯示制造業(yè)收縮明顯。

　　接受采訪的經(jīng)濟學(xué)家表示，最擔(dān)心的是一方面目前通脹高企的形勢短期內(nèi)無望緩解，而同時采取的緊縮貨幣政策對實體經(jīng)濟動能的負(fù)面影響卻在放大。他們普遍認(rèn)為目前“形勢復(fù)雜”。

　　中國國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示：“經(jīng)濟放緩的風(fēng)險不能排除。而目前判斷增長會大幅放緩的根據(jù)還不充分，有待進一步觀察?！?/p>

　　在亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健看來，緊縮貨幣政策環(huán)境下經(jīng)濟放緩幾乎是肯定的。但擔(dān)心“硬著陸”和“滯漲”還為時過早。

　　“滯漲”指經(jīng)濟增長停滯與高通貨膨脹率、失業(yè)以及不景氣同時存在的經(jīng)濟現(xiàn)象?！坝仓憽敝府?dāng)經(jīng)濟增長速度過快出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹后，一國實行的政策過緊，導(dǎo)致失業(yè)增加，經(jīng)濟速度下滑過快。

　　中國對于“經(jīng)濟下滑過快”并沒有確切的定義。8%被普遍認(rèn)為是中國經(jīng)濟保證健康運行、充分就業(yè)和社會穩(wěn)定的最低速度。全球金融危機沉重打擊中國出口，致使經(jīng)濟增長在2009年一季度驟降至6.1%的冰點，造成大量企業(yè)倒閉，數(shù)以千萬的農(nóng)民工失業(yè)。

　　盡管如此，莊健說中國經(jīng)濟今后的增長不太可能低于8%。

　　“金融危機之后，中國經(jīng)濟通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)生動力加強。中國所處的發(fā)展階段以及城鎮(zhèn)化進程的持續(xù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不可逆都為經(jīng)濟增長提供了巨大空間”，莊健說，減速也是宏觀調(diào)控朝經(jīng)濟可持續(xù)方向發(fā)展的“應(yīng)有之義”。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生說，金融危機期間的下滑不太可能在今天重現(xiàn)，全球經(jīng)濟仍在溫和復(fù)蘇，外部需求比較穩(wěn)定。近幾個月的外貿(mào)數(shù)據(jù)也支持這種觀點。

　　雖然多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和研究機構(gòu)表示，中國經(jīng)濟將出現(xiàn)“硬著陸”或“滯漲”為時尚早，但通脹高企下的緊縮政策對宏觀經(jīng)濟的負(fù)面影響有放大趨勢。鑒于貨幣政策對宏觀經(jīng)濟走勢所產(chǎn)生的舉足輕重的作用，如何拿捏政策的力度和分寸是對政府宏觀調(diào)控能力的巨大考驗。

　　受輸入性通脹壓力、國內(nèi)有關(guān)成本上漲壓力及去年翹尾因素的影響，中國的居民消費價格指數(shù)CPI近半年來一直高位運行。3月份上漲5.4%，為32個月以來最高漲幅，4月份小幅減慢至5.3%。食品價格漲幅已經(jīng)連續(xù)6個月呈現(xiàn)兩位數(shù)。

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