人民幣升值或加快，貨幣政策下半年將放松？

在經(jīng)歷了持續(xù)的貨幣收縮后，貨幣政策正在醞釀?wù){(diào)整。

“目前貨幣政策收得緊了，下半年貨幣政策將會放松，央行內(nèi)部對全年CPI的預(yù)測在4.5%左右。”一位接近央行決策層的消息人士對《中國經(jīng)營報》記者說。

銀行資金面松動

央行5月12日再度宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，流動性開始松動。

與前一段時間相比，近期央行公開市場操作堪稱地量操作。5月26日，央行發(fā)行30億元一年期央票，較前一周發(fā)行量大幅下降約50%，3個月期央票從上周的200億元發(fā)行量驟降至10億元，創(chuàng)下歷史新低；同時，3年期央票暫停發(fā)行。同時，央行宣布暫停91天正回購。

前述接近央行決策的消息人士說：“目前央行的公開市場操作已經(jīng)開始松動，這是一個重要的貨幣信號?！倍蓜拥脑蚓褪浅掷m(xù)緊縮對于資金面影響太大。

今年以來，央行每月上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，幾乎是雷打不動，目前商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達到21%的歷史高位，回收資金約1.4萬億元，銀行資金面持續(xù)吃緊，對銀行流動性的影響越來越大，引發(fā)資金價格一路攀升。

5月26日，全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor各期限品種繼續(xù)全線走高，其中隔夜和1周利率均上漲超過50個基點，2周和1個月利率均上漲超過20個基點。

分析師稱，當(dāng)前Shibor各期限利率全線超過一年期存款利率；甚至除3個月和6個月利率以外，各期限利率均已超過3年定期存款利率4.75%的水平。

其中，短期利率的升幅更為驚人，隔夜利率已高達4.9992%，創(chuàng)近4個月以來的新高；而1周、2周和1個月利率超過了5%，均創(chuàng)下近3個月以來的新高，同時也超過了當(dāng)前5年定存利率5.25%的水平。

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