CPI或再高企“超調(diào)”擔(dān)憂難改緊縮預(yù)期

臨近端午，中國(guó)食品價(jià)格呈現(xiàn)小幅沖高的態(tài)勢(shì)，但實(shí)際漲勢(shì)比市場(chǎng)所傳言的要弱，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月份的CPI持續(xù)保持在5%以上。4月CPI高位回轉(zhuǎn)一度引來(lái)市場(chǎng)“拐點(diǎn)將近”的預(yù)期，不過(guò)從近期大旱局部推高食品價(jià)格等因素來(lái)看，前述判斷恐暫時(shí)落空。

　　此外，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》注意到，央行已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金。

　　分析人士指出，這一舉措看似與上調(diào)準(zhǔn)備金率，甚至加息收緊流動(dòng)性做法相矛盾，主要是考慮維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

　　事實(shí)上，在近期關(guān)于緊縮政策是否“超調(diào)”爭(zhēng)議發(fā)酵之時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于近期再度動(dòng)用貨幣工具的預(yù)期依然濃厚。

　　CPI或持續(xù)高企

　　農(nóng)業(yè)部每日都發(fā)布全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)，這是市場(chǎng)觀察中國(guó)食品價(jià)格變化的主要依據(jù)之一。

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)信息網(wǎng)”監(jiān)測(cè)：2011年05月31日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格定基總指數(shù)是186.3，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)是 185.5。在整個(gè)5月，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格經(jīng)歷了一輪小幅上漲趨勢(shì)，從178左右的水平直線上升，到185以上的水平。4月全月，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)為181.8%，這意味著5月的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)將出現(xiàn)環(huán)比上升的態(tài)勢(shì)。

　　商務(wù)部也監(jiān)測(cè)到了這一情況。在商務(wù)部所發(fā)布的重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價(jià)格數(shù)據(jù)中，食用農(nóng)產(chǎn)品從月初的降幅減小變?yōu)樾》蠞q。

　　近期蔬菜和豬肉價(jià)格連續(xù)上漲，長(zhǎng)江中下游糧食主產(chǎn)區(qū)持續(xù)大旱，這些都再度加重市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比上漲5.3%，這一增幅比3月份創(chuàng)下32個(gè)月歷史高點(diǎn)的5.4%略有回落，但依然運(yùn)行在5%以上的高位。

　　當(dāng)月蔬菜價(jià)格大幅回跌是拉低CPI漲幅的一大因素，但食品價(jià)格畢竟只占CPI近三成的比重，該指標(biāo)的漲幅還取決于服務(wù)價(jià)格和居住價(jià)格。隨著食品價(jià)格在5月份小幅走強(qiáng)，5月份的CPI數(shù)據(jù)可能較4月份平長(zhǎng)或小幅反彈。

　　值得注意的是，5月份國(guó)際大宗商品價(jià)格還保持上漲的態(tài)勢(shì)，這也為國(guó)內(nèi)PPI和CPI保持在高位帶來(lái)了支撐。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶預(yù)測(cè)，受旱情、糧食價(jià)格走高等因素影響，5月份CPI同比漲幅將維持5%以上高位，而三季度后通脹水平有望見(jiàn)頂走穩(wěn)。

　　中金公司預(yù)計(jì)，5月份CPI同比增速將達(dá)到5.4%，可能再次創(chuàng)出本輪通脹新高。中金同時(shí)表示，CPI中的翹尾因素將拉動(dòng)6月份CPI同比增速繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)6月CPI位于5.7%~5.9%的可能性大。

　　來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)證券的預(yù)測(cè)也認(rèn)為，6-7月漲幅大概在5.6%-5.7%之間，10月份之前CPI漲幅可能都在5%以上。

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