5月CPI創(chuàng)34個(gè)月新高，人民幣存準(zhǔn)率再升0.5%

14日，在5月份CPI數(shù)據(jù)出爐五小時(shí)后，央行宣布于本月20日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士表示，上調(diào)存準(zhǔn)率并不能完全替代加息的作用，6-7月加息的概率不減。

　　這已經(jīng)是今年以來(lái)央行第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。上調(diào)后，大中型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)攀至21.5%歷史高位。市場(chǎng)估算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)資金3800億元左右。

　　央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與5月份CPI企及高點(diǎn)不無(wú)關(guān)系。統(tǒng)計(jì)局公布，5月CPI同比增速達(dá)到5.5%，創(chuàng)下34個(gè)月以來(lái)的新高。

　　但這或許仍然不是CPI的年內(nèi)高峰。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)稱(chēng)，今后一個(gè)時(shí)期，國(guó)內(nèi)面臨的物價(jià)上漲壓力還是比較大。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)部委員張卓元預(yù)測(cè)，由于6月份翹尾因素高達(dá)4個(gè)百分點(diǎn)，6月CPI或達(dá)到6%的高點(diǎn)，全年CPI接近5%的水平。

　　在這樣的通脹預(yù)期之下，基于貨幣政策的“預(yù)見(jiàn)性”，此時(shí)采取上調(diào)存準(zhǔn)率等緊縮政策已經(jīng)在市場(chǎng)的預(yù)料之中。一般而言，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在回收市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，通過(guò)收緊資金來(lái)調(diào)高市場(chǎng)利率，達(dá)到變相加息，逐步“消除通脹的貨幣因素”。

　　市場(chǎng)人士分析，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是因?yàn)?月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，以及外匯占款或維持在較高水平。6月份，公開(kāi)市場(chǎng)資金到期量高達(dá)6010億元，為今年的第二個(gè)到期資金量較大的月份。

　　值得指出的是，在央行六度上調(diào)存準(zhǔn)率之后，市場(chǎng)并不能放松對(duì)加息的警惕。因?yàn)槔适莾r(jià)格型工具，存準(zhǔn)率是數(shù)量型工具，兩者不能相互替代。尤其是在通脹高企、負(fù)利率持續(xù)的情況下，加息的作用尤顯重要。

　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵預(yù)計(jì)，未來(lái)政策重點(diǎn)是考慮提高存款利率，調(diào)節(jié)通脹預(yù)期，防止負(fù)利率對(duì)物價(jià)的二輪打擊。中金公司也預(yù)計(jì)，短期內(nèi)貨幣政策維持偏緊態(tài)勢(shì)，近期內(nèi)會(huì)加息一次。

　　盛來(lái)運(yùn)也表示，下一步各地區(qū)各部門(mén)繼續(xù)要把穩(wěn)定物價(jià)放在宏觀調(diào)控的突出位置，確保物價(jià)總水平基本穩(wěn)定。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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