CPI見(jiàn)頂時(shí)間表可能推后，7月加息或已“板上釘釘”

經(jīng)過(guò)此輪多國(guó)央行的加息之后，全球范圍內(nèi)的加息高潮差不多已過(guò)，也意味著此輪貨幣緊縮周期開(kāi)始逐步進(jìn)入尾聲

　　6月28日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了20億元1年期央票，發(fā)行利率再次出現(xiàn)跳升。而這一現(xiàn)象無(wú)疑為近期市場(chǎng)本就白熱化的加息預(yù)期再添了一把火。

　　各方專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)央行7月加息幾乎成為了“板上釘釘”之事，與此同時(shí)，歐洲央行、印度等國(guó)的再度加息也即將在7月落地。

　　CPI見(jiàn)頂時(shí)間表推后

　　國(guó)泰君安債券研究員陳嵐認(rèn)為，1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)超過(guò)1年期定存接近25個(gè)基點(diǎn)，隱含1次加息預(yù)期。昨日，接受《本報(bào)》記者采訪(fǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家及業(yè)內(nèi)分析人士普遍預(yù)測(cè)，央行將在接下來(lái)的一兩個(gè)星期內(nèi)宣布加息，因?yàn)榇蠹移毡轭A(yù)計(jì)，6月份CPI同比增幅將超過(guò)6%。

　　花旗中國(guó)區(qū)個(gè)人金融銀行財(cái)富管理部研究與投資分析主管邱思甥指出，中國(guó)6月份CPI同比增幅突破6%幾乎已成定局，因此央行將會(huì)在7月份再度加息。不過(guò)，邱思甥同時(shí)指出：“由于近期豬肉價(jià)格出現(xiàn)了較大的漲幅，因此原本市場(chǎng)預(yù)期的中國(guó)CPI漲幅將在6月份見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間表很可能后移?！?/p>

　　今年4月下旬以來(lái)，全國(guó)豬肉價(jià)格出現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢(shì)，進(jìn)入6月份更是呈現(xiàn)直線(xiàn)上升之勢(shì)。6月24日新發(fā)地市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，豬肉的批發(fā)價(jià)格已達(dá)到了13元/斤，創(chuàng)下了市場(chǎng)有記錄以來(lái)的新高。市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，豬肉價(jià)格將在兩三個(gè)月之后出現(xiàn)回落，因此不少人士認(rèn)為，中國(guó)CPI同比增幅將在10月份或11月份才會(huì)見(jiàn)頂回落。

　　全球加息齊步放緩

　　盡管如此，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，中國(guó)CPI同比漲幅勢(shì)必將在第三、第四季度回落。一位債券市場(chǎng)交易員在接受《本報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，進(jìn)入下半年，中國(guó)的通脹壓力會(huì)逐步變小，因此預(yù)計(jì)，在7月份央行宣布加息之后，年內(nèi)最多還有一次加息。

　　而下半年通脹壓力的減小將是全球范圍內(nèi)的趨勢(shì)。邱思甥表示：“由于國(guó)際能源機(jī)構(gòu)表示將增加原油供應(yīng)，以及中東地區(qū)戰(zhàn)事并沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的局勢(shì)，將導(dǎo)致原油等能源價(jià)格出現(xiàn)下滑，這將大幅緩解各國(guó)的通脹壓力。”

　　IEA上周意外宣布，將在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)動(dòng)用6000萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，彌補(bǔ)由利比亞原油停產(chǎn)產(chǎn)生的供應(yīng)缺口，以平抑油價(jià)。此消息一出，迅速打壓了國(guó)際原油價(jià)格。6月27日電子盤(pán)中，紐約原油期貨一度大跌近1.5%，跌破90美元的整數(shù)關(guān)口，逼近四個(gè)月低點(diǎn)；倫敦布倫特原油盤(pán)中大跌逾2%，至102美元附近。至此，油價(jià)已跌回到2月中旬的水平，將地緣局勢(shì)動(dòng)蕩所帶來(lái)的“中東溢價(jià)”回吐殆盡。

　　花旗預(yù)測(cè)，2011年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體通脹率將達(dá)到2.7%，其中美國(guó)為3.1%，歐元區(qū)為2.7%；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體通脹率預(yù)計(jì)為6.4%。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，中國(guó)和歐元區(qū)年內(nèi)都還會(huì)有兩次加息可能，其他如印尼、印度等新興經(jīng)濟(jì)體年內(nèi)也可能還會(huì)有加息舉措?！安贿^(guò)，加息的頻率將明顯降低，到2012年各國(guó)央行的緊縮貨幣政策就基本結(jié)束了。尤其，盡管中國(guó)可能還會(huì)有兩次加息，但是年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的次數(shù)估計(jì)也只有兩次，而不會(huì)像上半年這樣頻繁；美國(guó)的加息周期的重啟時(shí)間表則可能將進(jìn)一步延后至2012年第三季度?！保ǜ侗躺彛?/p>

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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