經(jīng)濟(jì)增速急劇下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)“軟著陸”

7月3日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)非制造業(yè)PMI為57.0%，連續(xù)2個(gè)月回落，是4個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。此外，前一日數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.9%，連續(xù)3個(gè)月回落，并創(chuàng)2009年3月以來(lái)的新低。

　　兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸降溫，加之高企的CPI，下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控將面臨更大的考驗(yàn)。

　　經(jīng)濟(jì)增速急劇下降

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，兩項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸降溫，通脹壓力也在逐步緩解，第二季度GDP可能進(jìn)一步減速。此外，為控制通貨膨脹，國(guó)內(nèi)緊縮性政策短期不太可能轉(zhuǎn)向。在調(diào)控政策作用下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能仍將進(jìn)一步放緩，將全年GDP預(yù)測(cè)增速調(diào)低為9.5%。

　　連平同時(shí)指出，經(jīng)濟(jì)增速的適度放緩是宏觀政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍然充足，經(jīng)濟(jì)增速不太可能出現(xiàn)大幅回落，年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入“滯脹”。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力的大背景下，PMI開(kāi)始不斷回落，但又處于50%上方，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始“軟著陸”。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所7月2日發(fā)布的2011年中期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，從拉動(dòng)GDP的三大要素來(lái)看，投資將繼續(xù)保持高位增長(zhǎng)，全年不會(huì)出現(xiàn)明顯下滑，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性放緩，不會(huì)出現(xiàn)滯脹。今年中國(guó)CPI漲幅將達(dá)4.7%，GDP預(yù)計(jì)為9.63%。

　　但與以上稍顯樂(lè)觀的判斷不同，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明認(rèn)為：“兩項(xiàng)數(shù)據(jù)并不能表明目前的通脹在減輕，CPI和經(jīng)濟(jì)增速都在朝著壞的方向發(fā)展。”在袁鋼明看來(lái)，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)的全年數(shù)據(jù)，有點(diǎn)理想化了，全年CPI不一定會(huì)控制在5%以下，GDP增速可能也會(huì)低于9.5%。

　　“現(xiàn)在中國(guó)不是軟著陸，而是正朝著硬著陸的邊緣滑動(dòng)。”袁鋼明認(rèn)為，從動(dòng)態(tài)上看，中國(guó)增長(zhǎng)速度逐月減慢，通脹水平逐月上升，中國(guó)已經(jīng)滯脹了?！癎DP如果降到7%、8%，就是嚴(yán)重的蕭條和危機(jī)了”。

　　6月或?yàn)橥浉唿c(diǎn)

　　盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為，兩項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)的持續(xù)下探說(shuō)明，中國(guó)通脹壓力在逐步緩解，但冰凍三尺非一日之寒，高通脹還將困擾中國(guó)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，6月20日至26日，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍有上漲。

　　其中，豬肉價(jià)格更是屢屢刷新2008年以來(lái)的高點(diǎn)。此外，旱澇急轉(zhuǎn)的天氣給部分地區(qū)的水產(chǎn)養(yǎng)殖帶來(lái)了災(zāi)難，水產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲而漲。而從5月數(shù)據(jù)可以看出，豬肉、鮮蛋和水產(chǎn)品已代替前期的蔬菜成為CPI最后“登頂”的推手。

　　“考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對(duì)物價(jià)的調(diào)控措施將逐步發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)本輪通貨膨脹周期高點(diǎn)將在6月份出現(xiàn)，下半年物價(jià)漲幅將有所回落?！边B平預(yù)計(jì)，6月份CPI同比增幅為6.2%左右，將再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　他還指出，在勞動(dòng)力成本長(zhǎng)期看漲、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩有限、國(guó)際大宗商品價(jià)格仍然高位徘徊等因素的影響下，物價(jià)回落幅度可能有限，至年底11、12月CPI同比可能仍居4%左右。全年CPI漲幅控制在4%的年初目標(biāo)較難實(shí)現(xiàn)，但應(yīng)該能控制在5%以?xún)?nèi)。

　　持續(xù)降溫的經(jīng)濟(jì)，居高不下的CPI，給下半年宏觀調(diào)控提出了更高的要求。對(duì)此，袁鋼明認(rèn)為，“之前的調(diào)控措施并不合理，貨幣收縮得太急、太狠，加息的方法相對(duì)比較緩和?！?/p>

　　袁鋼明認(rèn)為，很多企業(yè)要依賴(lài)貸款的正常供給來(lái)實(shí)現(xiàn)正常的經(jīng)營(yíng)，如果一味用緊縮的方法來(lái)抑制通脹，將得不償失，廣大中小企業(yè)所受的壓力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于數(shù)字所表現(xiàn)出來(lái)的情況。

　　“然而，現(xiàn)在有一種擔(dān)憂(yōu)，即擔(dān)心地方融資平臺(tái)的崩潰，因?yàn)楝F(xiàn)在地價(jià)和房?jī)r(jià)主要靠低利息來(lái)維持，如果利息提高，這些借款來(lái)投資房地產(chǎn)和土地的，將承受不了。”袁鋼明表示，從政府的角度，可能不太會(huì)采取提高加息方式，而是等物價(jià)下落，負(fù)利率減緩。“但如果不提高利息，決策就更加危險(xiǎn)了?！?/p>

　　有專(zhuān)家指出，由于實(shí)際負(fù)利率仍然高達(dá)200個(gè)基點(diǎn)，央行仍需要提高基準(zhǔn)利率，預(yù)計(jì)中國(guó)央行可能在6月宏觀數(shù)據(jù)公布前加息一次。除此之外，第三季度再度加息一次的可能性也較高。（黃晶華 余雪菲）

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀