人民日報(bào)：宏觀調(diào)控頻頻亮相，政策有沒有超調(diào)？

上半年宏觀政策及時(shí)正確有效

　　■6月份以后CPI或?qū)⒉饺胂滦汹厔荩募径扔型抵?%左右

　“2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基調(diào)，是從危機(jī)時(shí)期的非常態(tài)政策回到正常時(shí)期的常態(tài)化政策，主要任務(wù)有三項(xiàng)”，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松說，其一是保證經(jīng)濟(jì)刺激政策平穩(wěn)退出而不影響經(jīng)濟(jì)增長；其二是合理消化刺激政策帶來的通脹壓力加大等副作用；其三是重拾為應(yīng)對(duì)危機(jī)而暫時(shí)放下的結(jié)構(gòu)調(diào)整等任務(wù)。

　　“應(yīng)當(dāng)說，上半年宏觀政策較好地完成了這三項(xiàng)任務(wù)，是及時(shí)、正確、有效的”，巴曙松說。

　　先看物價(jià)。“一般來說，中國的通脹常常是三個(gè)因素共同作用的結(jié)果：農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)是導(dǎo)火索，經(jīng)濟(jì)過快增長是推動(dòng)力，寬松的貨幣信貸是傳導(dǎo)器”，巴曙松說，針對(duì)這樣的通脹形成機(jī)制，上半年宏觀政策“三管齊下”。首先，加大農(nóng)產(chǎn)品供給；其次，通過宏觀調(diào)控適度抑制總需求；此外，降低貨幣信貸增速。通過實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，廣義貨幣M2和貸款增速分別從2009年11月的29.74%和34.19%下降到2011年5月的15.06%和17.1%。

　　“雖然目前通脹壓力仍處于高位，但這并不意味著政策沒有效力”，巴曙松說，“6月份CPI漲幅再創(chuàng)新高，此后隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增速、貨幣信貸的回調(diào)，物價(jià)上漲會(huì)缺乏動(dòng)力，加上翹尾影響的減弱，CPI將步入下行趨勢，但三季度仍將保持在5%以上，四季度有望降至4%左右?！?/p>

　　再看增長。巴曙松認(rèn)為，在宏觀政策的作用下，GDP增速從2010年一季度到2011年一季度依次為11.9%、10.3%、9.6%、9.8%、9.7%，目前看呈溫和回調(diào)的“軟著陸”態(tài)勢。

　　最后看結(jié)構(gòu)調(diào)整。上半年實(shí)行積極的財(cái)政政策，在支持保障房建設(shè)、培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、調(diào)整個(gè)稅助力消費(fèi)等方面頗可圈點(diǎn)，有力地促進(jìn)了結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

　　政策總體適當(dāng)，也應(yīng)防范超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　■在GDP下行、CPI仍在上行的階段，調(diào)控容易矯枉過正

　　“從過去10年的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)看，GDP通常先于CPI三個(gè)季度左右回落。以2006-2008年這一輪通脹周期為例，GDP在2007年二季度觸頂回落，CPI在2008年一季度才觸頂回落”，巴曙松說，“時(shí)下，GDP已下行、CPI仍在上行，宏觀調(diào)控應(yīng)格外注意力度和節(jié)奏，否則有可能矯枉過正，特別是在不確定因素干擾下，容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)下行幅度過大的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　他認(rèn)為，有四個(gè)不確定因素值得高度關(guān)注。

　　--中小企業(yè)承擔(dān)著更大的調(diào)控壓力。2009年和2010年的社會(huì)融資規(guī)模均為14萬億元左右，預(yù)計(jì)2011年將達(dá)15萬億-16萬億元，較上兩年仍有小幅增長?！叭欢Y金在大企業(yè)和中小企業(yè)之間分布‘旱澇不均’。爭取金融資源能力強(qiáng)的大企業(yè)可以在有限的信貸規(guī)模中獲取更多份額，進(jìn)一步擠壓了中小企業(yè)的資金空間。”

　　巴曙松說：“我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)從金融體系獲得資金的利率水平與2007年加息周期末端時(shí)大致相等，說明現(xiàn)在的緊縮力度已接近2006-2008年的通脹周期，然而目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的景氣程度不及當(dāng)時(shí)，本輪通脹壓力也不及當(dāng)時(shí)?？梢娭行∑髽I(yè)正面臨較為嚴(yán)重的調(diào)控壓力?！?/p>

　　最新調(diào)查顯示，約75%的深圳企業(yè)面臨資金困境；浙江多數(shù)地區(qū)民間借貸利率也已高達(dá)25%-30%。

　　--4萬億元項(xiàng)目尚未完工。4萬億元項(xiàng)目還有三到五年的建設(shè)周期，如果貨幣政策持續(xù)緊縮，可能導(dǎo)致在建項(xiàng)目資金斷裂，造成地方政府的財(cái)政包袱和銀行的巨額壞賬?！疤貏e是縣級(jí)地方平臺(tái)債務(wù)總額達(dá)2.8萬億元，且多屬‘吃飯財(cái)政’，其風(fēng)險(xiǎn)局部爆發(fā)的可能性難以消除。”

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀